盛宝银行：欧元区经济信心指数企稳，英国CBI零售销售，美国谘商会消费者信心指数

要点：

欧元区经济信心指数支持看好欧洲经济温和增长的预期吗？

英国CBI零售销售报告将提前反应英国9月零售销售的状况如何

9月美国谘商会消费者信心指数应该会略微走低

今天财经数据开始增多，其中包括欧元区经济信心指数.晚些时候，将有最新数据反应英国零售行业现状如何。随后就是美国谘商会公布的消费者信心指数。

欧元区经济信心指数(北京时间1700）

欧洲央行将推出新一轮货币刺激政策以拉动经济吗？如果是的话，扩大欧洲央行现有宽松政策规模，印刷更多的钞票购入资产，这一计划并没有得到欧洲央行执行委员会成员Sabine Lautenschlaeger的支持。"我认为，现在讨论扩大宽松货币政策规模的实质性措施还为时过早，"昨天，她表示。"欧元区整体而言，经济温和复苏的基本基调依旧完好无损。"

上周五，Now-casting.com公布了第三季度GDP增长预期，支持了她的观点。该机构连续第五周上调了欧元区GDP增长的预期值，目前预计GDP季率增速为0.37%。根据欧洲统计局的数据，这实际上和第二季度0.4%的增幅基本持平。欧元区经济增长依然缓慢，但是看起来经济见底企稳了。

今天的企业信心指数将为我们研判，欧元区经济缓慢但是稳定的增长趋势能否延续，提供新的视野。上周公布的9月欧元区消费者信心指数下降，但是跌幅非常的小。欧元区企业信心能否继续走稳呢？

近期欧元区商业环境指标走弱，但是依然维持在今年波动区间的平均值附近。如果今天该指数能保持普通的表现，都可以强化Now-casting.com的观点，即欧元区第三季度GDP将继续保持微弱但是稳定的增长。

英国CBI零售销售调查（北京时间1800）

对于全球经济增速的担忧不断加剧，使得全球投资者信心受损。不过，本周安永统计俱乐部（经济咨询公司）最新报告显示，英国经济前景依然相对乐观。该公司首席经济学家Mark Gregory表示，"诸多理由让我们看好未来英国经济"。

安永统计俱乐部如此乐观，其中一个关键的理由就是：英国商业投资的前景很鼓舞人心。该公司预计，截至2019年，商业投资增幅将超6%。安永表示，"商业投资创纪录的水平意味着英国经济将可以免受长期性经济停滞的威胁"。

如果预测准确，商业投资的增加可以转移一部分单纯依靠消费支出拉动经济增长的压力。目前，消费支出是支撑英国经济的重要来源。英国商业投资升温可能是很及时的，如果消费支出开始略微减弱的话（目前看似乎有此种迹象）。

今天英国工业联合会公布的零售业报告可以为我们提前预估英国消费状况提供一些帮助。8月报告中，CBI数据走高至24，相对去年而言，处于平均水平。

如果今天的数据大幅走低，那么将引发市场对于第四季度消费支出的担忧。不过，即便零售支出减少，安永还是预期，企业投资增加将会拉动经济，对冲一部分因零售支出减少所带来的负面影响。

美国谘商会消费者信心指数（北京时间2200）

昨天公布的消费者收入和指出数据表明，消费者喜好和消费能力依然完好无损。不过该数据并不能否定近期美国宏观经济趋缓的担忧。当然，上个月的数据表明，美国消费支出和收入继续健康增长，市场对于美国经济的担忧也许有些过头了。

实际上，昨天的数据使得亚特兰大联储修改了及时预报模型对于第三季度GDP增速的预期至1.8%。增速依然缓慢，也远低于第二季度3.9%的增幅（季调后年率）。不过，至少对于未来经济的预期还是在朝着好的方向前进。目前的及时预报值（截至9月28日）为亚特兰大联储8月初公布第三季度预期值以来的最高值。

不过，我们依然相信，虽然目前看好美国经济的基础还具有不确定性，但是美国最终还是可以应付得了这些不确定性的。更多的就要看未来美国消费者的信心如何了。虽然8月消费支出和收入数据几乎没有发出压力信号，但是上周的9月消费者信心初值还是举起了警示牌。密西根大学消费者信心指数连续第三个月下降，跌至了近1年来的低位。

密西根大学消费者信心调查研究首席经济学家Richard Curtin表示，"消费者现在相信，全球经济趋势可以直接影响到未来他们的工作和工资水平。金融市场则会间接影响他们未来的工作和收入水平"。"虽然现在的影响还不大，但是未来全球经济的影响肯定会增加，那时消费者和政策制定者会相应在各个方面做出普遍的调整"。

可能吧。不过还是关注今天的谘商会消费者信心指数表现如何吧。市场预期该指数将走弱。Econoday.com的调查预期该信心指数从8月的101.5跌至96。最近市场一直下调预期值，该预期符合市场总的趋势。

不过不同于景气指数，相对于近期历史数值而言，消费者信心预期值还是处于中间水平。

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盛宝银行

2015-9-29