盛宝银行：美国抵押贷款数增加，加拿大央行决议，全球股市

要点：

美国抵押贷款数应该可以支持近期向好的房地产数据

预计今天加拿大央行维持利率不变

全球股市10月反弹，透出看好全球宏观经济走向的信号

今天加拿大央行公布货币政策申明，市场关注加拿大经济的表现。周一大选后，自由党重新执政。

周二公布的美国住宅建设数据走高，市场继续关注今日公布的美国抵押贷款数据，以便进一步评估美国房地产市场的现状。此外，关注全球股市，本月股市大幅上涨，暗示全球经济前景并不象市场近期所担忧的那样糟糕。

美国周抵押贷款申请数（北京时间1900）

本周公布的房地产数据走好。今天公布的抵押贷款数据是否可以继续走强，使得本周公布的3个地产数据都给出了不错的答案呢？

目前为止，我们看到的地产数据都有不错的表现。周一，NAHB房地产指数触及了10年的高点，意味着房屋建筑商预期未来几个月地产市场将有可靠的增长。第二天，住宅建设数据为此乐观的看法提供了论据，9月新屋开工数远超市场预期。新屋开工数连续第六个月超100万。

如果说房地产市场顺风而行，那么从抵押贷款申请数就很难看到此种欣欣向荣的势头。不过贷款新规出台后，前2次公布的数据都受到了影响。上周，抵押贷款银行协会表示，"新规使得放款人对业务流程作出了明显的调整，结果就是放贷速度大为放缓"。

前两周，该数据大幅上下波动，今天该数据如何表现值得关注。不过，在近期建筑商信心和建筑活动指数高涨的背景下，如果抵押贷款申请数一点也没有走强，那就很让人感到意外了。

昨天，渣打银行资深经济学家向彭博社表示，"房地产市场应该依旧保持相对强势的趋势。地产市场在稳步走强，趋势非常的稳定，健康。"

加拿大央行货币政策决议（北京时间2200）

周一晚间，Justin Trudeau当选为加拿大总理，加拿大自由党重新执政，结束了保守党近10年的掌权。他提出了反紧缩的政策。竞选获胜后，他对支撑者表示，"加拿大全国上下的民众今夜发出了一个明确的信号，那就是国家是时候做出改变，而且要做出一个切实的改变"。

该消息利好加拿大未来经济发展，哪怕只有那么一点，因为市场预期Trudeau将推出财政刺激政策。同时，周二纽约交易时段正午，加拿大股市温和走强，当日是大选结束后的第一天。

估计加拿大央行也会维持货币政策不变，这符合市场普遍预期。将目标利率维持在0.5%的低位并不会让人感到意外。加拿大经济一直不景气，技术来看，已经进入经济衰退期。不过，加国经济前景看起来变得光明些了，Trudeau执政让人们找到看好未来经济的新希望。他上任的时机不错，加拿大统计局数据显示，7月加拿大GDP连续第二个月增长，虽然增速很缓慢，仅为0.3%。

抛开这些美好的期望不谈，加拿大经济还是继续面临不小的压力，因能源价格不断下跌，使得本国能源出口每况愈下。不过，最近GDP的增长却是能源生产所拉动的。今年早些时候，能源行业一直在缩减规模，现在情况有所好转。

经济学家预期，加拿大经济经历了上半年的萎缩之后，第三季度会有不错的反弹。近期，蒙特利尔银行资本市场预期，加拿大第三季度GDP实际季率将增长2.8%，为2015年以来首次增长，也是一年来最强劲的增长。不过，这些都和Trudeau无关，但是经济升温无疑会提升市场的预期，即好日子要来了。

加拿大经济向好，有意外加息的空间吗？不可能。全球经济不确定性增加，能源价格走弱，加拿大第三季度经济增长可能毫无生气，甚至只是暂时的。政策方面，蒙特利尔银行资本市场预期，到明年，加拿大央行隔夜利率继续维持在0.5%。

总之，加拿大还不会实行紧缩的货币政策，今天的申明可能会强调这个观点。经历了上半年的不景气之后，经济可能会好转。但是，还需要等待观察，第三季度之后，目前政治上的利好是否可以推动经济增长。

全球股市

8月，人民币意外贬值2%，引发全球股市暴跌，之后开始反弹，且还会持续下去。到了10月，股市满血复活，至少大多数重要股市在某种程度上是如此表现。

虽然市场还需征服8月中形成的高点，但是市场经历了直到9月底为止的数周看空行情之后，本月累积涨幅还是振奋人心的。就在大家都在猜测反弹是否还会继续的时候，近期股市继续上涨，部分原因是经济数据并没有象一些悲观的分析师那样给股市致命一击。

比如，中国第三季度GDP年率增长了6.9%，略低于此前7%的增幅，但是也算不上个灾难。同时，虽然本周地产数据有不错表现，多少表明那些极度看空美国经济的观点可能有点过了，但是美国第三季度经济活动还是不稳定的。

目前，市场倾向于关注经济中好的一面。不过就此说经济不错也是为时过早。远着呢。不过，只要全球股市维持住近期的涨幅或者再略微走高，市场就有更多的理由认为可以避免全球经济陷入衰退。换句话来说，如果目前出现新一轮下跌，尤其是如果跌破8月和9月的地点，那么就预示最糟糕的日子要来了。

免责声明：以上所提供的资料并未顾及任何个别用者的投资目标、财务状况或收入。所有资料并不构成一项建议；销售要约或要约意图；或要约或意图要约购买或出售任何证券、金融产品或工具的招揽行为；或参与任何司法管辖区的个别投资策略，而该等要约、要约意图、招揽行为或投资策略是不合法的。个别作者发表的意见属该作者的个人意见，盛宝金融不会对提供的任何资料或分析的准确性或完整性作出任何形式的保证。

风险警告 : 外汇或衍生性工具涉及的杠杆式投资带有高风险及会导致巨额利润或损失。阁下于作出投资决定前，应该详细考虑阁下的财务状况及就有关投资是否适合阁下咨询独立的专业顾问的意见。

盛宝银行

2015-10-21