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6月23日至6月27日当周,虽然美国一些经济先行指标以及楼市数据表现亮丽,一度提升市场对美国经济二季度将强劲复苏的预期,但因一些同步指标如耐用品订单和消费者指数等,表现不如预期,使市场对美国二季度GDP增幅的预期有所降温,支持美联储保持宽松政策立场的观点,所以,美元呈现弱势窄幅震荡格局。
至6月27日亚洲盘截稿,当周美元指数以80.37开盘后,呈现窄幅震荡收低的走势,最高反弹到80.43,最低下探到80.09的5周低点;欧元兑美元以1.3593开盘后,呈现高位小幅强势震荡走势,最低下探到1.3572,最高反弹到1.3651的2周高点;英镑兑美元以1.7012开盘后,呈现高位宽幅震荡走势,最高反弹到1.7049,最低下探到1.6949;澳元兑美元以0.9367开盘后,呈现高位宽幅震荡中收高的走势,最低下探到0.9351,最高反弹到0.9445的11周高点;美元兑日元以102.08开盘后,呈现连续震荡下滑走势,最高反弹到102.16,最低下探到101.47的4周低点;美元兑瑞郎以0.8948开盘后,呈现窄幅震荡收低的走势,最高反弹到0.8967,最低下探到0.8906的3周低点;美元兑加元以1.0758开盘后,呈现震荡中连续下滑走势,最高反弹到1.0762,最低下探到1.0679的5个月低点;现货黄金以1313.39开盘后,呈现高位强势窄幅震荡走势,最低下探到1305.90,最高反弹到1325.90的10周高点。
美国经济在第一季度出现崩跌,经济萎缩的幅度较之前的估计要大得多,是非衰退情况下历来表现最差的一季,据美国商务部公布的第一季度GDP终值数据,环比年率终值为下降2.9%,创五年来最大跌幅,之前公布的修正值为下滑1.0%。这印证了美联储在6月政策会议上下调美国经济今年增幅的合理性。不过,市场认为美国经济二季度已恢复增长,而且,增速可能相对强劲。美国在上半周公布的一些经济先行指标和楼市数据似乎证实市场的这种预期。比如,美国6月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值升至57.5,高于预估的56.5,创2010年5月以来最高,其中的产出分项指数从5月的59.6跳升至61,新订单分项指数从5月终值的58.8升至61.7,这两指数均为2010年4月以来最高;6月消费者信心指数上升至85.2,为2008年1月以来最高;5月成屋销售升幅大于预期,为上升4.9%,年率达到489万户,增幅为2011年8月以来最大,待售房屋库存创逾一年半来高点,暗示房屋市场正在摆脱近期的下滑局面;5月新屋销售激增,较上月激增18.6%,增幅为1992年1月以来最大,年率达50.4万户,为2008年5月以来最高水准。这些数据为美国经济重拾动能的证据,使美元整体在上半周相对抗跌。
然而,美国一些同步经济指标表现不佳,比如,美国5月耐用品订单较前月下降1.0%,弱于市场预估的持平;5月消费者支出增长平淡,为较上月增长0.2%,不及预期的增长0.3%,5月个人所得增加0.4%,略高于预期的增长0.3%,这些同步指标对计算美国二季度GDP增速有较为直接的影响,因此,市场在下半周向下修正了对美国第二季度经济增长幅度的预估。市场预期美联储将保持6月政策会议依然强调的宽松立场基调,在短期内不会收紧对通胀的政策立场。美元因此在下半周呈现下滑收低的态势。
伊拉克危机有恶化的风险,并更趋复杂化。逊尼派武装继续在与伊拉克政府军的交火中占据上风,并打出了建立伊拉克和黎凡特伊斯兰国的旗号,可能最终导致伊拉克分裂或爆发内战。伊拉克两个什叶派掌权的国家-伊朗和叙利亚,也有可能被卷入伊拉克战乱。伊拉克总理马利基曾表示,叙利亚本周对伊拉克境内的武装分子实施了空袭,这是叙利亚空军首次向巴格达的马利基政府施以援手。美国虽然派出特种部队与情报专家抵达伊拉克,帮助伊拉克安全部队应对愈演愈烈的逊尼派叛军,但明显反映出美国并无解决伊拉克危机的良策,这可能是伊拉克这波危机的发展趋于长期化。伊拉克危机使市场避险情绪处于高位,美元兑日元走弱,黄金等贵金属价格处于近期高位,反映目前美元在避险情绪升温中落于下风。
