上海交行：非美利空不断 美元全面走强

11月3日至11月7日当周，美国就业市场数据好于预期，强化市场对美联储将于明年年中升息的预期，且美国中期选举结果也提振美元。主要非美货币各自不断传出利空消息，纷纷大幅走弱，促使美元再度全面走强。

至11月07日亚洲盘截稿，当周美元指数以87.10开盘后，呈现小幅下探后大幅冲高的走势，最低下探到86.88，最高反弹到88.15，刷新2010年8月来高点；欧元兑美元以1.2515开盘后，呈现小幅反弹后大幅下挫走势，最高反弹到1.2577，最低下探到1.2363，创2012年9月来新低记录；英镑兑美元以1.5975开盘后，呈现小幅反弹后大幅下挫走势，最高反弹到1.6021，最低下探到1.5822的2013年10月来低点；澳元兑美元以0.8747开盘后，呈现一路震荡下滑的走势，最高反弹到0.8762，最低下探到0.8545，创2010年8月来新低；美元兑日元以112.46开盘后，呈现一路震荡上扬走势，最低下探到112.41，最高反弹到115.49，刷新2007年12月来高点记录；美元兑瑞郎以0.9637开盘后，呈现小幅下探后大幅震荡上行走势，最低下探到0.9578，最高反弹到0.9738的2013年8月来新高；美元兑加元以1.1263开盘后，呈现一路震荡上涨走势，最低下探到1.1261，最高反弹到1.1466，创2009年8月来高点记录；现货黄金以1173.29开盘后，呈现一路震荡下挫走势，最高反弹到1173.90，最低下探到1137.40，创2010年5月来新低。

美国9月建筑支出减少0.4%，为连续第二个月缩减；9月国际贸易逆差意外扩大至430.3亿美元，主要为出口触及五个月低位所累，这预示美国第三季度GDP将可能向下修正0.5个百分点，并可能拖累美国第四季度经济增长放缓，而且，出口开始下降，也可能意味着美元强势终将影响到美国的出口竞争力，因此，这些数据导致美元在周初阶段呈现强势盘整格局。

然而，美国就业市场数据表现亮丽，好于预期，首先，美国10月民间行业招聘加速增长，10月ADP民间就业人数增加23万人，为连续第七个月超过20万人；其次，最新一周初请失金人数下降至27.8万人，连续八周保持在30万人之下；再次，第三季度薪资增长加快，时薪较上年同期增长3.3%。总体而言，这些数据反映美国就业市场开始趋向紧俏，将促使美联储更接近在明年年中升息，所以，美元由此全面受到提振。

此外，美国中期选举结果，共和党获得大胜，不仅在众议院取得了该党逾60年来最大的多数优势，还重新掌控了参议院，使自2006年以来，共和党首次全面控制国会参众两院。共和党还赢得了36个州中逾半数的州长选举。由于共和党控制美国国会后，美国可能会出台更多对企业有利的政策，从而增强美国市场对游资的吸引力。这样的市场预期也对美元走强产生提振作用。

在美国中期选举结束后，美国总统奥巴马承诺，他有责任打破华盛顿的政治僵局。奥巴马计划很快会晤国会民主和共和两党领袖，共谋新的政治版图。这意味着美国明年1月新国会运作后，美联储可能受到来自国会的更多要求收紧货币政策的压力。

欧元区10月企业景气度进一步下滑；欧盟不断呼吁德国政府加强投资，帮助扶助欧元区经济，虽然德国财长朔伊布勒宣布了100亿欧元的额外公共投资计划，但表示只有在德国明年实现联邦预算平衡之后，才会增加支出；欧盟执委会已将欧元区经济今年增长下调至0.8%，明年及2016年分别下调至增长1.1%和1.7%。这些疲弱的经济面因素，导致欧元人气散淡。

最终，欧洲央行总裁德拉吉在利率决策会议后的记者会上承诺，欧洲央行决策者均同意在必要时采取进一步政策行动，内部工作人员正在为未来可能采取的行动作准备。德拉吉重申欧洲央行资产负债表目标，表示资产负债表规模将"向2012年初时的水平扩张"。欧洲央行资产负债表规模在2012年3月时曾高达3万亿欧元，如此，要扩大欧洲央行资产负债表至此目标，意味着将较现在释放约9500亿欧元的基础货币流量。这成为欧元被打压至26个月低位的理由。

