招商银行总行：5月6日汇市分析

股汇市市场焦点

1. 周二（5月5日）公布的数据表明，美国4月ISM非制造业采购经理人指数反弹强劲，由前值56.5升至57.8，高于预期56.3，增速为五个月之最，就业分项由3月的56.6微升至56.7。

2. 美国商务部（DOC）周二（5月5日）公布的数据显示，美国3月贸易帐赤字升至513.7亿美元，创2008年10月以来之最，预期赤字413亿美元，前值修正为赤字359亿美元。

投资资讯 债券篇

主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年05月06日 星期三

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：周二(5月5日)亚市盘中，欧元兑美元小幅走低，现交投于1.1140附近。隔夜汇价延续上周五的回调格局，日线录得两连阴。尽管希腊局势显露缓和迹象，但由于市场预期美国经济在首季表现疲弱后可能正在回稳，这扶助美元从两周跌势中反弹。就技术面而言，欧元兑美元后市可能回踩3月末行情双顶1.1050区域。美元指数周一0.2%，报95.48，因当天公布的数据显示，美国3月工厂订单增加2.1%，符合预估。不过对美国就业市场的疑虑持续，且投资人仍不确定是否周五将出炉的就业数据能从3月放缓态势中反弹，且足以支持美联储年底前可能升息的押注。美元之前上涨就是因市场预计美联储今年升息。路透访查的分析师预计，4月美国非农就业岗位增加22.5万，从3月的12.6万增幅反弹，3月增幅为2013年12月来最低。上周五数据显示，投机商已经减少了对美元的押注，美元净多头仓位降至四个半月最低。欧元/美元今日开盘报1.1185。

分析师表示，技术上, 欧元兑美元4小时图显示，汇价近期的持续上涨可谓疯狂，不过上周五的一轮回调令升势暂歇。技术指标方面，目前均线系统拐头向下，MACD指标高位回落。

英镑/美元：周二(5月5日)亚市盘中，英镑兑美元低位整理，现交投于1.5120附近，徘徊于一周低位附近。隔夜英镑兑美元再度走软，日图录得三连阴。不少英镑多头在周四的英国大选前选择获利了结，令英镑高位回落。目前，业内人士对于英镑汇率的谨慎情绪，也正在逐步升温。英镑兑美元周一尽管英国银行业休市，但仍受到下行压力。虽然本周美国和欧洲的经济数据都将出炉并对市场起到影响，但英镑最大的决定因素仍然是5月7日的大选。目前英国仍然没有任何一党明显领先。投资者们将会看到英镑更多的波动，近期英镑的抛售很可能体现了大选结果导致的不断加大的对冲压力。最新的数据显示，一周期英镑/美元隐含波动性期权上涨至17.725%，该期权将在5月11日到期。这是自2010年议会选举以来最高，没有党派在上次的选举中获得多数席位，党派之间为组成联合政府进行了好几天的角力。而此次需要的时间可能更为漫长。英镑/美元今日开盘报1.5179。

分析师表示，英镑兑美元4小时图显示，英镑兑美元近期的下跌态势非常明显，1.55关口已形成阶段顶部。技术指标方面，目前均线系统空头排列，MACD指标向下运行。短线趋势依然偏空，下行目标可能指向200小时均线1.4940附近。

美元/日元：周二(5月5日)亚市盘中，美元兑日元延续隔夜的高位整理，目前徘徊于120关口上方。日内日本市场将继续休市，日本交易日仍处在小长假的节奏之中。消息面上，日内晚间的多项美国经济数据值得投资者留意。日本财务大臣麻生太郎日内早间表示，贸易伙伴未因日元贬值向日本施压；尽管日元贬值，生产商未降价；日本对外出口依然低于危机前水平。加拿大皇家银行(RBC)周二(5月5日)表示，最有可能是美联储加息而非日本央行的宽松措施成为促使日元未来下跌的因素。当美联储进入加息周期之后，美元兑日元将真正获得上涨的动力。只要经济学家维持美联储9月加息的预期不变，那么加拿大皇家银行对于美元兑日元年底升至132的目标同样不会改变。美元/日元今日开盘报119.8500。

分析师表示，技术上，美元兑日元4小时图显示，汇价上周五强势上涨，突破了近期的三角形整理区间。技术指标方面，目前均线系统多头排列，MACD指标高位拐头。若能有效站稳120关口，有望进一步走升，向上测试前期高位120.43/120.83，下方的关键支撑则可留意200周期均线119.64附近。

