盛宝金融:德国和欧元区失业率，美国汽车销售

三大关注事件：德国和欧元区失业率，美国汽车销售

要点：

德国失业率有望企稳于较低水平

欧元区去年12月失业率料与前值持平

美国1月汽车销售在上月下滑后有望走高

随着德国和欧元区失业率公布，今日欧洲劳动力市场将受到关注。之后美国1月汽车销售将提供消费者支出在2016年初的表现情况。

德国失业率（北京时间16:55）

上周公布的政府预期值显示，欧洲最大经济体的增长前景略有削弱。预计2016年GDP将增长1.7%，略低于此前1.8%的预期值。尽管如此，当前预期表明经济增长稳定：增长1.7%将与去年涨幅一致。

今日月度失业报告可能会为预期宏观趋势温和增长是可持续的这一观点提供支持。最近公布的两个数据显示出新失业人数加速下滑。11月和12月失业人数减少超过1万--自2015年第一季度以来的最大连续下跌。今日数据有望显示官方失业率将企稳于相对较低的6.3%。注意观察失业人数的变化，这是判断劳动力市场趋势的重要指标。

即使今日数据鼓舞人心，全球经济活动放缓仍将阻碍该国出口增长。昨日数据显示德国制造业上月增长略微放缓。“虽然（制造业PMI）显示该领域进一步增长，但扩张速度相对缓慢，”Markit Economics经济学家指出。一个关键因素：国外市场需求低迷。

尽管如此，经济增长放缓是可控的，只要劳动力市场数据持续鼓舞人心，这将在今日数据中有所体现。

欧元区失业率（北京时间18:00）

欧元区整体失业率与德国相比仍很弱，但好消息是失业率持续降低。欧元区去年11月失业率为10.5%仍然非常高，但过去几个月呈现出明显的下行趋势。

令人担忧的是，今日数据可能显示出12月失业率下滑停滞。Econoday.com调查显示，普遍预计欧元区失业率将保持在10.5%。若结果符合预期，今日数据将标志着失业率自去年8月以来首次未进一步下滑。

但如果失业人数继续下降，则还有一线希望。最近失业人数下降速度较快，11月失业人数年率减少7.8%--为连续第三个月年率轻微下滑。

若今日数据中失业人数下滑速度加快，将提供一些切实证据证明欧洲温和复苏势头在去年底仍完好无损--即使在失业率中未能得到明显体现。

美国汽车销售（待定）

昨日公布的12月个人消费支出和收入数据描绘出一副忧喜参半的景象，尽管年率数据显示该两个方面稳定温和增长。今日1月汽车销售数据将提供新年零售支出表现的早期线索、

就单一购买购买而言，汽车购买是判断消费者领域精神状态的主要风向标。仅次于买房，买车提供了消费偏好的许多信息。

按照这个标准，近期数据反映出乐观情绪。2015年大部分时间的汽车销售持续走高。但汽车销售总量（轿车和轻型卡车）趋势在12月中断，大幅降低至总数年化1734万辆--为去年6月以来的最低水平。这是整体消费增长将在今年第一季度走低的早期预警吗？

昨日公布的12月个人消费支出持平，显然加剧了需求正在减弱的观点。好消息是，12月支出与前一月持平。实际上，个人收入上个月增长0.3%，年率增长4.2%--与此前年率涨幅大致吻合。

今日汽车销售数据将提供消费者在进入2016年增加储蓄并减少消费的倾向的有效见解。

分析师认为今日汽车销售数据将轻微上升。Econoday.com调查显示，普遍预计1月汽车销售总量将升至1750万辆，温和高于去年12月水平。看涨趋势可能筑顶，但市场预计今年初汽车销售将相对稳定。

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盛宝金融

2016-02-02