银行间债市早盘继续走低 大宗商品大涨推升通胀预期

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市现券收益率周二(11月8日)收益率延续升势，国债期货仍走低。交易员表示，大宗商品涨势凌厉提升通胀反弹概率，超长端收益率反弹幅度略大，市场情绪低迷，需关注周三的居民消费价格指数(CPI)数据。

中国海关总署周二公布，以美元计价10月出口同比下降7.3%，进口同比下降1.4%，调查预估中值分别为下降6%和下降1%。

交易员并称，今日外贸数据依然疲软，但基本在预期之内，市场反应不大；短期来看，基本面利空现券，然而资金面的制约有所缓解，震荡仍是主趋势。

周二剩余期限近10年的国开债160210最新报价在3.1625%/3.1575%，上日尾盘为3.1599%/3.1450%。剩余期限近10年的国债160017最新报价在2.78%/2.76%，上日尾盘在2.7700%/2.7475%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1612周二早盘收报101.655元人民币，较上日结算价跌0.12%；10年期国债主力合约T1612收报101.105元，较上日结算价跌0.19%。

一级市场方面，中国国家开发银行上午招标的10年和20年固息增发债，中标收益率分别为3.0975%和3.4025%，此前市场预测均值为3.09%和3.37%；两期债投标倍数为5.49倍和2.65倍。其稍早招标发行的一年固息新发债和五年增发债，中标利率/收益率为2.35%和2.9153%，市场预测均值分别为2.26%和2.92%；两期债投标倍数为2.46倍和2.99倍。

华北一券商交易员表示，“大宗商品价格大涨或传导至非食品价格，进而推升通胀。出口数据不佳但符合预期，期货略有反弹不过未能持续。”

北京一银行交易员亦提到，“大宗商品价格上涨，且经济情况亦出现改善，在资金面问题不大的情况下，市场主要还是情绪性的调整。”

中国将于周三(11月9日)公布CPI和PPI数据。预测中值结果显示，中国10月实体经济将延续温和回稳趋势，工业平稳增长，投资低位企稳；PPI涨幅扩大，CPI或重回“2时代”，消费维持稳健增势。

市场资金面上，中国银行间市场周二早盘主要回购利率波动有限，资金面仍维持宽松格局。交易员表示，央行公开市场继续逾千亿净回笼资金，但短期对流动性并无太大扰动；在大行充沛供给支撑下，盘中仍可见减点融出的机构，资金整体稳中向好。

他们并认为，随着公开市场持续净回笼，中期借贷便利(MLF)到期投放的资金量后期亦将逐步对冲，在央行“收短放长”态度明显趋势下，随着年底临近，机构多对未来流动性谨慎心态不改。

中国央行公开市场今日进行总额400亿元人民币逆回购操作，其中七天期200亿元，此前连续两个交易日缺席的14天和28天期品种再现，规模各100亿元。据此计算，单日净回笼1450亿元。

校对：Sarah