盛宝银行：美联储计划12月加息 市场将信将疑

要点：

市场预计美联储12月份加息可能性不超过50/50；

不确定性提高了即将公布的经济数据重要性；

焦点转移到周五召开的日央行会议

亚市早盘两大关键事件就是凌晨公布的FOMC会议声明与市场微妙的反应。更关键的是，该声明显示美联储明确提高了鹰派论调，如果经济数据符合美联储的料想，12月份美联储会迅速加息——这是典型的“计划”声明。此番会议提振美元，汇价全盘反弹，不过美元/日元的反弹幅度并不明显。然而，从联邦利率预期的反应来看，市场也只是略微提高了12月份的加息预期，目前这种可能性仍低于50。换言之，市场人士认为，美联储确实是提高了加息意愿，但是在12月16日FOMC会议召开前那些经济数据的表现必须足以说服美联储采取行动。

美联储在会议声明上进行两处关键改动，首先是移除了对全球经济增长的担忧（这种表述来也匆匆去也匆匆，实在让美联储的可信度大打折扣）然后是具体指出在下次会议上将考虑是否提高目标利率区间。

今天接下来的焦点就转移到稍后公布的德国通胀数据与美国GDP预估值，如果后者表现特别糟糕，新进场的美元多头可能遭遇轧空行情，不过这种影响未必会持久，因为明天还有其他关键数据公布，如PCE通胀数据也可提振美元。明天召开的日央行会议可能让日元交叉盘继续火花四射，前提是此次日央行能够在政策上有所变动。

图表：欧元/美元

汇价倾向于下行，关注1.0800，尽管经济数据逊于预期可能在一定程度上打压美元多头，不过随后美元可能再次走高，首个阻力在1.1000区间。

G10主要货币表现：

美元：当前是市场焦点，不过即将公布的经济数据似乎更加关键，尤其是下周五公布的就业报告——如果就业增长疲软，市场预计加息时间会推迟至明年1月或3月，反之，美联储在今年12月份加息的可能性就远高于此次会议声明的表态了。

欧元：美联储与欧央行南辕北辙的利率政策，欧元在这种市场环境下日渐衰弱，欧元/美元关键阻力在1.10，下行关注1.0800区间，然后是周期低点1.0500

日元：在日本最新CPI公布前，汇价保持反弹势头，市场对明天召开的日央行会议有何期许？从日元交叉盘的反应来看，如果央行只是单纯地表述对经济增长的担忧（与扩大量化宽松相反的态度）可能算是一种出乎市场意料的结果。

英镑：市场对英央行的加息预期随之升温，英镑追随美元走强——欧元/英镑逼近0.7150下方的关键斐波回撤档，汇价可能一路跌破0.7000。如果美国数据表现强劲，在美元走强的环境下，英镑/美元应该会进一步下滑。

瑞郎：美元/瑞郎突破0.9900，如果下周五的就业报告符合预期，汇价可能进一步突破1.0130并指向1.0200区间。目前的顺周期焦点同时打压瑞郎。

澳元：澳元/美元最终可能跌至0.6900低点，如果风险偏好保持反弹，澳元相对其他货币的下行势头会更加温和。

加元：原油价格大幅反弹，加元盘中寻得部分支撑，美国数据公布后，加元可能追随美元的盘中走势（数据强劲，加元兑澳元与纽元就会走强）

纽元：纽储行倾向于减息并打压纽元——未来几周澳元/纽元最终可能触底反弹，纽元/美元盘整后可能跌至周期低点。

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盛宝银行

2015-10-29