银行债市早盘上涨 央行暂停逆回购资金续紧

FX168财经报社(香港)讯 “五一”小长假后首个交易日，中国金融期货交易所国债期货周二(5月2日)早盘上涨，银行间现券收益率跟随期货小降，但近午间收窄跌幅。交易员称，4月官方和财新PMI双双回落在预期之中，对债市提振持续性有限，反而是资金面和政策面预期不佳，使市场情绪持续承压。

周二公布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)4月降至50.3，为七个月低点，包括产出、新订单、价格在内的主要分项指数均走软，库存数据亦显示企业补库存动力开始减弱。同时，上周日(4月30日)公布的中国4月官方制造业和非制造业PMI双双呈回落之势，虽均保持在扩张区间，但扩张步伐都明显放缓，显示中国经济企稳的基础并不牢固。

交易员透露，周二剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.2735%/4.2680%，上日尾盘为4.28%/4.2720%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.46%/3.45%，上日尾盘为3.48%/3.45%。

与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周二早盘收报98.365元，较上日结算价上涨0.09%；10年期国债主力合约T1706收报95.995元，较上日结算价上涨0.11%。

上海一银行交易员指出，开盘后国债期货强势更为明显，现券略受带动，但谨慎情绪还是很重；活跃券10年国开债160213目前成交在4.2675%，略低于节前尾盘的4.27%，变化不大。

市场资金面上，中国央行周二暂停公开市场操作，令月初资金可能好转预期落空，银行间市场早盘大型银行出资寥寥，流动性仍十分紧张。不过受此前多数交易日午后可勉力平盘支撑，目前机构心态较为平稳，多将关注重点放在明日到期的中期借贷便利(MLF)是否续做上。

中国央行周二称，上月末临近日终财政支出力度加大，目前银行体系流动性总量处于适中水平，今日不开展公开市场操作。据此计算，单日将净回笼700亿元人民币；本周公开市场共有2,400亿元逆回购到期，明日还有2,300亿元的中期借贷便利(MLF)到期。

交易员并透露，七天期回购最新全市场加权价格已向3%靠拢。有不少小型存款类机构报出以3.45%上限借入七天资金的需求，但目前解决问题的亦不多。

华北一银行交易员表示，央行今日停做逆回购，预计月初公开市场也将以净回笼资金为主，明日MLF到期是否续做也存在不确定性。此外，隔夜期限的银行间质押式回购利率开盘价又上涨了不少，市场仍猜测这会否是公开市场逆回购利率上调前兆。

校对：Sarah