盛宝银行：欧洲央行放贷调查报告显示借贷环境宽松，美国房屋开工，美国红皮书零售销售

要点：

欧洲央行放贷调查报告应该显示借贷环境宽松

住宅建筑市场现走强信号，表明美国新屋开工数据继续走强

美国红皮书商业零售销售数据可能会给出更多零售业企稳的信号

今天的财经数据依然很少，欧洲央行将在周四召开会议，市场对今天公布的欧洲央行放贷调查报告产生兴趣。晚些时候，2组美国财经数据会吸引市场更多的注意力：新屋开工月度报告和美国红皮书商业零售销售。

欧洲央行放贷调查报告（北京时间1600)

今天该报告将显示目前欧元区借贷市场状况，可以为提前预测周四欧洲央行会议的动态提供有用的参考。近期数据显示，欧元区经济温和复苏的势头正在减缓，市场将关注欧洲央行的数据，以便研判欧洲央行推出更多宽松货币政策的可能性是否会增加。

上周，欧洲央行决策者之一Ewald Nowotny给出了同样的暗示，他表示，可能需要推出更多的刺激政策。昨天，他在接受波兰媒体采访的时候，重申了该观点，表示，宽松的金融政策可能是必须的。他评论到，"在很长一段时间里，采取的是限制性的财政政策。现在采取的则是中性的政策，可能有必要采取更宽松的政策了"。

同时，本月早些时候，金融时报报道说，包括德国银行和法国巴黎银行在内的欧洲最大放贷方高层抱怨，紧缩的政策会减少放贷规模。

这些都是交易者所要考虑的问题，他们也在关注欧洲央行的放贷报告。市场预期，截止9月为止的3个月放贷规模会继续变得更为宽松。在前一份报告中，银行表示，企业和个人的借贷环境更为宽松。比如说，在第二季度，对于企业贷款采取更严格标准的银行数减少了3%，在第一季度则减少了10%。

在目前的市况下，市场对于经济增长产生了新的担忧，如果今天的数据未能显示银行推出更宽松的借贷标准，那么是很值得担忧的。如果是那样，欧洲央行将面对更多的压力，需要采取行动。

不过，安永的秋季预测显示，未来想要获得贷款将变得更加便利。安永预计，欧元区企业贷款连续4年紧缩后，将迎来持续反弹，到2016年将升至3.8%。市场希望能够从今天的欧洲央行报告中找到一些证据。

美国房屋开工（北京时间2030）

昨天公布的10月报告显示，房地产市场变得更为乐观。全国住房建筑商协会发布的房地产市场指数跳涨至64，为10年来的高点。

昨天，全国住房建筑商协会主席表示，"事实就是，自6月以来，建筑商信心就一直维持在60之上。这表明，独户型市场又有了增长，涌进来更多严肃的买家"。该协会首席经济学家补充到，"就业和经济有坚实的增长，潜在需求被释放出来，我们预计，随着2015年即将过去，房地产市场还将继续走好"。

乐观的情绪也暗示，房屋开工数经历了前二个月的回调后，将继续走强。不过，经济学家预期，9月房屋开工数只是略微走强而已。Econoday.com调查预计，新屋开工数上升至114.7万（季调年化后），相对于近期表现而言，不过是中等水平。

如果市场预期准确，那么今天的数据不会令美联储因为加息而产生新的压力。如果该数据大幅增加，那么就表明，美联储可能会提早加息，而不是在市场广泛预期的时间点才推出加息。目前看，这不太可能。不过昨天公布的NAHB房产市场指数继续走高，暗示建筑业数据走强的可能性还是很大的。

美国红皮书零售销售指数（北京时间2055）

上周公布的9月零售销售数据让人失望，但是该数据走弱，可能只是暂时性的，因能源价格下跌。扣除汽油消费后，截止9月零售销售年率上涨了4.9%，8月增幅为4.3%。

和去年相比，消费支出一直没见起色，但是如果说零售销售，这一美国经济重要组成部分，将遇到麻烦，这样的观点也是值得争议的。

渣打银行资深经济学家Thomas Costerg表示，"整个夏季，消费一直是推动经济强劲增长的支柱，不过目前来看，这个支柱较之前市场预期而言，可能更为脆弱"。"消费者在产生更随意的购买意愿前，希望看到工资有更多的增长"。

下个月初，劳工部公布10月就业数据，届时我们可以看到更多工资收入数据。今天公布的红皮书零售销售指数也可以让我们更好的预判10月零售销售如何表现。昨天的数据显示，全国连锁店销售表现稳定，有的连锁店销售有微弱的增长，较1年前增加了1.1%。较夏季的表现而言，还是较为疲软。不过零售销售近来有企稳的迹象，还是让人略感宽慰。如果本周该指数相对于上周而言能够企稳或有所增长，那么就更让人感到鼓舞了。

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盛宝银行

2015-10-20