盛宝银行：西班牙GDP修正值，欧元区M3货币供应和德国Gfk消费者信心

要点：

西班牙三季度修正值可能与初值相符

预计欧元区10月M3货币供应稳定增长

有迹象表明德国消费者信心已经下滑

美国市场由于感恩节休市，但欧洲方面将公布一些经济数据，包括西班牙第三季度GDP修正值。之后将迎来欧央行10月M3货币供应以及德国Gfk消费者信心报告。

西班牙第三季度GDP修正值（北京时间16:00）

欧洲第四大经济体的增长已经放缓，今日三季度GDP数据将再度确认。尽管第三季度GDP季率初值增长0.8%，与欧元区其它经济体相比仍然强劲，但自第二季度1.0%的增速放缓加剧了对该欧元区四大经济体引领者的担忧。

普遍预计今日西班牙第三季度GDP修正值将维持在0.8%不变，与初值一致。在12月西班牙大选之前，宏观前景将维持不变。

欧元区M3货币供应（北京时间17:00）

德拉吉上周表示，欧央行将采取必要的行动来刺激价格上涨。今日市场在关注10月货币供应数据时耳边仍将回响起德拉吉的此番讲话。

近期历史表明，货币流动性增速已经放缓。9月广义货币(M3)供应量年率增长了4.9%，略低于近期高点5.4%。狭义货币(M1)供应量近期也轻微走软，9月年率增长11.7%，低于7月峰值12.3%。

若通胀出现上升那么该货币供应趋势将是次要的，但最近通胀陷入轻度负值，10月略有回升但仍为疲软的0.1%，因此直到通胀更稳健的上升前，货币供应数据仍是关注的中心。

预计10月M3货币供应年率增幅将持稳于4.9%，且在本周令人鼓舞的企业信心数据后该预期值仍没有变化。

欧元区综合PMI初值11月触及四年半高位，暗示三季度GDP有望自0.3%上升至0.4%。

德国Gfk消费者信心指数（北京时间20:00）

本周德国Ifo企业景气指数略好于预期，11月升至2014年年中以来的最高水平。"对于未来的出口，德国工业显得更加乐观，"总部位于慕尼黑的Ifo负责人说道，"欧元疲软是一个支撑因素。"的确，欧元/美元在过去的一个月下跌了7%。截至昨日午盘，欧元/美元仅略高于1.06关口，为4月以来的最高水平。

因此今日消费者信心数据的比较引人关注。        股市近期已经恢复，DAX指数周二升至3个月高点。近几周该基准指数收复了自8月中旬中国宣布货币贬值以来的所有跌幅--中国降息的消息导致全球金融市场暴跌。

德国股市会否扭转消费者信心近期的下滑趋势？10月Gfk消费者信心跌至9个月低点9.4，低于预期。其它来源的乐观数据意味着消费者信心在经过几个月的下滑后有望企稳。如果是这样的话，欧洲最大经济体的前景略显明朗。

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盛宝银行

2015-11-26