盛宝银行：FOMC会议前夕市场屏气凝神

要点：

新西兰9月份贸易帐表现疲软打压纽元；

美联储立意鸽派的话将成为欧元/英镑空头的最大阻力；

如果英国GDP表现强劲，新入场的空头将很难寻得风险回报

亚市早盘，新西兰公布的9月份贸易帐表现疲软，该消息打压纽元，不过在当前这种风险情绪上扬的市场环境下，新西兰贸易数据未受过多关注，但是这也提醒众人下回风险偏好降温时，势必打压类似纽元这类流动性低的货币，而且经常帐项目赤字增加也会拖累币值。我们不得不质疑纽元进一步上涨的可能性。

关注日内公布的英国第三季度GDP初值，自上周欧央行会议召开后，欧元/英镑下行势头似乎过猛了，不过仍未及欧元/美元那般厉害。如果英国GDP略逊于市场预期，空头会轻松很多，但是如果远超预期，新入场空头将很难寻得风险回报。

图表：欧元/英镑

尽管跌势颇为过火，但是空头仍期望反弹势头在0.7250上方消退（逼近200日均线）特别是当英国GDP报告符合预期而且美联储加息预期提前时。美联储的鸽派指引与疲软的风险偏好则是空头最大阻力（英央行的加息预期倾向于追随美联储，尽管这种倾向算不上直截了当）

其他方面，关注本周FOMC会议召开公布的美国经济数据，包括9月份耐用品订单、10月份Markit服务业PMI调查初值，还有周四出炉的第三季度GDP与周五PCE通胀数据。上个月消费者信心指数逼近周期高点，距离2005-2007年时期最高点只有几个点而已（不过距离2000年的高点还有40点）

美联储非官方代言人/爆料员希尔森拉什在华尔街日报发表的文章中表示，美联储力求在利率指引上作出明确表态，因为最近几个月美联储的前瞻性指引已经变成一种闹剧。同时他也指出欧央行与中国央行近期的举措并未阻碍美联储的政策制定，听起来颇为鹰派，且留意美联储届时的真实表态吧。

G10主要货币表现：

美元：在经济数据公布以及FOMC会议召开前汇价承压，特别是当美联储如希尔森拉什所推测那般确实发出明确信号时。

欧元：留意欧元货币对会否出现死猫式反弹——除非风险偏好突然暴跌，否则汇价进一步上行的可能性非常小。

日元：现在难以解释日元为何反弹势头有点过盛，美元/日元关键支撑在120.00/50附近。未来48小时日元交叉盘的关键测试除了风险偏好，还有苹果公司的财报，然后是明天的FOMC会议，最后是周五的日央行会议。

英镑：关注第三季度GDP预估值，在风险情绪下滑的模式中英镑会随美元那般略微走软。如果GDP逊于预期，欧元/英镑阻力区间在0.7250

瑞郎：尽管上周欧央行表态温和，但瑞郎还是继续走软，欧元/瑞郎可能突破1.0900。当市场再度关注美联储货币政策正常化时，美元/瑞郎也会继续上行。

澳元：汇价在区间徘徊不前，关注凌晨公布的澳洲第三季度CPI报告，FOMC会议召开前上行关注0.7375区间，下行关注0.7200区间。

加元：油价下滑，特别是北美天然气的价格走软，加元继续走软，静候明天FOMC信号。

纽元：过度反弹的势头可能消退，预计纽元/美元跌破0.6700，澳元/纽元重返1.0800上方。

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盛宝银行

2015-10-27