盛宝银行：三大关注事件 欧元区PMI，美国芝加哥联储全国活动指数和Markit制造业PMI

要点：

欧元区11月制造业和服务业PMI初值有望温和扩张

美国10月芝加哥联储全国活动指数将确认美国经济增长缓慢

美国制造业PMI或轻微温和扩展

周一将迎来欧元区一系列制造业和服务业PMI数据，之后美国将公布11月制造业PMI初值以及芝加哥联储全国活动指数以探寻美国宏观经济趋势。

欧元区Markit制造业&服务业PMI（北京时间17:00）

Now-casting.com上周预计欧元区第四季度GDP将再次轻微上升。尽管季率可能仅小幅增长0.27%，但为第四周预期增长，表明欧洲宏观趋势符合三季度0.3%的增幅。

欧元区经济增长依旧缓慢，符合扩容量化宽松的猜测。因此欧央行行长德拉吉上周五暗示将在下月3日的议息会议上实施新一轮经济刺激计划。

随着对央行扩大量化宽松的预期增强，市场将密切关注今日的欧洲Markit制造业和服务业PMI报告，但该报告不会对量化宽松作出迅速反应。今年基准指数转而走高，近几个月维持稳定且传递出整体温和增长的势头。低通胀也是其中一个因素，德拉吉上周五表示低通胀是考虑下个月采取行动的前提和中心。

美国芝加哥联储全国活动指数（北京时间21:30）

美国经济趋势近期出现减速，将在今日的芝加哥联储全国活动指数中有所体现。预计至10月的三个月平均水平将录得-0.21。若结果符合预期，将为连续第三个月低于零值，表明第四季度初的经济增长依然缓慢。

然而尽管经济缓慢增长，但基于笔者对短期趋势的预测，经济还不至于恶化至收缩。即便今日的三个月平均水平跌至-0.21，仍高于标志着经济开始陷入新衰退的-0.7临界点。

与此同时，11月18日亚特兰大联储nowcast预测季调后第四季度GDP年率增幅为2.3%，该温和增速将反映经济在三季度微升1.5%后进一步良好增长。

根据美国银行的一份新报告，天气因素可能也促进了今年冬天的经济活动。在过去两个异常寒冷的冬天之后，厄尔尼诺现象或有望带来一个暖冬并促使"经济活动更加活跃"，US economics上周五对媒体说道。

"如果冬季气候温和且没有过度降雪，那么活动范围将更大，"US economics表示，"在温和的环境中人们更愿意出去购物，消费者支出和餐厅销售可能会增强。"

美国Markit制造业PMI初值（北京时间22:45）

美国Markit制造业一直保持乐观，尽管其它指标不是大幅放缓就是全面萎缩，Markit制造业PMI指数一直维持着相对强劲的上升趋势。

今日的11月PMI初值将被密切解读以探寻该乐观趋势会否延续。支持因素包括：由三个地方联储公布的11月制造业基准指数暗示有可能出现反弹。上周公布的纽约、费城和堪萨斯联储制造业指数显示制造业活动出现了不同程度的改善。

今日的Markit制造业PMI会否稳健扩张？Econoday.com调查结果给出了肯定的回答。普遍预计该指标将自前值54.1轻微上升至54.5。若结果符合预期，那么相对利好的PMI数据与持平的ISM数据之间的差距将进一步扩大。

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盛宝银行

2015-11-23