招商银行总行：11月20日汇市分析

股汇市市场焦点

1.美联储(FED)周三(11月18日)发布的10月会议记录显示，支持12月升息的决策者占多数，但也对美国经济长期前景可能有永久性转弱的迹象展开了争论。

2 欧洲央行(ECB)公布的数据显示，经季节性因素调整后，欧元区9月经常帐盈余飙升至294亿欧元，前值修正为盈余187亿欧元。

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主办：招商银行财富管理室 外汇日报 2015年11月20日 星期五

投资资讯 外汇篇

欧元/美元：东京三菱日联银行(BTMU)周四(11月19日)发布客户报告称，在欧洲央行(ECB)12月初的政策会议前，欧元/美元仍将保持下行走势，因目前的汇价水平未将政策背离局面完全计价在内。BTMU分析师表示：“欧洲央行首席经济学家Praet已经提供了明确的进一步信号，显示欧洲央行即将扩大宽松政策。他表达了对通胀形势不稳定性的担忧，同时认为如果无法达成目标通胀率将有损欧洲央行的政策信誉。种种迹象表明，欧洲央行预计不会令市场失望，至少会将存款利率下调0.1点，同时会保持进一步宽松政策的大门敞开。另一方面，欧洲央行预期会将资产回购项目至少延长到2017年上半年，并有可能加大月度回购计划的幅度。”欧元/美元今日开盘报1.0729。

分析师表示，欧元/美元小时图显示汇价在200小时均线附近获支撑，而20小时均线走高，位于现价下方构成支撑。技术指标回撤至中线，但远未表明继续下跌。4小时图汇价升破20周期均线，而技术指标失去上行动能，位于中线上方，在下一波动前可能陷入盘整。卖盘在1.0800附近集结，如破将进一步上扬。

英镑/美元：周四(11月19日)英镑兑美元升至1.53关口上方，主要受到美元指数回落走低的支撑，不过当日英国零售销售数据疲弱，该数据支撑了英国不会很快升息的预期。英镑兑美元涨0.5%，报1.5317美元，为两周最高水平。根据英国工业联盟(CBI)数据，11月制造业产出预期差值为负6，10月为正5，这是三年来首次下降。决策者在进行金融危机以来首次升息前，希望看到更平衡的经济复苏迹象，经济复苏更多地依赖于制造业和出口，而不是服务业和国内需求。但分析师称，美元下跌是暂时的，只是短暂的回调，因投资者在周三美元兑一篮子货币触及七个月高位后获利了结。英镑/美元今日开盘报1.5289。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势震荡偏多。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线位于零轴上方，说明价格趋势均衡偏多。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置上方，说明价格力度偏多。技术上的走势表明，英镑兑美元后市有望震荡攀升。

美元/日元：周四（11月19日）亚市早盘，美元/日元位于123.50附近水平徘徊。上一交易日美元/日元一路攀升触及123.68高点，目前仍维持在高位附近徘徊。美元/日元(11月19日)大举回撤，汇价跌破123关口，并下行测试122.61，刷新三日低位，主要因日本央行(BOJ)日本央行维持货币政策不变。东京三菱日联银行分析师团队日内就美元/日元走势进行了分析。分析师指出，尽管上周末巴黎发生恐怖袭击，但股市和美元/日元走势并未因此受到动摇。本周公布的日本第三季度GDP报告显示日本进入技术性衰退，不过对该货币对走势几无影响。日本贸易均衡有所改善，有助于抑制美元/日元的进一步上涨潜力。美元/日元今日开盘报122.9500。

分析师表示，美元/日元短期有望进一步上涨，1小时图显示汇价位于100和200小时均线上方，且这两条均线均呈上行之势。与此同时，技术指标倾向走高，并处在积极区域。

澳元/美元：周四（11月19日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7125附近水平徘徊。上一交易日澳元走势震荡，汇价先跌后涨，最终收于十字星，目前暂时维持反弹之势。上一交易日金属价格大幅下跌，特别是铜价跌至纪录低位，澳元/美元略微承压，但仍交投于近期震荡区间，并延续整体跌势。美联储（Fed）货币政策会议纪要后，汇价一度遭受打压触及0.7068低位。澳元/美元今日开盘报0.7188。

分析师表示，4小时图上看，澳元/美元突破走低的20期均线，技术指标位于中轴附近，短期汇价走势偏中性。如果澳元/美元跌破0.7070，则空头将占主导，届时可能进一步跌至0.7000。

美元/瑞郎：11月19日，瑞士联邦统计局公布的数据显示，瑞士10月贸易帐盈余41.56亿瑞郎，高于预期的34亿瑞郎，但出口、进口数据同比均下跌。数据显示，10月份出口同比下跌1.5%至188.5亿瑞士法郎（折合约185.6亿美元），环比则增加5.4%，进口同比下跌5.3%，至146.9亿瑞郎，环比增加3.5%。公布的瑞士11月ZEW投资者信心指数降至零，上月为正18.3。瑞士ZEW经济现况指数为负12.2，前值为负5.3，均显瑞士经济疲软。美元/瑞郎触及10月高点1.0220。美元/瑞郎今日开盘1.0132。

分析师表示，汇价上测1.0240年内高位前遭受卖盘阻击，不过目前行情依然偏多，预计1.0090附近买盘将会回归，下行关键支撑位于0.9990。汇价上行突破1.0240上方后有望看向我们的目标价位1.0300一线。

