招商银行：3月7日汇市评论

二、股汇市市场焦点

1.美国劳工部（DOL）周五（3月4日）公布的数据显示，美国2月非农就业人数增加24.2万人，远好于市场预期的增加19.5万人，同时2月失业率持稳于4.9%。

2.据周四（3月3日）美国劳工部公布的数据显示，截至2月27日当周，初请失业金人数出人意料增加6000人，至27.8万人。欧元/美元：美元本周对一篮子货币走低。周五（3月4日）的非农报告公布之前，欧元兑美元的表现最为糟糕，较本周开盘位下滑约100点并测试了1.0824低位，不过美市盘中欧元强劲反弹至1.10上方，使得周线有望收涨。美元于周四开始承压，因ISM非制造业就业分项表现不佳及上周初请人数增加，表明2月份美国就业市场可能再次受挫。在此之前，因预计欧洲央行将在下周的会议上降息15个基点，欧元一直承压下滑。

不过，周五盘初传来消息称，货币政策制定者尚未就降息 10 个基点之外的事项达成一致，这使得该货币对在非农公布之前走高。欧元/美元今日开盘报1.1007。

分析师表示，日线图上显示，汇价恢复至近期区间1.1375至1.0824的38.2%回撤位1.1035，位于200日均线上方数点。该货币对仍在挣扎克服这一区间，周末前仍承受较大压力。同一图表上，技术指标自超卖水平反弹，于看跌区域转而上涨，令跌势受到抑制，有助于汇价在下周初进一步上行。

英镑/美元：周五（3月4日）亚市早盘，英镑/美元位于1.4170附近水平徘徊。上一交易日英镑一路走强，并连续4日以阳线收涨，纽约时段尾盘最高触及1.4191，目前汇价继续于高位附近交投。英镑/美元继续反弹触及周内新高1.4191，欧洲时段公布的英国2月服务业PMI跌至3年新低，自55.6降至52.7，低于预期55.1，暗示英国经济放缓。导致汇价一度下挫至 1.4030。但投机者再次逢低买入，投资者开始相信他们对英国退欧反应过度了。英镑/美元今日开盘报1.4234。

分析师表示，1 小时图技术指标重启升势逼近超买区域，20 小时均线呈强劲上行之势，当前切入位于位于

1.4125附近。4小时图汇价也位于看涨的20期均线上方，但技术指标失去上行动能，于超买区域附近整理。

美元/日元：美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周一(1月14日)预测期望，美国美国失业率将于2015 年下半年达到6.5%。他表示，目前的量化宽松政策水准适当，不松不紧，美国联邦储备政策立场是正确的。日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)周日(1月13日)表示，日本中央银行(BOJ)必须设定2%的通货膨胀目标，并将之设为中期目标，而非长期目标，以向市场显示中央银行有决心通过大胆放松货币政策，消除继续长达近20年的通缩。美元(USD)/日元(JRY)纽约时区开于89.35水平，早间盘面时区，汇价下探底部回升。午间盘面时区，汇价温和上涨，最终收于89.38水平附近。美元/日元今日开盘报113.8000。

分析师表示，美元(USD)/日元(JRY)位于 5日移动平均线上方，趋势指标 MACD 指标红色动能柱扩大，随机指标KDJ指标向上。若汇价突破90.00水平，则触底反弹目标将指向92.88水平。若汇价跌破88.69水平，则回调目标将指向87.85水平。

澳元/美元：周五（3月4日）亚市早盘，澳元/美元位于0.7355附近水平徘徊。上一交易日澳元一路走强，纽约时段尾盘刷新0.7373高位，且汇价连续4日以阳线收涨。本交易日开盘汇价自高位略微回落。受澳大利亚第四季度GDP数据好于预期的影响，澳元受助走强。从官方数据来看，澳大利亚2015年第四季度经济增长年率上升3%，期值为2.5%。虽然澳大利亚经济数据向好，但不足以抹去通胀和增长疲软所带来的弱势影响。与此同时，虽然近期数据表明尽管中国经济增长放缓，但澳大利亚经济仍未下行。澳元/美元今日开盘报0.7353。

分析师表示，1小时图上看，20小时均线仍在澳元/美元现价下方，但呈上行之势。而技术指标于超买区域附近丧失上行动能，目前汇价维持在上一交易日高点附近，这也使得下行修正的可能性也较为受限。4小时图上，

