SAXO盛宝银行：德国Gfk消费者信心，美国初请失业报告和耐用品订单

要点：

德国Gfk消费者信心指数将轻微走低

经济学家认为美国初请失业金人数温和上涨

美国1月耐用品订单有望大幅增长

周四重要经济数据众多，包括德国Gfk消费者信心指数。两个关键的美国数据将出炉：初请失业金报告和2月耐用品订单。

德国Gfk消费者信心指数（北京时间15:00）

近期欧洲关键经济体的数据有点摇摇欲坠，例如2月Ifo商业景气指数令人沮丧。该指标连续第三个月下滑，至一年来的最低水平；上周公布的ZEW数据表现疲软，突显出金融分析师的乐观情绪消退；此外德国12月工业产出也录得连续第二个月下滑。

今日的Gfk数据提供了对目前消费者信心的新线索。此前数据反映出消费者信心在去年年底恶化，但在今年前两个月持稳。今日数据或大同小异吗？普遍预计将自前两个月的9.4轻微下滑至9.3，或表明消费者信心在去年下半年触底后企稳。但一些分析师预计将会陷入麻烦，因昨日Ifo报告中的至少一个指标显示出宏观经济逆风正在增强。

同时，德国1月Markit零售业PMI再次跌破50分界线。乐观转折点是消费者支出疲软是否短暂，或许下周将公布的零售业PMI将反弹，但首先来关注下今日Gfk数据的表现。

美国上周初请失业报告（北京时间21:30）

对美国经济的乐观情绪再次集中到美国初请失业金报告上。尽然12月和1月趋势看起来令人担忧，但在2月出现逆转，录得两周来的强劲下降，表明经济衰退风险仍然很低。

“尽管只提供了劳动力市场的一个层面，初请失业金能够有效地衡量企业整体信心，”美国道明证券美国研究和策略主管上周对媒体说道。数据提供了“企业更倾向于保持信心，而不是减少就业的一个乐观迹象。”

经济学家认为截止2月20日当周的初请失业金人数或温和增加8000至季调后的27万。但该数据仍接近于去年夏天创下的几十年低点25.5万。事实上，低于此前上行通道的任何数据--下图中的红色通道--将视为利多。

美国耐用品订单（北京时间21:30）

本周公布的美国2月制造业PMI初值令人失望，再次加重了对该领域的担忧。事实上，制造业PMI最新的下滑尤其令人担忧，因该相对乐观的指标也出现下滑释放出制造业领域看空的信号。2月制造业PMI仍处于扩张区域--录得51.0，仅略高于50荣枯分界线。最近的偏空走势不容忽视，也就是说，该指标下滑至2012年末以来的最低水平。

“PMI初值中的每一个分项指标，从输出、订单和出口到就业、库存和价格，都对制造业的健康增长亮起了警示灯，”Markit首席经济学家本周早些时候说道。

今日的耐用品订单，相比之下，有望逆转此前的看空走势。Briefing.com调查显示，预计1月耐用品订单月率将增长2%，自前值下滑5%形成一个戏剧性转变。更好的结果是将推动年率数据重回增长区域，或增长1.5%。若结果符合预期，或许表明制造业的最差情况已经过去？也许吧，但只要PMI数据持续受创，则需要一个以上的乐观报告才能说服市场。

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SAXO盛宝银行

2016-2-25