盛宝银行：欧元区零售销售，美国工厂订单和非制造业ISM指数

要点：

欧元区10月零售销售将小幅回升，但年率增幅或下滑

美国10月工厂订单有望复苏，但年率可能为负值

美国11月ISM非制造业指数或显示增长略有放缓

超级周火热行情今日即将拉开序幕，除了欧央行决议之外，还将关注三个经济数据：欧元区10月零售销售、美国10月工厂订单以及11月ISM非制造业指数。

欧元区零售销售（北京时间18:00）

欧元区消费者支出年率近期呈现上升趋势，但信心数据暗示第四季度支出可能放缓。

10月Markit零售业PMI自前值51.9小幅回落至51.3。尽管表示该领域仍处于扩张，但上行趋势似乎正在消退。"德国仍是增长的中流砥柱，法国和意大利的命运在上月发生逆转，因前者零售业创下自7月来的首次增长，而后者零售业再次下滑，"Markit经济学家上个月指出。疲软的10月PMI数据表明今日欧元区零售业硬数据可能放缓，这是年率下滑的原因之一。

Econoday.com调查显示，市场普遍认为欧元区零售销售年率将自前值增长2.9%下滑至2.5%。若结果符合预期，该指标将成为欧央行在今日议息会议（北京时间20:45）及新闻发布会（北京时间21:30）上推出更多货币刺激的支持。

美国工厂订单（北京时间23:00）

预计美国10月工厂订单有望反弹，将标志着7月以来的首次月度增长。据Econoday.com调查，市场普遍认为工厂订单月率将增长1.4%。尽管涨幅温和，但2015年大部分时间工厂订单都处于收缩，因此任何的增长都是受欢迎的。

即使结果乐观符合预期，但年率仍将处于负值，这并不令人意外。制造业几个月以来一直苦苦挣扎，本周11月ISM制造业指数意外下滑至六年来的最低水平，标志着该领域滑入收缩区域。

"强势美元令我们处于不利地位，"Business Roundtable主席说道。今日数据可能显示这种不利地位将令制造业在短期内承压。

好消息是，迄今为止制造业疲软对美国整体经济而言只是一个小问题。确实，昨日的11月ADP就业报告显示出私营领域就业增长步伐越发强劲，而并非来自于制造业。

"11月服务业创下自6月以来的最大涨幅，促使ADP就业进一步增强，"ADP研究所的负责人说道，"该增幅很大程度上是受到专业/商业服务工作反弹的推动。"

美国非制造业ISM指数（北京时间23:00）

仅凭服务业能够撑起美国经济并促使商业周期保持积极的趋势，这一观点存在争议。尽管如此，今日的11月ISM非制造业指数有望重申服务业维持强劲增长。

Briefing.com调查显示，普遍预计ISM非制造业指数将自前值59.1轻微回落至58.3。但仍接近衰退后的高点且远高于50分界线。

Markit服务业PMI也反映出乐观趋势。11月Markit服务业PMI初值（修正值于今日22:45公布）增至56.5，为4月以来的最大增速。

总的来说，今日的两个服务业数据有望提供更多利好消息，尽管制造业领域疲软。市场猜测两者之间的背离能够持续多久。但就现在而言，服务业有望弥补制造业的疲软趋势并令美国经济维持在增长轨道上。

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盛宝银行

2015-12-3