Bednarik继续指出，动能指标在极度超买区域重新恢复上行，同时RSI徘徊于77附近，也意味着澳元/美元下跌概率有限，甚至不太可能修正。

美元/瑞郎：周一（3月7日）法国农业信贷银行（Credit Agricole）撰文指出，近期瑞郎一直处于守势，主要因市场风险情绪处于稳定状态。本周瑞士国内将公布系列经济数据，瑞郎汇率波动将更为活跃，瑞士的就业及通胀数据将吸引市场注意力。该行撰文指出，然而瑞郎汇率波动可能维持足够温和，因交易者为瑞士央行（SNB）考虑必要时采取进一步货币政策行动的可能性保留的仓位。该行继续指出，鉴于欧元/瑞郎作为货币环境驱动力量的重要性，且因欧洲央行（ECB）更激进的货币政策立场可能加大该交叉盘的下行风险，瑞士央行（SNB）短期至中期内重新采取政策行动的风险不应被低估。美元/瑞郎今日开盘0.9935。

分析师表示，美元兑瑞郎在突破数月三角形态中的压力位之后，立刻在去年高点1.0330点位附近遭遇顽固反抗。自此，一直交投于回档位之间，并在0.9750和0.97点位之间形成三角限制。位于0.95点位上的数月上升通道将决定是否会有一个更大的下降趋势会发生，即上升通道支撑线被跌破将迎来看跌走势。与此同时，1.00 点位将限制美元兑瑞郎的短期上行走势。

美元/加元：摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(3月4日)表示，美元/加元存在进一步回撤空间，不过较长期涨势尚未结束。加拿大政府将在3月22日公布的2016年预算案中划拨出20亿加元用作财政刺激，以兑现去年自由党在竞选中的承诺。倘若 20 亿的财政刺激方案得到落实，那么到明年，加拿大政府的预算赤字就高达 40亿加元。这也是上述财政刺激方案备受批评的原因之一。路透调查显示，预计加拿大央行 3月 9 日将维持利率于 0.5%不变，2017 年第四季度将加息至 0.75%。同时，大多数分析师认为加拿大政府更大的财政刺激前景降低了加拿大央行再次降息的几率，而再次降息将使加拿大本已高企的家庭负债水平更进一步。美元兑加元今日开盘报1.3316。

分析师表示，美元兑加元略微下探后小幅上扬，再度走低后窄幅震荡走高，目前交投于1.3425一线。美元兑加元存在进一步回撤空间，不过较长期涨势尚未结束。目前美元兑加元自 9 月高点上穿，目前远远超过了

1.2832 至 1.4690 涨势的 61.8%斐波那契回撤位。当日内：存在压力。上方压力：1.3475-1.35，下方支撑：

1.337-1.3335。

美元/新加坡元：美国劳工部周五(3月4日)公布的数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加24.2万，增幅远超过预期值19.5万，前两个月非农数据也明显上修，同时失业率持稳于4.9%，从而进一步减少了市场各界有关美国经济可能陷入衰退的担忧，同时暗示，美联储(Fed)可能于 2016 年晚些时候开始渐进加息。美国劳工部同时表示，2月新增就业人数来源于各行各业，但制造业及矿产业就业人数却出现减少。具体数据显示，美国2 月季调后非农就业人口增加24.2万，增幅远高于预期值19.5万；1月增幅由15.1万上修为17.2万，12月增幅由26.2万上修为27.1万，1月和12月两个月合计上修3.0万。美元/新加坡元今日开盘报1.3769。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡下跌时段，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大。受均线压制，震荡向下。

美元/人民币：人民币兑美元即期周五大幅收升逾200点，中间价亦升逾百点子。交易员称，国际美元隔夜大跌淡化人民币贬值预期，即期汇价一度走升逾300点，波动明显超出市场预期的"两会维稳行情"；午后客盘购汇增加，人民币遂回吐部分涨幅。他们并指出，近期中间价波动性明显上升，且离岸与在岸汇价联动性亦增强，两地价差已倒挂近百点子，离岸市场大量投机盘止损，进一步推升在岸汇价。国际美元若续偏弱，不排除人民币再现阶段升值。美元/人民币今日开盘报6.5316。