美元/加元：道明证券(TD Securities)研究团队周四(11月19日)表示，虽然美元兑加元承压，但将在汇价跌向1.3220时逢低吸纳，该点位与10月低点的61.8%斐波那契回档位大致相当。该团队称：“美元兑加元仍然难以突破1.3380，即便美国原油价格短暂跌破40美元/桶；与此同时，美联储会议纪要的影响非常有限。然而，这种情形可能开始出现改变，正如我们此前所警示的那样，整个一周(加拿大)国内的数据预计将倾向于负面。”加拿大方面将于周五(11月20日)公布9月零售销售和10月CPI数据。道明证券指出，该行预计9月批发销售持平，但面临下行风险，因本周稍早公布的制造业报告表现非常糟糕；若果真如此，这将对产业GDP(目前为月率下降0.1%)构成下行风险，暗示第四季度经济增长乏力，令加拿大央行1.5%的增速预估也面临下行风险。美元兑加元今日开盘报1.3294。

分析师表示，日线图上美元兑加元本周两次在顶部收出长上影线，使得汇价下行趋势愈发明显了。若汇价跌破上周低点1.3225，将大大增加该机构对汇价跌向1.3039甚至1.2800的信心。

美元/新加坡元：美国商务部周三(11月18日)公布的数据显示，美国10月新屋开工数量降至七个月最低水平，因该国南方地区单户型住宅开工活动大幅下降，不过美国10月营建许可总数激增，表明该国房市依然稳健。具体数据显示，美国10月新屋开工年化月率下降11.0%，降幅大于市场预期的3.8%，前值由上升6.5%修正为上升6.7%；10月新屋开工总数年化降至106.0万户，创自3月来最低水平，且低于预期的116.0万户，前值由120.6万户修正为191.1万户。虽然美国住建设活动仅占该国国内生产总值(GDP)的3.0%，但住房对经济有广泛的影响，房价上涨将增加家庭财富，进而支撑消费者支出。美国房市在过去六个月均对GDP增长做出了贡献，并且吸收了来自疲弱的制造业的闲置劳动力。美元/新加坡元今日开盘报1.4132。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于反弹上升期，macd向上运行，kdj向下，红色柱能缩小，短期震荡。

美元/人民币：人民币兑美元即期周四微收升。交易员称，今日中间价小幅走升，凸显央行维稳意图，盘中购汇力道一度遭遇疑似大行打击；但午后干预不强，最终令涨幅收窄，料人民币短期仍将维持区间波动，上下两难。

他们并指出，美元指数回落，促离岸人民币亦现升值，且幅度超过在岸，令两地价差略有收窄。美元/人民币今日开盘报6.3895。

分析师表示，有消息称央行收紧境外人民币清算行和参加行跨境融资渠道，如果持续影响离岸现金流，可能会增加离岸汇市波动，进而间接影响在岸，但料影响不会太大。

欧元/日元：日本央行周四(11月19日)召开政策会议，决定继续维持货币政策不变。虽然此前的数据显示日本经济在三季度再度陷入技术性衰退，但是日本央行似乎仍然预计，经济不久能走出衰退，因为就业市场紧俏将推高薪资并支撑消费。日本央行在声明中指出，日本经济仍在继续温和复苏，即便出口和生产受到新兴经济体增长放缓的影响。日本央行也因此维持经济预测不变。同时，日本央行重申了购债承诺，即通过购买政府公债和风险资产，以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，指的是放在央行的现金和存款。政策委员会以8：1投票通过该决议。委员木内登英再次成为唯一的反对者，他要求把购债力度缩减到每年45万亿日元，并制定“更有弹性”的政策目标，但是遭到了其同僚的反对。日本央行继去年10月扩大宽松举措后，就一直维持货币政策不变，即便油价下跌和出口疲软导致通胀率进一步远离央行设定的目标。欧元/日元今日开盘报131.76。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周四欧元/日元收阴十字线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，绿色柱能缩小，趋势震荡向下。

英镑/日元：从2010年至2015年，英国财政已紧缩整整5年时间。不过，从英国政府最近的态度来看，紧缩政策或再延续10年。按照奥斯本公布的最新预算案，政府将延续上届政府削减赤字的步伐，争取到2019至2020财年实现预算盈余100亿英镑，债务占国民生产总值的比例由现在的80.3%降到2020至2021财年的68.5%。奥斯本宣布，将在2018年前削减财政赤字370亿英镑，其中120亿英镑来自福利支出削减，50亿英镑来自打击偷税漏税，剩下部分将来自政府支出削减等。在财政政策上，保守党坚信实施紧缩和削减福利是英国经济复苏的关键，用英国首相卡梅伦的话说，英国现有的福利体系是“高税收和高福利”的错误循环。这意味着英国开始实施“有节制”的社会福利政策。对于老百姓来说，拒绝工作靠政府养活的希望越来越小，靠生孩子来“吃低保”也不再像从前那么容易。英镑/日元今日开盘报187.81。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周四收阴线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱缩小，趋势向上。

欧元/英镑：据国外媒体MarketWatch报道，欧元区首席经济学家皮特·普拉特（Peter Praet）周二在接受采访时表示，受巴黎恐怖袭击事件的影响，欧元区经济的下行风险可能已经增加。他的评论强调了欧洲央行在下个月的议息会议上宣布更多宽松货币政策的可能性。普拉特表示，正在朝着欧元区设定的2%目标反弹的通货膨胀水平存在再次回落的风险。他说：“我们在中期依然处在通胀疲软的环境中，这并没有从根本上改变。”此外，他补充称欧元区的经济数据也不足以令人鼓舞，今年欧元区第三季度的经济增长速度仅仅是符合市场预期的低端水平。他还表示，德国的经济数据的积极性也稍微欠缺。欧元/英镑至今日开盘报0.7015。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周四收阳线，绿色柱能缩小，kdj向下，Macd向下。趋势震荡向下。

招商银行

2015-11-20