美国纽约联邦储备银行总裁杜德利表示,美联储可以适当地等到2015年中期再升息,而不会面临通胀过度上升的风险。杜德利指出:"市场预期美联储将在2015年中期开始调升短期利率,我认为这一预估还比较合理。"美国旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯表示,未来两年美国经济可能将恢复良好态势,而且随着美联储长期以来的超宽松货币政策临近尾声,利率将开始上调。美国圣路易斯联储总裁布拉德表示,倾向于美联储在10月而非12月结束购债,坚持将在明年首季前升息的预期,同时指出升息预期取决于数据的表现。布拉德预计美国第二季经济增长3.5%-4%,今年通胀将攀升,薪资将跟随通胀上涨。布拉德认为,美国就业状况良好,股市估值合理,房市也明显好转。今年晚些时候,美国失业率将降至6%之下,通胀看似可能升至2%。这些联储官员的观点向市场传递出目前美联储内部对加息时机仍存在分歧,这意味着美联储在短期内不会改变6月政策会议确定的保持宽松政策基调的立场。
德国智库IFO经济学家沃拉博表示,受到乌克兰危机和伊拉克局势影响,德国工业呈现一定程度的不稳定性。最新公布的德国和欧元区经济先行指标出现下滑,印证了欧元区经济应对外部风险的相对脆弱性。
德国6月综合采购经理人指数(PMI)初值从5月终值55.6下滑至54.2;法国6月综合采购经理人指数(PMI)从5月的49.3降至48.0,进一步远离荣枯分界线50;欧元区6月综合PMI初值受到拖累,从5月终值53.5下滑至52.8。德国6月IFO企业景气判断指数为109.7,低于5月的110.4,为连续第二个月下滑,且跌幅大于预期。IFO经济学家沃拉博认为,欧洲央行目前的政策举措对德国经济并无重大影响,预期德国第二季度经济将大幅走弱,GDP增长率约为0.3%。
经济面降温的态势制约欧元进一步反弹的动力,不过,欧洲央行总裁德拉吉表示,大规模的资产购买计划(QE)是央行手中的一系列工具之一,欧洲央行暂时还是关注于最新祭出的刺激举措。德拉吉的表态无疑进一步降低了欧洲央行很快实施QE的可能性,这使欧元基本消化了降息的货币政策利空影响,使欧元仍受到空头回补盘的支撑,进行强势震荡整理。
英国央行总裁卡尼近期给市场上了一课,即央行是无法咬定未来的利率前景的。卡尼不久前刚告诉市场可能对英镑加息的时机预期落后,暗示可能提前加息,但在周二出席国会听证会时,包括卡尼在内的多名央行官员都强调,英国经济仍有许多闲置产能需加以消化,金融市场低估了经济面的不确定性。卡尼指出:"注意到近期薪资数据较预期疲软,薪资情势反映出,劳动市场的闲置产能大于先前估计。"这明显是在为有关英镑将提前加息的预期降温,英镑因此一度大幅下探。不过,英国央行在周四发布的半年度金融稳定性报告中,推出了着手限制住房贷款、严格审查借款人的偿还能力的楼市调控举措。英国金融政策委员会(FPC)表示,从10月起,贷款/收入比不得超过4.5倍,将适用于85%的总体新增房屋贷款。英国央行总裁卡尼表示,央行管控抵押贷款的新措施不太可能对货币政策构成影响,目前预计升息将幅度有限和逐步进行。卡尼指出:"如果最新的抵押贷款降温措施效果不彰,央行仍有各种额外工具可以控制房市;这些额外工具有可能包括对放贷机构制定一个行业资本缓冲规定,同时如果宏观审慎工具没有效果,央行最终可以动用货币政策。"所以,市场认为英国央行最终仍可能提前加息以应对火暴的楼市,这使英镑兑美元在下半周又收复失地。
汇丰公布的中国6月制造业PMI初值今年来首度升回到荣枯分界线之上,为50.8,创去年11月来最高。市场由此对中国经济前景趋于乐观,从而刺激了澳元和加元等商品货币走强。因为中国制造业对全球经济增长前景和一系列大宗商品需求至关重要。此外,加拿大财长奥利佛表示,加元兑美元走高并不意味着市场认为加拿大有通胀问题并即将升息,并不担心加元走强。奥利佛预计未来加拿大通胀率将维持在2%左右。这也是提振加元走强的一个因素。