澳元/美元：周二(5月5日)亚市盘中，澳洲联储如市场预期宣布降息25个基点至2.0%，此决定将于5月6日生效。澳元兑美元在决议发布后一度下探至一周低位0.7785，不过此后却出现诡异飙升，大涨百余点至日内新高0.7904。澳洲联储决议声明指出，澳洲就业正更强劲增长，企业支出疲弱是重大风险，预计未来一到两年通胀将符合目标，过去六个月家庭需求趋势好转。预计经济在一段时间内还将有一定程度的闲置产能。通胀前景为今日的降息决定提供空间。对于澳元汇率，澳洲联储表示，澳元汇率有必要进一步下跌。尽管澳洲联储降息的决定符合市场预期，但澳元在决议后诡异行情却令人出乎意料。降息的决定虽一度导致澳元大跌，但此后0.78关口下方的空头回补买盘却突然涌现，令汇价出现百余点的过山车行情。澳元/美元今日开盘报0.7942。

分析师表示，澳元兑美元0.7860上方至0.7910一线的止损单因为涨势被触发，但0.7920前方的卖家暂时抑制了汇价波动。

美元/瑞郎：业内评级机构穆迪预计美国过去四年真实GDP增长高于2.1%的平均水平。生产力增长、消费者支出与非居民固定总投资都对目前的增长起到了支撑作用。穆迪表示，从那以后，增长可能放缓。按最保守的估计，今后15年间，美国年均经济增速或在1.5%，而在最乐观的估计下，年均经济增速将达3.2%。穆迪预计，长期看来，美国经济增长来可能呈下降趋势，这反映了长期债务负担增加所带来的拖累。2015年和2016年的实际GDP增速将在2.8%左右。2016年后增长将下滑。今后15年，长期增长基准线为2.3%，低于1992-2007年期间的3.7%。劳动强度增长模型将变得后继乏力，劳动力输入增长缓慢将成为拖慢经济增长的最大阻力。美元/瑞郎今日开盘0.9260。

分析师表示，技术面上，4小时图显示，美元兑加元继续下降，技术指标方面，目前均线系统向下，MACD(12、26、9)主线和信号线高位回落，趋势向下为主。

美元/加元：周二(5月5日)亚市盘中，美元兑加元止跌反弹，现已重返1.21关口上方。隔夜美元兑加元走低，多伦多交易员表示，原油价格冲高、宏观和企业类机构部分压缩美元多头头寸和1.2080下方出现空单，促使汇价下跌。不过日内油价再度下行，则令加元重新承压。目前，左右油价进一步走势的将是周二至周三(5月5-6日)的两份美国原油库存报告，如果报告显示库存增加速度进一步放缓，且库欣原油库存继续减少，则仍有望为油市多头续命，反之，则反转势头将得到进一步确认。法国农贷表示，本周加拿大将迎来一大波数据潮——4月采购经理人指数(PMI)以及就业数据。PMI在2月曾跌至50下方，但许多观察者预计该指数在4月仍将保持低迷态势。与此同时，加拿大本周五(5月8日)将公布4月就业报告，但当天同一时间出炉的美国非农就业数据或将使其黯然失色。美元/加元今日开盘报1.2069。

分析师表示，4小时图显示，美元兑加元隔夜虽有所回落，但幅度并不大，短线1.21关口的争夺仍将较为关键。技术指标方面，目前均线系统横向趋平，MACD(12、26、9)主线和信号线高位回落，价格趋势或以整理为主。上方压力位关注5月1日高点1.2203，下方支撑关注1.2065附近。

美元/新加坡元：美国商务部周一(5月4日)公布的数据显示，受运输设备需求上升的提振，美国3月工厂订单好于预期，并录得近8个月来最大月度增幅，但扣除了运输的工厂订单月率却仅录得持平，表明在美元走强的背景下，其基本趋势依然疲弱不振。具体数据显示，美国3月工厂订单月率上升2.1%，好于预期值上升2.0%，创2014年7月来最大月度升幅；美国2月工厂订单月率则从上升0.2%修正为下降0.1%。3月耐用品订单月率修正值为上升4.4%，好于前值上升4.0%。美元走强且原油价格下跌打压美国跨国企业和石油企业获利，进而打压了美国制造业的发展。数据还显示，美国3月扣除运输的工厂订单月率为持平，2月该数据则从上升0.8%修正为上升0.1%；3月扣除国防的工厂订单月率上升1.3%，不及前值2.6%；3月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率修正值为上升0.1%，好于前值下降0.5%。美元/新加坡元今日开盘报1.3317。

