盛宝银行：欧洲和美国采购经理人指数变坏，欧元/美元到支撑位

要点：

欧洲采购经理人指数走坏，市场关注德国数据

预计美国制造业采购经理人指数触及2年低点

欧元/美元跌至支撑位--未来几天将决定后面几个月的走势

市场可能还在对欧洲央行记者招待会上的表态作出调整反应。欧洲央行在记者招待会上承诺，将在12月会议评估货币政策，暗示很快会推出更多的宽松货币政策。

采购经理人指数初值是今天最重要的财经数据，但是即便意外走低也不一定会对股市造成伤害，因为欧洲央行已经发出准备行动的信号。所以，如果数据走坏将令市场继续延续当下的走势，即，股市债市继续上涨，欧元下跌。我会非常关注德国数据。

10月欧洲采购经理人指数初值（北京时间1500-1600）

预计法国采购经理人指数初值将跌至50.2，虽然还在增长区域，但是也很接近代表零增长的50水平了。

幸运的是，服务业采购经理人指数继续走高至51.7，虽然略低于9月51.9的数值，但是还是足以令综合指数维持在51.2的点位，高于50的点位，让人感到安心。

一个问题就是，就业指数疲软。2015年该指数几乎一直在快速下跌，目前接近2014年低点。总之，法国经济顶多也就表现平平，而且很容易受到伤害。

预计德国制造业采购经理人指数会大幅下跌至51.3,9月为52.3。不过服务业采购经理人指数跌幅小点，从54.3跌至53.9。

很明显，这使得综合指数高于50。高就业以及新订单增速创2年高点，经济前景依然乐观。标题指数小幅下跌可能正是市场所想要的，那样就可以让德国领导人准备好接受欧洲央行推出的新一轮刺激措施。

短期内德国大众丑闻对经济造成的影响可能比目前市场预期的要大，这个观点貌似有道理。另外一个观点看起来也有道理，即，丑闻会产生长期的影响，因为如果其他行业出现类似的丑闻被公之于众，公司需要投入时间和资源来调整各自的物流系统，以便应对这种新风险--买进的德国产品不再是以前的产品。

如果假设全球经济疲软，对于美联储加息的担忧以及行业丑闻出现，会造成长久影响，那么德国采购经理人指数可能会跌至2014年低点附近--跌至50，即没有增长。欧洲央行和德国政府可能也会意识到这种风险，估计在2016年第一季度，会有政策出台应对这种风险。

欧元区采购经理人指数的表现接近德国采购经理人指数的表现，暗示一些曾处于危机中的国家开始强劲复苏，弥补了那些落后国家经济的负面影响。

总体而言，服务业依然是增长的主要来源，制造业增长的贡献比较小。失业高企，投资低迷的情况下，产能差距依旧存在，普通的增长不足以推高通胀预期。

欧洲央行必须采取更多的行动，但是单靠它自己是否可能产生很大的改变，这值得考量。

10月美国制造业采购经理人指数（北京时间2145）

美国制造业面临困境，预计10月制造业采购经理人指数跌至52.8，前值为53。

虽然数据还在50之上，看起来让人感到宽心，但是要记住，自2013年11月以来，该指数还没更低过。是的，制造业只占经济总体10分之一左右，但是采购经理人指数中就业部分通常会反应就业市场的真实状况，也对其他指数组成部分产生溢出效果。美联储越来越难以决定是否要加息了。

欧元/美元

水平区间或者旗形？昨天，欧洲央行会议之后，欧元大跌，现在跌至很重要的点位。1.15的阻力位当然是欧洲央行希望维持的点位。1.1090的支撑位是汇价现在的点位，该点位在9月被测试过2次。这也和一个上升旗形有交集，2015年汇价都在该形态中震荡。

如果跌破1.1090的支撑位，下一个明显的支撑在1.0815，即5月和7月的低点。很快就可以判断出欧元/美元是处于旗形整理还是水平区间（测试1.0815）。很大程度上取决于美联储或者欧洲央行想怎么做了。

欧洲央行刚表示在12月采取行动。减息，增加宽松规模，可能增加每月购买额度，这些预期都在价格中得到体现。美联储还未正式宣布未来很长一段时间不会加息。我觉得欧元先跌下来了，市场风险加大。

我的建议是，在目前点位，如果欧元/美元继续下跌，在跌至下一个支撑位1.0850前，策略性的做多，止损紧密点。

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盛宝银行

2015-10-23