盛宝银行：政府换届的不确定性打压加元

要点：

特鲁多领导的自由党以领先票数赢得加拿大选举；

澳元交易商颇为自满，基本无视澳储行会议纪要；

纵使欧央行会议发表意外鸽派的指引，投资者也心里有底了

加拿大选举的点票工作仍在进行之中，尽管自由党所占具体票数仍未可知，但特鲁多显然已经以压倒性优势赢得这一届议会选举。不过，政府换届也就意味着当前政策也会有所改变，这种不确定性导致加元大幅走软。出人意料的是自由党将组建的是多数派政府，而非少数派政府，此前投票并未显示出这种势头。美元/加元再次冲击1.3000，这是重建看涨预期的关键。

尽管澳元略微走高了几个基点，不过交易商基本无视了澳储行会议纪要。最新公布的纪要内容显示，澳储行肯定了减息带来的积极作用，消费需求得以提高，不过澳元走软确实需要有所调整了。纪要内容还揭露了澳储行忧虑的一个关键问题，那就是澳洲房产与金融稳定性所面临的相关风险，而且当前经济仍存在部分闲置生产力。

关注周四召开的欧央行会议，我们必须考虑到欧元/美元汇价走势的两种可能性。一方面，欧央行有意扩大宽松规模已经是众所周知的事，央行可能在本次会议上以某种方式来预告这一举措。虽然在这种前提下，主席德拉基还想有任何意外鸽派的声明实属不易，但他势必会竭尽全力地将政策指引粉饰得“尽可能鸽派”。

至于美元，既然美联储的首次加息可能推迟至明年夏季，那么汇价是否真的会就此走软？下周将迎来FOMC会议，如果11月6日的就业报告逊于预期，可能会继续打压市场对美联储的加息预期。考虑到失业初申请人数录得历史新低，IMS非制造业的就业成分稳定增长，而过去两个月的非农就业意外走低，10月份的就业报告可能会很糟糕么？笔者则倾向于看涨10月的就业人数。在关注即将公布的新屋开工与营建许可时，别忘了昨天公布的NAHB（全美住宅建筑商协会）调查指数录得房产泡沫爆发以来的最高纪录，由此显示美国楼市出现升温迹象。

图表：美元/加元

自由党赢得大选，美元/加元反弹，从技术面看，当前支撑在1.3000，然后是1.2900（上周汇价跌破1.2900，不过近期反弹的势头收复了此前跌幅）接下来的关键风险事件是明天召开的加央行会议，大多数市场人士预计央行不会加息。

G10主要货币表现：

美元：美联储的加息预期会否降温？肯定会，但是在11月6日公布之前未必会有变化。近期缺乏可以判断美元前景的依据，交易商务必要眼见为实。

欧元：周四德拉基势必在会议上尽力发挥鸽派本色来打压欧元/美元，汇价可能跌破1.1500。会议结束后，从日图看，汇价可能收于1.1300下方或1.1500上方。

日元：当前日元努力保持低调，美元/日元上行可能突破121.00，下行可能跌破118.00

英镑：欧元/英镑跌破0.7350后可能继续下滑，欧央行的鸽派立场可能刺激汇价下探并测试0.7200

瑞郎：市场对美联储与英央行的加息预期刺激瑞郎反弹，不过美元/瑞郎与英镑/瑞郎则保持看涨预期，如果欧央行会议发表意外鸽派声明，欧元/瑞郎跌破1.0800区间，汇价则面临下行风险。

澳元：澳储行会议纪要稍微提振澳元，澳元/美元继续守持在区间顶部0.7200与0.7400之间，如果汇价继续反弹并收于100日均线上方，可看涨该货币对，如果跌破0.7200则保持看跌。

加元：大选结果带来的不确定性适度打压加元，下一个测试汇价的关键因素是加央行会议，普遍预期央行会保持0.50%的利率政策不变。

纽元：当前估值过高，但是接下来可能迎来一大波卖盘，关注美元/纽元是否突破0.6900，目标指向位于0.7050的200日均线，关键阻力是0.7175

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盛宝银行

2015-10-20