盛宝银行：美国抵押贷款申请和ADP就业报告

要点：

美国抵押贷款申请应将走高，因抵押贷款利率降低

近期房价上涨和库存低迷可能阻止了潜在的购房者

今日的ADP数据将提供美国2月就业趋势的早期线索

ADP数据将给洞察美国宏观趋势提供关键视角

今日的两个美国数据将提供分析该国宏观趋势的更多细节，首先是每周抵押贷款申请数量，其次是ADP私营企业就业人数报告。

美国抵押贷款申请（北京时间20:00）

抵押贷款利率有望在2016年持续走低，30年期全国平均抵押贷款利率在未来几个月降至2013年低点下方的可能性升高。理论上对住房业是一个好消息。但低利率的起因--对经济前景的担忧加剧--为质疑低融资成本会否转化为更强劲的房地产市场预留了空间。

本周未决房屋销售显然引发了对春季购买季临近之时、房地产市场前景的质疑。全国房地产经纪人协会周一报道称，1月NAR季调后成屋签约销售月率下滑了2.5%。"虽然1月份的暴雪可能引发东北部房屋销售回调，但近期房价增长加速和库存低迷似乎成为阻止潜在买家的主要障碍，"NAR首席经济学家指出。

同时，每周的新抵押贷款申请数量看起来适度鼓舞人心。2016年迄今的八个周度报告中的五个反映出需求升高。上周数据标志着1月下旬以来的首次下降。若今日数据进一步走低，将标志着今年的首个连续两周下滑。市场寄望于近期抵押贷款利率下滑将令楼市保持活跃。

美国ADP就业报告（北京时间21:15）

今日的ADP就业报告将提供该国2月宏观趋势的重要线索。虽然近期就业增长出现放缓，但增速仍足以表明就业市场前进动能仍然健康。

预计今日报告将提供更多相似的观点。普遍预计2月ADP私营企业就业人数将增加18.5万。这仍是不错的增长，但若结果符合预期，将创下四个月以来的最慢增速且远低于去年12月暴涨26.7万的水平。

同时需关注年率趋势。目前年率增幅逐渐放缓，释放出了温和但在慢慢升温的警告信号。若今日就业人数增长18.5万符合预期，年率趋势将进一步放缓，并将在两年多来首次跌破2%大关。

在假设就业人数没有低于预期值的前提下，年率增速放缓在当前阶段还不足以伤及要害。然而年率趋势再次下滑的可能性将提醒市场：持续了六年的美国经济复苏已经不再活力四射。

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盛宝银行

2016-3-2