SAXO盛宝银行：德国ZEW经济报告，美国纽约联储制造业指数和房价指数

要点：

德国2月ZEW报告或显示该国宏观前景放缓

纽约联储制造业指数确认该领域仍处于挣扎

美国房价指数确认温和增长预期

周二重要经济数据开始增多，首先将迎来德国ZEW经济景气报告，稍后纽约联储制造业指数和房价指数将提供美国2月宏观趋势的早期线索。

德国ZEW经济报告（北京时间18:00）

上周德国统计局公布的第四季度GDP确认了欧洲最大经济体“坚实并稳健增长”。德国四季度GDP季率增长0.3%，与第三季度增幅一致。尽管增长温和但足以缓解对经济整体趋势在去年底摇摇欲坠的担忧情绪。

今年第一季度数据目前看来并未出现实质性的变化，尽管欧元区整体出现了放缓的早期迹象。Now-casting.com对欧元区第一季度GDP的预期值不断下调，引发了对前景的质疑。该咨询公司上周连续第四周调降预期值至0.3%下方。

相反，意大利银行的Euro-coin指标将该预期值上调至0.48%，那么相对于去年第三和第四季度的0.3%增幅，欧洲的整体趋势有望温和扩张。

哪个指标正确？今日的德国ZEW指数将提供最新见解。1月ZEW经济现况指数升至59.7，为去年9月以来的最高水平。而经济预期指数录得三个月以来的首次下滑。“中国疲软的经济增长和其它重要的新兴市场令德国经济前景收紧，”一位ZEW分析师上月表示。

预计今日的经济现况和经济预期将双双疲软，若符合预期，欧洲最大经济体的早期数据将打压对未来的宏观预期。

美国纽约联储制造业指数（北京时间21:30）

美国制造业在过去一年的大部分时间内维持疲软，最近数据表明该疲软趋势仍将持续。ISM制造业指数一直暗示该行业近几个月陷入温和衰退。1月略微升至48.2，过去四个月仍低于50荣枯分界线。

但Markit数据相对乐观并持续反映出温和增长趋势。但即便是Markit PMI数据也显示出该领域近几个月出现放缓。“尽管轻微增长，1月PMI仍为过去两年内最差的数据之一，突显了制造业领域的持续萎靡，”Markit首席经济学家本月初说道。

今日的纽约联储制造业指数将提供2月数据的早期线索。市场预期仍将收缩，尽管收缩步伐可能会放缓，或录得-10。该数据表明制造业仍处于深渊，尽管高于1月的-20。

换句话说，美国2月制造业领域的早期线索将重申：该领域仍然受创且倾向反弹的迹象微弱。

美国房价指数（北京时间23:00）

美国建筑行业硬数据近几个月一直停滞不前，认为房地产将上升的证据并不明显，同样认为该领域将受创的理由也很牵强。因此，缓慢但温和增长的可能性最为合理。

例如，尽管11月成屋销售大幅下滑，但交易量在12月强劲反弹。与此同时，新建房屋销售量12月连续第三个月增长。

今日的房价指数将提供更多线索，该指标在12月和1月均持稳于60。“在连续八个月徘徊在60低档后，该建筑商情绪指标反映出许多分领域逐步改善，这给房屋销售在未来一年提供了乐观预期，”NAHB主席上个月说道。该集团的首席经济学家赞同这一观点，建议“1月房价指数符合我们对房市温和增长的预期。”

今日的2月数据有望传递出类似的讯息，市场预计将轻微升至61。尽管没有人预计房市短期将迎来繁荣，但若此次结果符合预期将确认该领域近期温和、稳定增长的可能性。

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SAXO盛宝银行

2016-2-16