盛宝银行：金融市场动荡 汇市交易商缺乏信心

盛宝银行2月3日：金融市场动荡 汇市交易商缺乏信心

要点：

债券与股票市场摇摆不定与油价下滑打压汇市；

市场基本无视了日央行行长黑田的讲话；

缺乏趋势的情况下汇市交易商如往常般保持沉寂；

上周五日央行意外减息，引发全球金融市场动荡，避险情绪抬头，欧洲银行业备受打击，不过很多市场人士认为原油价格与中国人民币汇率继续下滑才是打压风险情绪的主要因素。当前汇市受到避险情绪的影响有限，当然，日元交叉盘已经随风险情绪下滑，但是面对高风险资产的崩盘，日央行的举措着实吓退了日元多头。

亚市早盘日央行行长黑田试图再次展示央行的决策能力与不惜一切代价实现通胀目标的决心。不过市场基本无视其发言，央行政策的重要性显然也受到质疑。综上所述，眼下货币交易商不得不重新寻找新焦点——汇市缺乏趋势，往常的反应功能也有所减弱，也许众人的焦点必须放在全球股指上。讽刺的是主要经济体的数据已经出现疲软迹象，美国ISM非制造业调查指数去年12月依旧稳步扩张，突破55，但是其趋势开始下行。

图表：澳元/日元

尽管风险情绪下滑，澳元/日元如常走软，但是幅度有限，因为此前日央行意外减息打压日元，而商品货币一直对近期的避险情绪表现出一定弹性，留意这两种因素对汇价的影响，或者未来可能出现新的关联因素。

G10主要货币表现：

美元：尽管风险情绪下滑，但是美元并非真正的避险首选，也许是因为市场对美联储的加息预期大幅降温——根据调查显示，甚至只有一半的观察人士预计美联储在2017年1月之前仅加息一次。自从标普500指数下滑50个基点开始，市场可能就开始推测第四轮量化宽松的可能性了。

欧元：欧元未见有何大动作，当前环境下交易商也不知道如何应对这单一货币，所以袖手旁观，尤其是之前的央行政策分歧已经成为久远的传闻了。然而，欧洲银行业已经发出崩盘的警报，如果这种担忧情绪持续发酵，肯定无法刺激信贷扩张与经济增长。

日元：风险情绪下滑提振日元，美元/日元跌破120.00，不过更加关键的支撑区间在119.00下方，目前仍未受到威胁，如果日内收高，势必会鼓舞美元多头。

英镑：相对近期的走势而言，英镑继续小幅反弹，不过空头可能有意在明天英央行召开前保留实力——如果英国经济开始下滑，央行的讨论焦点可能一如美联储那样迅速转向新的量化宽松——但是从长远来看，考虑到英国庞大的经常帐赤字，英央行未必有能力在量化宽松上大肆挥霍。

瑞郎：欧元/瑞郎近期走高，不过汇价仍面临陷于区间震荡的风险，除非欧元/美元走软，否则美元/瑞郎会一直保持沉寂，犹如在等待戈多出现。

澳元：亚市早盘走软，特别是兑反弹的纽元，但是澳元/美元一直保持在区间高位，只要继续站稳在0.7000上方，多头就不会轻易放弃。

加元：当前是加元走软的理想环境（风险情绪下滑与原油价格疲软）关注加拿大参议院对加央行召开的关于加元走软的听证会，既然汇率已经疲软到引起政治关注，当局势必也会干预央行的决策行为。

纽元：纽元开始变得扑朔迷离，因为纽储行行长惠勒发出鹰派指引，明确表示央行应该无视核心通胀的表现，另一个因素是去年第四季度就业人数暴跌，尽管就业参与率下滑是该指数暴跌的主因。

盛宝银行

2016-02-03