盛宝银行：商品货币与欧元成为市场焦点

要点：

美国非农就业强劲增长，不过薪资水平下滑；

中国外汇储备小幅下滑；

在欧央行会议召开前继续看跌欧元/美元

上周五公布的美国就业报告表现强劲，但是并不足以明确美元走向，因为平均每周工时骤然下滑，而且平均小时薪资逊于市场预期，从而抵消了在现有的家庭调查中表现强劲的就业增长。市场反应不一，欧元/美元与美元/日元徘徊不前，商品货币与新兴市场货币继续引人瞩目，显然这与油价与风险情绪的上涨息息相关。

今天公布的中国2月份外汇储备小幅下滑了300多亿美元，未及市场预期，也并未让市场大惊失色，因为中国央行近期刚宣布下调银行准备金率，市场预计人民币目前可稍作休息，压力暂缓。尽管人民币兑美元一直走稳乃至走高，但是兑其他亚洲与新兴市场货币则明显走软。

本周焦点在于央行会议，从周三开始到下周四，G10集团有8个国家的央行召开议息会议。最受期待的是周四欧央行会议，如果德拉基与同僚有意转变市场情绪或欧元的走势，他们必须推出新措施。不过，目前基本问题是市场是否能在过度悲观的情绪中走出来，又或者把年初的市场动荡抛诸脑后，开始迈入牛市的状态。短期而言难以解读，但是中期而言如果市场信心并未完全恢复，避险情绪只是暂时受到压制而已。

图表：欧元/美元

上周五汇价在200日均线上方的38.2%斐波档遭遇阻力，不过在周四欧央行会议召开前继续保持看跌预期。但是把时间框架放大来看，空头必须谨记汇价已经陷于区间波动长达14个月了。

G10主要货币表现：

美元：尽管市场当前焦点不在于美元，但是上周的就业报告终究是让经济前景显得更为乐观。本周公布的美国数据甚少。

欧元：市场总体风险情绪走高，央行政策指引在波动率下滑的环境下更受关注，在这种前提下，欧元应该会保持疲软。与此同时，欧央行应该会将去年12月的教训铭记于心，德拉基一行应该不会在本周会议上过度承诺。

日元：风险情绪上扬，商品货币走强，日元盘中持续走软，如果美元前景持续改善，美元/日元在上述环境下会进一步走强。

英镑：明天英央行行长麦克卡尼将在会议上讨论退欧问题，处境颇为尴尬，关注欧元/英镑本周能否跌破0.7700区间以确定近期的看跌反转。至于英镑/美元目前关键阻力在1.4250区间。

瑞郎：欧元/瑞郎重返1.0950区间，美元/瑞郎再度试探平价水平，相对而言美元/瑞郎更受关注，也许吧，毕竟当前环境下收益最低的货币备受冷落。

澳元：商品货币强劲反弹，短期内开始略微过火了，留意未来几周商品货币这股劲头能持续多久。长期而言，澳元/美元未必会进一步走强，但是短期内走强是毫无疑问的事，尤其是汇价盘整后可能探至0.7700或者继续走高。

加元：如果油价持续反弹，美元/加元可能进一步跌破关键支撑1.3000区间，当前关注1.3300附近的200日均线，自2014年9月以来汇价一直无法跨越该均线。周三将召开加央行会议，不过真正左右加元的因素还是在于油价动能。

纽元：从商品货币的角度来看，纽元未如其他货币般瞩目，兑澳元已经持续走软了好几个月。尽管现在讨论纽储行会议还为时尚早，不过当前可看涨澳元/纽元，而纽元/美元最终可能下滑。

盛宝银行

2016-3-7