现货黄金价格依然受到伊拉克危机等避险情绪的提振,保持相对强势,不过,一些供需面的消息,有利空金价的影响,未来可能在避险情绪回落后,左右金价中期前景。一是南非矿业劳资双方达成薪资协议,南非矿工工会宣布,正式结束为期已五个月之久的铂金矿业罢工,这将对铂金后市构成压力,从而制约整体贵金属价格的走势。二使据香港统计处数据显示,5月份香港净流入中国内地的黄金量按月减21.5%,为连续第三个月下滑,跌幅与上一个月相仿。技术面上,金价仍未向上冲击1335美元附近的0.618菲波纳契反弹分割位,因周线SAR指标点在最新一周可能下移到1223附近,而且,目前与5周均线存在较大正乖离,有向下引力作用,所以,短期内如触及周线SAR指标点后,要留意向下回调的震荡变盘风险。
6月30日至7月4日当周,主要货币基本面关注焦点如下:
美国方面:
周一,21:45美国6月芝加哥采购经理人指数
周一,22:00美国5月成屋待完成销售指数
周二,21:45美国6月Markit制造业PMI终值
周二,22:00美国5月建筑支出
周二,22:00美国6月供应管理协会制造业指数
周三,19:30美国6月Challenger企业计划裁员人数
周三,20:15美国6月ADP民间部门就业人数
周三,22:00美国5月工厂订单
周三,22:00美联储主席耶伦在IMF举行的活动上发表演讲
周四,20:30美国6月非农就业岗位和失业率
周四,20:30美国5月国际贸易收支
周四,21:45美国6月Markit服务业PMI终值
周四,22:00美国6月供应管理协会非制造业指数
欧元区方面:
周一,14:00德国5月零售销售
周一,16:00欧元区5月民间贷款
周一,17:00欧元区6月通胀率初值
周二,15:55德国6月Markit/BME制造业PMI
周二,15:55德国6月失业人数变化和失业率
周二,16:00欧元区6月Markit制造业PMI
周二,17:00欧元区5月失业率
周三,17:00欧元区5月生产者物价指数
周四,15:55德国6月Markit服务业和综合PMI
周四,16:00欧元区6月Markit服务业和综合PMI
周四,17:00欧元区5月零售销售
周四,19:45欧洲央行公布利率决定
周五,14:00德国5月工业订单
英国方面:
周一,16:30英国5月消费者信贷
周二,16:30英国6月Markit/CIPS制造业PMI
周三,14:00英国6月Nationwide房价指数
周三,16:30英国6月Markit/CIPS建筑业PMI
周四,16:30英国6月Markit/CIPS服务业PMI
日本方面:
周一,07:50日本5月工业生产
周二,07:50日本央行短观报告
周二,09:30日本5月加班工资
周二,09:30日本6月制造业采购经理人指数
其他方面:
周一,08:30澳洲6月TD-MI通胀指标
周一,09:30澳洲5月民间信贷
周一,20:30加拿大4月GDP
周二,07:30澳洲6月AIG制造业指数
周二,12:30澳洲央行公布利率决定
周二,15:30瑞士6月CS/SVMC采购经理人指数
周三,09:30澳洲5月商品与服务贸易收支
周三,19:05澳洲央行助理总裁德贝尔在金融时报举办的一次活动上发表讲话
周三,21:30加拿大6月制造业采购经理人指数
周四,07:30澳洲6月AIG服务业指数
周四,09:00澳洲央行总裁史蒂文斯发表讲话
周四,09:30澳洲5月建筑许可
周四,09:30澳洲5月零售销售
周四,20:30加拿大5月国际贸易收支
最新一周,基本面上,市场首要关注焦点,应该是美国6月非农就业人口和供应管理协会6月制造业和非制造业等重要数据的表现。目前,市场预测对美国数据的预测相对乐观,比如,预计供应管理协会制造业和非制造业指数均将继续上升,对6月ADP民间部门就业人数的预测是增加20.5,对6月非农就业岗位的预测是增加21.3万人。如果数据表现不及预期,可能加强美联储更长时间保持宽松政策的预期,会对美元走势有不利影响。美联储主席耶伦在国际货币基金组织(IMF)举行活动上的演讲,预计将主要重复美联储6月政策会议的观点,即并不急于收紧对通胀的政策基调。
其次,市场将关注欧洲央行和澳洲央行的利率政策决定。预计这两家央行都会按兵不动。欧洲央行预计将强调目前没有推行QE政策的必要性,但会保持一旦需要将实施的选项,如此,短期内将继续降低市场对欧洲央行政策前景偏向进一步宽松的预期。澳洲央行预计将可能对澳元汇率发表稍偏强硬的措辞,而且,澳洲央行多位官员将发表讲话,要留意他们谈及澳元汇率的警讯。
