中国一季度GDP数据向好 银行间债市早盘承压下跌

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周一(4月17日)早盘10年国开债等主要利率债收益率明显上行，幅度约5个基点。即使央行超量续做中期借贷便利(MLF)稳定资金面，亦未缓解一季度GDP超预期向好带来的压力，国债期货也逐步扩大跌势。

据交易员透露，周一10年期国开债170210最新成交在4.11%左右，上日尾盘为4.065%；同期限国债170004最新成交3.40%，上日尾盘仅逾3.34%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报98.635元，较上日结算价跌0.23%；10年期国债主力合约T1706收报96.185元，较上日结算价跌0.41%。

中国国家统计局日内公布的数据显示，2017年一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.9%，略高于预估中值6.8%；环比则增长1.3%。受投资拉动经济回暖势头明显，分析师预计一季度GDP或为年内高点，良好开局的可持续性仍有待观察。

招商银行资产管理部分析师刘东亮指出，中国经济好转势头大概率在二季度延续。对债市而言，虽然通胀大幅低于预期增加机会，但基本面改善、监管收紧引发的资金面变化都可能抵消上述利好，金融机构负债荒引起的潜在流动性风险，亦可能加剧二季度波动。

市场资金面上，中国银行间市场周一早盘资金面略有收敛，但随后央行意外超量续做了上周及本周到期的MLF，流动性随即转好。不过，由于本周进入季度缴税期规模较大，资金面压力如何仍待观察。

中国央行周一公告显示，今日未进行公开市场逆回购操作，但开展了中期借贷便利(MLF)操作共4955亿元人民币，其中六个月期1280亿元、一年期3675亿元，利率分别较上期持平在3.05%、3.20%。

市场人士认为，近期央行祭出公开市场+MLF+PSL(抵押补充贷款)工具交替组合操作，在维持流动性总量平衡前提下，又彰显出政策稳健中性基调。

华东一银行交易员谈到，本次MLF操作量略超过上周四和本周二的到期量，对稳定短期市场情绪有明显帮助，也表明虽然货币政策基调中性，但央行保持流动性总量供给基本平稳的态度未变。

北京一银行交易员还表示，央行今日虽进行MLF但逆回购再度暂停，这样的操作组合令人有些意外，考虑到本周逆回购到期量依旧偏少，预计随后几日央行公开市场操作可能会根据流动性变化灵活而动，总量够用就不做，收缩明显时也会随时支援。

校对：Sarah