银行间债市早盘小涨 资金面紧势未加剧

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周三(3月22日)资金紧势未加剧，银行类机构情绪暂稳，主要现券延续上日午后暖意收益率小降，国债期货亦小涨。不过，新债发行方面，较短期的三年国债定位依旧偏高，需求不佳。

交易员透露，周三国开活跃券160213最新成交在4.09%-4.10%左右，上日收在4.11%附近。一年和五年期利率互换(IRS)最新为3.66%和3.96%，与上日水平接近。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周三早盘收报98.975元，较上日结算价涨0.09%；10年期国债主力合约T1706收报96.665元，较上日结算价涨0.19%。

一级市场方面，财政部上午招标的三年期续发国债，加权中标收益率为3.0289%，远高于2.95%的预测均值。边际中标收益率3.1308%，投标倍数1.69倍。

上海一交易员指出，因流动性未进一步吃紧，今日二级市场短债压力稍减，不过一级发行上，三年国债结果仍不理想，月末前资金预期不甚乐观。

市场资金面上，中国银行间市场周三资金面整体仍紧，且与前几日相比结构性供需矛盾更为突出。银行为应对季末“加强版”的MPA(宏观审慎评估)考核，在管控头寸上依旧相当谨慎，而不少非银机构因此受累，借钱难度不断增加，为平头寸只能高价融入。

中国央行公开市场今日进行900亿元人民币逆回购操作，其中七天期500亿元，14天期200亿元，28天期200亿元，利率继续持稳。据此计算，今日净投放400亿元，为连续第三日净投放。

上海一券商交易员亦谈到，今天公开市场净投放规模仍然有限，而昨天有关央行放水的传言后来也未得到证实，至少从市况来看暂时感觉不到。

他还认为，昨日下午其实资金并没有很明显的缓和，只是紧张程度比上午稍好一些，而且资金这么紧缺的时候，银行的日间备付也会留得偏多一些，到下午有些余钱融出也很正常。

交易员并指出，今日光大银行可转债网下申购资金退款，可能对缓和结构矛盾稍有帮助，但因此前冻结资金实际上还是留在银行体系中，因此在总量上基本没有助益；季末前在MPA压力下，流动性偏紧局面难改，非银机构料还将艰难度日。

校对：Sarah