分析师表示，美元/离岸人民币下跌，因遭到减仓；美元/离岸人民币的抛售加快，对中资银行的美元/在岸人民币抛盘做出反应。

欧元/日元：路透周五(3月4日)公布的调查结果称，日本2015年第四季经济萎缩程度料略大于初估，而且经济前景可能不容乐观：因为年初以来，该国内部和外部需求仍然疲弱。调查显示，日本2015年第四季度国内生产总值(GDP)年率终值料下降1.5%，降幅大于初值1.4%。第四季GDP季率终值料下降0.4%，与初值一致；同时资本支出作为日本GDP的重要组成部分，其增幅将由初值的增长1.4%下修至增长1.2%。调查同时显示，预计日本1 月经常帐盈余7190亿日元，为连续第19个月实现盈余，而这很大程度上是因为油价和其他商品价格下滑带来的进口额下降，而非出口收入有任何实质性改善。调查还指出，2月日本国内企业物价指数(CGPI)料较上年同期下降3.4%，为连续第11个月下降。日本总研经济分析师Hideaki Kikuchi指出，消费者支出及外部需求皆疲弱，而且库存调整持续时间超过预期，"但薪资及就业仍坚稳，因而预计日本经济不会大幅恶化。在全球经济进展不顺、日本出口大降及国内民间消费增长疲软的情况下，很少分析师会预计日本短期内经济稳步复苏。同时大宗商品价格崩跌及全球性的通缩压力，已让日本许多决策官员苦于寻找刺激经济动能的新工具。日本央行1月史无前例地采取负利率措施，以期达成2%的通胀目标。此外，日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)近期将召集顾问小组，讨论全球经济、能源和金融领域问题，而下一财年的追加预算事宜预计也将提上讨论日程。欧元/日元今日开盘报125.08。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周五欧元/日元收阳线， MACD向上运行，kdj指标向上运行，红色柱能扩大，汇价有所企稳，短期反弹，长期看跌为主。

英镑/日元：据外媒周四(3月3日)发布对外汇策略师的调查结果显示，策略师们认为如果英国退出欧盟，英国经济将恶化，并可能引发英镑危机。英国将于今年6月23日举行公投决定是否退出欧盟。本周接受访问的45名策略师全都认为，如果公投结果是退出欧盟，英国经济不会受益。受访策略师中有39位表示，英国退欧将损及英国经济，另外6位认为不会产生太大变化。上月调查访问的分析师中，除了一位表示退欧不会有影响外，其余分析师全都认为英国经济将受到冲击。Investec策略师Ryan Djajasaputra表示，"谈判时间将远长于部分人士的预期。本周稍早的一份政府报告称，或许会花费10年的时间，因此企业界将笼罩在这种不确定性之下。" 周四稍早公布的调查报告显示，英国公投可能退出欧盟的前景在上月波及该国占主导地位的服务业表现，导致服务业扩张速度放缓至近三年最慢水准。此外，接受调查的分析师对英国脱欧是否会导致英镑危机不那么确定，其中35人认为会发生英镑危机，而34人说不会。英镑/日元今日开盘报161.73。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前 MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周五收阳线，m acd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，长期趋势向下，看跌为主。

欧元/英镑：欧元区1月份零售额连续第三个月实现增长，增幅高于预期，这表明消费者正在从能源价格下跌中受益，另外失业率降低给欧元区经济的温和复苏带来一定支撑。欧盟统计局称，欧元区1月份零售月率增长0.4%，好于预期的上升0.1%，年率增长2.0%，同样好于预期的上升1.3%。不过数据公布后，欧元反应相当有限，波动仅几个点，至1.0870上方。不过数据向好似乎并不能改变什么，因为欧洲央行现在已经陷入不得不宽松的境地，根据路透新闻社对18名交易员开展的最新投票显示，欧洲央行3月10日会议宣布降息概率为100%，扩大QE规模的概率为50%。凯投宏观经济学家Jessica Hinds认为，欧洲央行已经不得不宽松了。随着通胀预期持续下滑，长期的通缩的威胁仍然真实，在这种情况下，欧洲央行如果没有再3月祭出新一轮的刺激措施的话，将负担不起市场的失望情绪。而近期欧元区的数据大都表现糟糕，最为关键的通胀数据仍然维持在接近零的水平，昨日公布的欧元区及主要国家的制造业PMI几乎全部"沦陷"，创逾一年的最低水平。今日稍早的服务业PMI表现同样不甚理想。数据编撰机构Markit 3月3日公布的数据显示，欧元区企业2月表现为逾一年来最差，加上有关通缩压力出现更多迹象，料巩固欧洲央行(ECB)进一步放宽货币政策的预期；在各主要成员国中，德国和意大利的服务业增长强劲，但法国仍然疲软。具体数据显示，欧元区2月综合采购经济人指数(PMI)终值为53.0，为2015年初以来最低值，但略高于预期值及初值(均为52.7)，同时低于1月终值53.6。欧元/英镑至今日开盘报

0.7733。分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周五收阳十字线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。长期趋势向上，短期调整向下。

招商银行

2016-3-7