盛宝银行：三大关注事件 德国Ifo商业景气，美国GDP和里奇蒙德联储制造业指数

要点：

在昨日乐观的欧元区PMI报告后，德国Ifo调查数据受到关注

预计美国第三季度GDP将上修

美国里奇蒙德联储制造业指数将回升至正值区域

周二经济数据众多，包括德国Ifo商业景气报告。稍后将迎来美国三季度GDP修正值以及里奇蒙德联储制造业指数。

德国Ifo商业景气指数（北京时间17:00）

欧元区商业调查数据表明11月经济活动正在升温。昨日欧元区Markit综合PMI初值显示出欧洲经济增长以及就业机会触及四年半高位。在乐观的PMI数据铺垫下，预计第四季度GDP也将带来令人鼓舞的前景。"数据暗示四季度GDP季率或增长0.4%，甚至是0.5%，假如12月仅略微增长，"Markit首席经济学家说道。

但其它来源的数据并非同样乐观。上周Now-casting.com预期欧元区四季度GDP仍将不温不火的增长0.29%。尽管每周的预期值逐步升高，但当前数据仍与第三季度缓慢增长0.3%相差无几。

PMI数据暗示未来几日或几周内宏观趋势将更为强劲。部分分析人士仍认为欧央行将在下月的货币政策会议上推出新一轮量化宽松，而不是发生戏剧性变化。

今日的11月德国Ifo经济调查数据可能会影响欧央行的判断，但经济展望不会发生太大变化。Econoday.com普遍预计Ifo经济现况指数将自112.6轻微回落至112.3。而经济预期有望轻微升至104.0--16个月来的最高水平。这或许表明德国宏观趋势维持稳定，并有望带来更为光明的前景。

美国第三季度GDP修正值（北京时间21:30）

美国不温不火的三季度GDP初值有望被上修至2.0%。相对于初值上涨1.5%，该修正值不失为较大的增速。若结果符合预期，更为稳健的增长步伐将推升美联储下月16日加息的信心。昨日芝加哥商品交易所数据显示，联邦基金利率期货预期下月加息的几率在70%以上。

同时一些分析师正在寻找四季度GDP更强劲增长的线索。例如BMO Capital Markets预计经济活动将加速至2.9%。"美国经济潜力仍是积极的，"富国银行的经济团队上周写道。该公司目前认为四季度GDP将增长2.2%，较今日预期值更为强劲。

美国陷入衰退风险仍是一个低概率事件，但硬数据表明宏观趋势增强还有待讨论。多头似乎理由充足，但前提是今日三季度GDP修正值的乐观预期是否只是一厢情愿。

美国里奇蒙德联储制造业指数（北京时间23:00）

美国11月Markit制造业PMI初值自前值54.5意外大幅回落至52.6。此次回落令人意外--市场此前认为将轻微增长。

"11月PMI初值表明制造业在10月良好上行后失去了部分动能，但仍表明制造业正以强劲的势头扩张，并将扶助第四季度经济增长，"Markit首席经济学家Chris Williamson说道。

PMI意外下滑与上周地方联储制造业指数暗示美国制造业出现潜在反弹形成了对比。在经过今年的缓慢发展后，三个地方联储制造业指数反映出了更为坚挺的趋势。

今日的里奇蒙德联储制造业指数将成为第四个乐观的数据吗？Econoday.com的预测给出了肯定的回答。预计将轻微升至1.0，标志着7月以来的首个正值。在这种情况下，制造业前景将会好转，即便只是轻微好转。

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盛宝银行

2015-11-24