银行间债市早盘大跌 MPA新规引发表外理财收缩担忧

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周三(10月26日)早盘长端利率债收益率跳涨，国债期货开盘大跌，因央行规定MPA考核自三季度起将银行表外理财业务纳入广义信贷测算，引发市场对理财收缩的担忧。但随后买盘涌现，现券收益率回落至接近昨日尾盘水平。

上海一银行交易员称，昨日盘后受消息影响，10年期国开债活跃券160210券成交收益率上行2-3个基点，今早续涨，最高一度升至3.15%；不过受买盘打压，目前已回落至3.13%附近，较昨日尾盘成交价3.1250%仅上升1个bp。该券上日估值为3.1072%。

周三中国金融期货交易所国债期货大幅低开后收窄跌幅，截至10:00，五年期主力合约TF1612报101.750元，较上日结算价下跌0.08%；10年期国债期货主力合约T1612报101.360元，较上日结算价下跌0.13%。

同时，周三剩余期限近10年的国开债160210报在3.13%/3.1275%，上日尾盘为3.11%/3.1040%。剩余期限近10年的国债160017在2.72%/2.69%，上日尾盘在2.70%/2.6850%。

据三位消息人士表示，中国央行日前下发关于MPA(宏观审慎评估体系)的调控要求，要求从三季度起将银行表外理财业务纳入“广义信贷”测算，以进一步规范表外理财业务。市场人士指出，这是央行对金融机构杠杆行为的一种约束。

上海一基金交易员认为，消息对债市情绪打击较大，表外理财监管趋严，未来或难保持较高增速。但考虑到后续监管政策尚未明确，且不同机构所受影响不一，预计仅对部分中小机构扩张速度产生较强约束，整体而言利空效应或有限。

市场资金面上，中国央行公开市场继续保持超千亿元人民币的单日净投放，但银行间市场资金面仍未见缓解；昨日MLF未有续做，且在月末时点又面临可交换债申购资金冻结，大行融出谨慎。

交易员并称，目前市场处于有价无量态势，僵局打破仍需借助央行力量，且在人民币汇率持续贬值导致资金外流压力加大的情况下，需密切关注央行态度。

中国央行公开市场今日共进行2100亿元逆回购操作，其中七天期1050元，14天750亿元，28天300亿元。据此计算，今日净投放1250亿元。

校对：Sarah