分析师表示，从技术面看，周二美元/新加坡元汇价收阳十字线，绿色动能柱缩小，KDJ向上运行。Macd向下运行，已处下降通道，以空为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周二收升，与连两日下跌的中间价逆向。交易员表示，受国际美元企稳及企业

季节性实需影响，客盘购汇需求旺盛，而大行则继续在结汇方向提供流动性，人民币暂时仍无明确方向。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.2062，较前一交易日减少30点。美元/人民币今日开盘报6.2060。

分析师表示，客盘购汇需求较大，并非看跌人民币，更多是实际用汇需求或者是对冲需求，往年此时因港股分红亦会带动资金在境内购汇；而另一方面，央行维稳的预期仍占据上风，因经济下行压力较大情况下，央行对人民币贬值的容忍度大幅下降。

欧元/日元：据日本政府公布的最新统计数据显示，截至2014年10月1日，日本全国人口总数为1.2708亿人，比上一年下降0.17%，减少了21.5万人，这种下降趋势已经持续4年。日本经济专家分析认为，日本人口持续下降将降低经济增长潜力，影响日本经济的长期发展。此次统计显示，15岁至64岁的“劳动年龄人口”为7785万人，比去年减少116万人，占人口总数的61.3%。统计表明，日本的“劳动年龄人口”下降已经持续多年。有关专家预测，按照这个速度，2050年日本“劳动年龄人口”将降至5600万人左右，届时大约只有一半多的人口在创造社会财富。现在，日本经济增长仅为1%左右，已经出现劳动力严重短缺现象，影响建筑、服务业和加工制造业的开工率。为此，安倍内阁不得不提出“扩大女性就业”的口号，而且执政的自民党内也呼吁开放就业市场、大量引进外籍劳工。欧元/日元今日开盘报134.09。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，说明价格趋势向上为主。周二欧元/日元收小阳线， MACD向上运行，kdj指标向上，红色柱能扩大，在60日线上方，逢低以多为主。

英镑/日元：据国家统计局数据，英国一季度经济增速减半，持续了六个月以来的减速趋势。英国一季度经济环比增长0.3%，2014年第三、四季度的经济增长分别为0.7%和0.6%。服务业增长0.5%，但建筑业产值下滑1.6%。

国家统计局表示，英国经济同比增长2.4%，仍然是七国集团中经济增长最快的国家。本次数据是首次预估，依据的数据不足最终评估时的一半。但国家统计局表示，初次预估和最终评估之间的差距通常很小。分析认为，一季度经济增长相对过去两年有所放缓，主要因为服务业增长减速至0.5%。此外，建筑业产值进一步下滑，导致GDP增速降低0.1%。但是，分析提醒不要过分解读单季度数据，经济放缓应该只是暂时的，此后单季度经济增长应当会回升至0.7%和0.8%之间。英镑/日元今日开盘报181.89。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行，价格趋势向上为主。英镑兑日元周二收阳线，macd向上运行，KDJ向下运行，红色柱缩小，趋势向上，但短期以空为主。

欧元/英镑：数据公司Markit周一(5月4日)发布的调查显示，欧元区制造业增速在4月放缓，但八个月以来制造业者首次提高产品价格，并且聘雇增长创下近四年最快速度。数据显示，欧元区4月制造业采购经理人指数(PMI)终值上修为52.0，高于初值51.9，但仍低于3月触及的10个月高点52.2。该指数连续第22个月高于荣枯分水岭50。Markit首席经济学家Chris Williamson称，最新PMI数据的下降将会抑制近来有关欧洲央行(ECB)量化宽松措施肯定会推动欧元区经济复苏的乐观情绪。PMI调查并显示，欧元区各国制造业的表现并不均衡。Markit称，爱尔兰和西班牙仍是表现最好的成员国，而法国和希腊的制造业活动依然萎缩。Markit周一公布的调查显示，德国制造业增速在4月放缓，但整体情况仍良好。德国4月Markit制造业PMI终值上修至52.1，高于初值的51.9，但低于3月创下的11个月高位52.8。4月指数为连续第五个月高于荣枯分界线50。新订单继续流入，不过速度慢于3月；产出增长放缓，不过制造业者加快招聘人手。虽然欧元贬值带动买方成本降低，帮助企业获取欧元区以外的合同，但也15个月来首次推高了进口成本。欧元/英镑至今日开盘报0.7372。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周二收阴线，绿色柱能缩缩小，kdj向上，Macd向上。趋势向上，以多为主。

招商银行

2015-5-6