SAXO盛宝金融：德国工厂订单，欧元区Sentix投资者信心和美国劳动力市场状况指数

关注：

制造业放缓将打压德国工厂订单

也许是时候调整对德国第一季度GDP增长轻微加速的预期

欧元区Sentix投资者信心将持续放缓吗？

欧元区前景放缓但新衰退迹象并不明显

美联储劳动力市场状况指数应确认就业人数强劲增长

德国工厂订单是今日的主要经济事件，稍后Sentix将发布最新的欧洲投资者信心报告，此外美联储将公布劳动力市场状况指数。

德国工厂订单（北京时间15:00）

鲁比尼经济研究所认为全球经济衰退风险“仍居高不下，尤其因为剩余的反补贴政策工具是有限的，”昨日该咨询公司的董事总经理上周晚些时候说道。这令世界领先出口商德国感到担忧。就目前而言，基于今年第一季度的GDP预期，欧洲最大经济体的宏观趋势仍令人鼓舞。FocusEconomics上周报道，经济学家预计第一季度季率增速或自前值增长0.3%升至0.4%。

尽管如此，最近的数据反映工业部门增长放缓，并开始挤压工厂订单。12月数据显示新订单较前值放缓，推动年率下滑2.5%--自2012年以来的最大年度跌幅。罪魁祸首是欧元区内部需求疲软。相比之下，来自欧元区以外的订单增长强劲，表明德国的出口业务可能比从欧洲角度看起来的更为强势。然而，制造业调查数据意味着逆风将增强。2月Markit制造业PMI降至50.5，略高于50分界线。

今日的1月工厂订单硬数据可能不会带来更多安慰。预计年率轻微增长0.3%与前值持平，若低于预期，那么可能是时候调整对德国第一季度GDP增长轻微加速的前景了。

欧元区Sentix投资者信心指数（北京时间17:30）

Now-casting.com每周公布的欧元区第一季度GDP增长预期值企稳于0.2%区间中档。该预期值较去年第四季度增长0.4%轻微放缓。好消息是，近期对第一季度GDP增长的较低预期值从1月中旬的0.5%上方拦腰砍断，而近几周已有所反弹。

近期对欧元区经济增长前景较几个月前仍相对较弱，但新衰退来临的迹象并不明显。若该观点过于乐观，则可能在今日的Sentix投资者信心指数中有所体现。不幸的是，近期数据难以鼓舞人心。

2月Sentix投资者信心指数连续第二个月下滑至6.0--为一年以来的最低。欧元区综合PMI也跌跌撞撞，表明欧元区13个月以来的增长最为疲软。“调查数据提升了经济增长步伐较去年底进一步恶化的前景，当时GDP仅增长0.3%，”Markit首席经济学家上周说道。

若今日的3月数据再次下滑，将与Markit发出的警告产生更深的共鸣。

美国劳动力市场状况指数（北京时间23:00）

2月新增就业人数强劲反弹24.2万--远高于1月增幅17.2万。年率趋势持续放缓，但目前仍以健康的速度增长：2月就业人数年率增长1.9%。

简而言之，该数据表明迫在眉睫的衰退风险暂未出现。反过来，美联储在下周会议上加息的可能性依旧有效。今日的美联储劳动力市场状况指数--衡量劳动力市场活动的更广义指标--将决定该预期是否合理。考虑到周五强劲的就业数据，若今日劳动力市场状况指数未从上个月的下滑中反弹将令人感到惊讶。该指标1月跌至0.4，为去年4月以来的最低。

今日结果很可能反弹，PNC 金融服务首席经济学家将上个月就业人数激涨描述为“与经济持续温和增长相吻合。”今日的LMCI数据有望从劳动力市场更深、更客观的角度证实这一点。

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SAXO盛宝金融

2016-3-7