英国央行维持指标利率于0.5%不变。市场把焦点放在英国央行11月12日将公布的经济预估上，预计新的央行报告将显示英国快速复苏的经济已笼罩乌云。如果英国央行调降通胀及增长预估，则可能意味着英国央行在2015年年中前不会升息。而且，明年5月英国将举行大选，这也可能影响英国央行推迟升息时机。这样的预期导致英镑也受到打压，跟随欧元下挫。

日本央行意外再度扩大量化宽松政策规模的利空因素，继续在市场上发酵，成为日元大跌的主要原因。日本央行总裁黑田东彦表示，日本央行决心竭尽所能，在两年内达到2%的通胀率目标，并将经济拖出持续了二十年的通缩漩涡。日本内阁重要财经官员也都表态支持央行的行动。比如，日本内阁官房长官菅义伟表示，对日本央行扩大货币刺激措施表示欢迎，新举措旨在支持正面经济周期。日本财相麻生太郎表示，疲弱日元有利出口商，进而促使税收增加。日本经济财政大臣甘利明表示，不愿看到日元过度上涨或下跌，愿意看到汇市走势稳定，反映出经济基本面。日本央行黑田东彦和日本政府财经高官的言论，重创日元。

澳洲10月就业人口数据反弹，增加2.41万人，所有就业增长均来自全职就业人口，全职就业人口为增加3.34万人，但目前市场质疑澳洲就业数据的可靠性，因最近几个月澳洲就业调查出现一些问题。澳洲9月零售销售扩张速度创19个月最快，跳增1.2%，但主要为消费者追捧苹果上市的新款手机。澳洲央行在最新的经济和政策季度展望中，再度表示澳元仍高于基于基本面的估值，进一步下跌或有助于经济再平衡。

加拿大央行总裁波洛兹表示，相比通胀跳升的风险和经济增长强劲，更担心通胀弱于预期和经济增长疲弱。市场认为这预示加拿大央行将维持温和的政策立场，不会急于收紧货币政策。

这些因素导致商品货币澳元和加元也出现较大幅度下跌，而且，油价、金价及大宗商品价格大跌，同样打击商品货币的人气。

美国股市强劲反弹，道琼斯指数和标准普尔指数均创收盘历史新高，美元强劲全面上涨，这些因素导致黄金现货市场资金继续外流，造成金价大幅下挫，并跌破了2013年6月1180.71、2013年12月1185.10和2014年1月1184.50的所谓三重底，呈现向下破位的技术面态势。由于白银现货价格在今年8月即已跌破年线图10年均线，因此，现货黄金价格下破10年均线将是后市的大概率事件。目前，现货黄金10年均线位于1096美元附近。后市近期，预计惟有美国股市出现重大的动荡回挫风险，才可能提振金价反弹。

