盛宝银行：美联储鸽派声明打压美元

要点：

FOMC会议的鸽派声明指出10月份也有可能加息；

美联储对经济前景发出明确的担忧情绪；

市场情绪起先有所反弹，随后下滑；

当前问题是在哪个价位抛售美元

万众瞩目的FOMC会议在北京时间凌晨2点宣布本月不加息，似乎市场还得再继续重复猜度着美联储的首次加息时间，可能是12月中，不过美联储自己表明10月也是有可能加息的，前提是9月就业人数增长超过40万，其他方面的经济数据也表现强劲。货币政策声明的调整是微乎其微，不过美联储对经济前景的担忧就显得很突出：“近期全球经济与金融环境可能会打压经济增长势头，短期内通胀水平继续承压。”

与此同时，美联储还下调通胀预期，2%的目标可能要到2018年才实现（不过2016年与2017年的经济增长预期只是小幅下调）由此表明，美联储打算在12月之前按兵不动，市场预计12月加息的可能性小于50%。市场反应分为两个阶段——先是欢呼美联储的宽松政策能够继续为市场提供流动性，风险情绪有所反弹，随后又大幅下滑，美国2年期国债收益率下跌了12个基点。

澳元/美元先升后跌，而美元/日元在欧市早盘下滑，欧元/美元则突破1.1400。市场的冒险家们可能担心美联储非常温和的政策指引未能持续支撑股指反弹——这可能是一种信号，一如欧央行上一次非常鸽派的会议声明也未引起市场持久的反应，说明现在市场不再单纯受央行政策摆弄了。

欧央行目前面临的测试是欧元/美元已经逼近1.1500整数关口，也逼近61.8%斐波回撤档。无论汇价以何种方式突破1.1500，欧央行都会满腹牢骚。关注欧央行成员科尔日内发表的讲话。

图表：欧元/美元

FOMC发表鸽派声明之后，美国短期国债收益率大幅下滑，当前问题是在哪个价位抛售美元，这取决于全球风险情绪到底是反弹还是就此恶化，如果风险情绪反弹，新兴市场货币/美元与澳元/美元可能就让美元多头有机可乘，如果情绪恶化，欧元与日元就会跑赢美元。欧元/美元接下来关注1.1475/1.1500关键阻力，然后是1.18-1.20。空头则希望汇价在本周收盘前能迅速回吐昨日的涨幅。

G10主要货币表现：

美元：耶伦的鸽派声明打压美元，如果风险偏好极其疲软，美元可能更显颓势。有鉴于此，欧元/美元关注1.1500，美元/日元则关注118.00/50（兑澳元与纽元以及高风险货币可能更加疲软）

欧元：市场情绪低迷时，欧元才会一路高歌。

日元：与欧元一样，如果风险情绪特别疲软，日元也会盘中走强。

英镑：兑美元走强，不过在目前这种环境下，欧元/英镑并未保持下行势头，如果汇价站稳在0.7300/0.7275上方，有望突破首个阻力。

瑞郎：尽管风险情绪下滑，也别指望瑞郎会发挥避险作用。欧元/瑞郎有望突破1.1000

澳元：FOMC会议前夕澳元/美元反弹未果，目前汇价再度跃跃欲试，关注0.7250

加元：即使美联储的政策指引极其温和，美元/加元也没有多大动静，倾向于看涨——如果交易商耐心十足，汇价可能进一步强势上涨。

纽元：纽元/美元突破0.6415之后大幅反转——目前仍位于关键转折区间。澳元/纽元仍倾向于看涨，预计将突破1.1500

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盛宝银行

2015-9-18