再次,市场将关注英国6月各行业采购经理人指数及日本央行短观报告的表现。前者可能影响市场进一步理清对英镑加息时机的预期,后者将通过日本央行对企业信心的调查,判断日本央行年内是否还会继续放宽货币政策。
最后,伊拉克和乌克兰局势的演变,依然将左右目前的市场避险情绪,况且,本周末美国市场为假期休市,市场有效交易时间将缩短,一旦有任何风吹草动,危机风险加剧,则可能引发市场短期剧烈波动。
最新一周,由技术面来看,美元指数日线MACD指标在0轴上方死叉发散下行,即将下穿0轴,日线RSI指标跌落到30以下弱势区域,表明短线有进一步回调走弱的要求。目前,日线布林轨道有小幅开口迹象,一旦跌破80.00一线的20周均线,将重归中线弱势,当然,79.70一线的250周均线,也将是短线关键支撑位。预计最新一周,美元指数阻力位在80.40或80.60附近,支撑位在80.00或79.70附近。
欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴下方金叉发散上行,本周将逼近0轴或有机会上穿0轴,预示短线依然处于相对强势,但因日线RSI指标脱离70以上强势区域,日线布林轨道处于走平状态,表明短线反弹动能有减弱迹象,要进一步拓展反弹空间,需有效突破位于1.3665附近的日线布林上轨。预计最新一周,欧元兑美元阻力位在1.3655或1.3695附近,支撑位在1.3575或1.3525附近。
英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴上方处于金叉上行态势,但正向柱状线开始收缩,日线RSI指标有重新进入70以上强势区域迹象,日线布林轨道有转向收口运行的迹象,预示短线仍为强势状态,但要进一步冲高,需有效突破1.7105一线日线布林窄轨的上轨阻力。预计最新一周,英镑兑美元阻力位在1.7105或1.7165附近,支撑位在1.6965或1.6905附近。
澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方保持金叉状态,日线RSI指标位于30-70均势上端区域,有重新进入70以上强势区域的迹象,日线布林轨道处于走平状态,预示短线为略偏强势,但要进一步上行,需有效突破位于0.9475一线的日线布林轨道上轨的阻力。预计最新一周,澳元兑美元阻力位在0.9445或0.9485附近,支撑位在0.9365或0.9335附近。
美元兑日元目前日线MACD指标在0轴附近有死叉发散下行的迹象,日线RSI指标跌落到30以下弱势区域,日线布林轨道有开口运行的迹象,预示短线或将进入下行周期,但需有效跌破101.05附近的250天均线,才能打开下行空间。预计最新一周,美元兑日元阻力位在101.75或102.15附近,支撑位在101.05或100.75附近。
美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴上方死叉发散下行,即将下穿0轴,日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域迹象,日线布林轨道有转入开口运行迹象,预示短线有进一步回调走弱的风险,一旦跌破0.8905附近日线布林下轨及50天均线支撑,将打开更大回调空间。预计最新一周,美元兑瑞郎阻力位在0.8955或0.8995附近,支撑位在0.8905或0.8865附近。
美元兑加元目前日线MACD指标在0轴下方死叉发散下行,日线RSI指标位于30以下弱势区域,再度跌近10附近极端低位,日线布林轨道处于开口运行过程,预示短线有进一步下探支撑的要求,但因月线SAR指标目前位于1.0653附近,且日线布林轨道开口过程下半周可能终结,所以,要留意下破1.0653后可能引发的低位震荡风险。预计最新一周,美元兑加元阻力位在1.0730或1.0780附近,支撑位在1.0650或1.0600附近。
现货黄金目前日线MACD指标在0轴上方处于金叉上行态势,但正向柱状线开始收缩,日线RSI指标位于70以上强势区域,日线布林轨道开口过程有技术迹象,预示短线为偏强势格局,但在6月19日拉出长阳线后,旗面整理的时间偏长,提示上行动能可能正在降低。预计最新一周,现货黄金阻力位在1330.5或1335.5附近,支撑位在1304.5或1289.5附近。
叶耀庭
2014-06-27