11月10日至11月14日当周，主要货币基本面关注焦点如下：

美国方面：

周一，22：00 美国10月就业趋势指数

周二，20：30 美国10月NFIB小企业信心指数

周三，23：00 美国9月批发库存

周五，21：30 美国10月进口价格和出口价格

周五，21：30 美国10月零售销售

周五，22：55 美国11月密西根大学消费者信心指数初值

周五，23：00 美国9月企业库存

欧元区方面：

周一，17：30 欧元区11月Sentix投资者信心指数

周三，18：00 欧元区9月工业生产

周四，15：00 德国10月消费者物价指数终值

周五，15：00 德国第三季度GDP初值

周五，18：00 欧元区第三季度GDP初值

周五，18：00 欧元区10月消费者物价调和指数终值

英国方面：

周二。08：01 英国10月零售业联盟零售销售

周三，17：30 英国10月请领失业金人数和失业率

周四，08：01 英国10月皇家测量师协会房价差值

日本方面：

周二，07：50 日本9月经常帐

周二，13：00 日本10月消费者信心指数

周二，13：00 日本10月服务业景气判断指数

周四，07：50 日本10月企业物价指数

周四，07：50 日本9月机械订单

周四，12：30 日本9月工业生产修正值

其他方面：

周一，08：30 澳洲9月房屋融资

周一，21：15 加拿大10月房屋开工

周二，08：30 澳洲10月NAB企业现况指数和企业信心指数

周二，08：30 澳洲第三季度房屋价格指数

周三，08：30 澳洲第三季度薪资价格指数

周四，00：25 加拿大央行副总裁发表演说

周四，09：30 澳洲央行助理总裁肯特发表讲话

周四，16：15 瑞士10月生产者和进口物价

周四，21：30 加拿大9月新屋价格

周五，03：50 加拿大央行高级副总裁发表演说

周五，21：30 加拿大9月制造业销售

最新一周，市场基本面因素的重要性降低，预示市场难以因基本面因素出现行情逆转，即目前美元强势的格局更容易至少惯性延续。

美国10月零售销售数据，将是市场关注的焦点数据之一，该数据预计将反映即将进入圣诞、元旦假期购物季之际，美国消费者的购物兴趣是否旺盛。目前，市场预期美国10月零售销售将增长0.2%，扭转上月0.3%的下滑局面。

此外，预计市场将对德国和欧元区各国及欧元区整体的第三季度GDP初值数据感兴趣，但数据可能继续反映欧元区经济在低迷的格局中挣扎。

再者，美联储一些官员将发表讲话，在美国中期选举共和党重新控制国会后，美联储内部相对倾向共和党政策立场的鹰派的呼声是否会高涨，意味着美联储主席耶伦未来面对的升息压力是否会加大。目前，就美联储的政策前景而言，市场预期美元在明年年中升息的预期没有改变。这是有利美元的关键因素。

最新一周，由技术面来看，美元指数日线MACD指标在0轴上方金叉发散上行，日线RSI指标位于70-90强势区域摆动，日线布林轨道处于开口运行状态，预示短线有进一步冲击高位的要求。不过，因本周后半周日线布林轨道可能结束开口运行，周线布林轨道也可能在两周内结束开口过程，而且，从浪型分析，目前美元指数处于第五上升浪中，所以，要留意冲高后可能引发高位宽幅震荡的风险。预计最新一周，美元指数阻力位在88.35或88.85附近，支撑位在87.55或86.75附近。

欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴下方死叉发散下行，日线RSI指标在30-10弱势区域运行，日线布林轨道处于开口运行过程，预示短线有进一步走弱探底的要求。不过，因日线布林轨道开口过程可能在下半周结束，所以，如跌至1.2265一线的季度线100季均线获得支撑，则可能触发低位宽幅震荡。当然，100季均线也可以看作是欧元长线的生命线。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.2460或1.2550附近，支撑位在1.2330或1.2260附近。

英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴下方死叉发散下行，日线RSI指标位于30-10弱势区域，日线布林轨道处于开口运行的中段，预示短线将进一步震荡向下寻找支撑。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.5910或1.5980附近，支撑位在1.5720或1.5640附近。

澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴下方死叉发散下行，日线RSI指标位于30-10弱势区域，日线布林轨道处于开口走平运行过程中段，预示短线有进一步下跌寻找支撑的要求。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.8640或0.8700附近，支撑位在0.8480或0.8400附近。

美元兑日元目前日线MACD指标在0轴上方金叉发散上行，日线RSI指标位于90附近极端高位摆动，日线布林轨道处于开口运行过程的尾段，预示短线有进一步冲高要求，但需要留意高位宽幅震荡的风险。目前，年线图30年均线位于116.00附近。预计最新一周，美元兑日元阻力位在115.90或116.50附近，支撑位在114.40或113.60附近。

美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴上方金叉发散上行，日线RSI指标位于70-90强势区域，日线布林轨道处于开口运行过程，预示短线有进一步冲击高位的要求。但因日线布林轨道开口过程已近尾段，所以，要留意触发高位震荡的风险。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在0.9775或0.9835附近，支撑位在0.9655或0.9595附近。

美元兑加元目前日线MACD指标在0轴上方高位金叉发散上行，日线RSI指标位于70-90强势区域，日线布林轨道处于开口运行中段，预示短线有进一步冲击高位的要求。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.1485或1.1555附近，支撑位在1.1365或1.1305附近。

现货黄金目前日线MACD指标在0轴下方低位死叉发散下行，日线RSI指标位于10以下极端低位钝化运行，日线布林轨道仍有至少一周开口运行的时间周期，预示短线有进一步向下寻底的要求。预计最新一周，现货黄金阻力位在1150.0或1178.0附近，支撑位在1116.0或1096.0附近。

下篇周评预计将在11月14日（周五）下午发稿。

（注：以上技术面分析的阻力位和支撑位根据周五亚洲盘价格作出，仅供参考，据此入市交易，风险自负。）

上海交行

2014-11-07