盛宝银行：美联储是否准备在12月加息？

要点：

尽管消费者信心指数与PMI指数疲软，美元依旧站稳脚跟；

市场预计澳储行下周会减息，澳元下滑；

瑞典央行试图打压瑞典克朗/欧元

美国昨日公布的10月份消费者信心指数明显走软，而Markit服务业PMI调查指数初值也略低于市场预期，但是美元在FOMC货币政策声明公布前继续走稳。在众多美元货币对中，美元/日元明显缺乏动能，汇价徘徊不前，并未冲击区间高位，反而逼近关键支撑。

亚市早盘，日本首相安倍晋三表示纵使周五日央行宣布进一步扩大量化宽松也没什么好奇怪的，不过他的经济顾问浜田则认为关键核心CPI指数表明央行没有必要继续扩大刺激政策。

澳洲第三季度CPI数据非常疲软，澳元严重承压，市场预计下周二澳储行会减息，而且行长格伦史蒂文斯与其同僚会发表更为鸽派的利率指引。澳元/美元跌破关键支撑0.7200

今天我们将迎来三大央行会议，首先是瑞典央行会议，预计央行会竭尽全力发表鸽派指引，意在打压瑞典克朗兑欧元的上行风险。然后是本周的关键事件——FOMC会议声明，自去年夏季市场干预后，美联储的前瞻性指引显得并不靠谱，处境非常尴尬，与此同时，中国央行近期进行人民币贬值引发市场恐慌，美联储此次会议必须提供足够明确清晰的政策指引，而且无论是鸽派还是鹰派信号都要一目了然。

如果美联储明确表示要再等好一段时间才加息，则属于鸽派声明，但是最终要采取鹰派论调话，前提是经济持续复苏而且通胀在未来几个月出现上涨迹象。我们倾向于美联储会采取鹰派立场，预计美联储12月会开始加息，除非经济数据意外下滑。尽管美联储松绑资产负债表会为美元注入活力，但是这种可能性不大。

最后是纽储行会议，近期纽元依旧过于强劲，尤其是兑澳元，纽储行恐怕不会再发表任何支撑纽元的声明，预计纽元在会议召开会走软。

图表：澳元/美元

如果美联储发表鹰派声明提振美元，汇价可能跌破0.7200支撑，随后关注周期低点。

G10主要货币表现：

美元；鹰派还是鸽派？如果美联储表态鸽派，欧元/美元可能试图突破1.100（这种情况下可能倾向于支撑那些高风险货币，不过加元与澳元这类货币也会面临鸽派的央行指引，反应有限）然而，美联储应该是倾向于鹰派，如果12月利率变动的信号非常明显，美元可能火力全开，不过市场认为12月的加息预期仍低于50%的可能性。

欧元：关注日内欧央行首席经济师普雷特的讲话，他在政策发布方面有一定影响力，美联储12月份会议召开前，市场期待欧央行会透露更多政策细节。

日元：试图追随那些强势货币，当前焦点也不仅在FOMC会议，还有周五的日央行会议，相比以往那些按兵不动的会议，此次会议更加引人关注，鉴于对经济现状的不满，日央行可能采取实际行动。

英镑：英镑/美元跌破1.5300支撑，不过FOMC声明公布前，汇价并未继续下滑。如果会议声明利好美元，英镑承压，但兑欧元会处于上风。

瑞郎：欧元/瑞郎重返1.0900区间，如果FOMC声明明显鹰派并提振美元盘中走强，预计瑞郎会进一步走软，美元/瑞郎可能突破0.9903

澳元：CPI表现非常疲软打压澳元，市场认为下周二召开的澳储行会议改变利率政策的可能性很高，预计澳元/美元会迅速跌破0.7000

加元：加央行近期发表鸽派指引，而且油价疲软，加元也萎靡不振，当FOMC会议声明提振美元时，美元/加元会继续走高。

纽元：在凌晨纽储行会议召开之前，纽元贸易加权指数反弹超过5%，鉴于纽元近期走强，央行恐怕不会再发表任何鹰派指引（在当前这种环境下哪怕是没有任何新意的鸽派指引也会显得相对鹰派）

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盛宝银行

2015-10-28