盛宝银行：日元继续加强攻势

要点： 

在主要货币中日元独占鳌头； 

市场人士预计美联储在2016年可能仅有一次加息； 

英镑/日元逼近周期新低 

在过去几个交易时段各个主要货币一直紧跟风险偏好的势头，通常出现这种情况的前提是主要资产市场陷入恐慌之中。日元兑美元、欧元以及瑞郎上演强劲的四重奏，在主要货币中日元出尽风头。另一边厢，商品货币与英镑双双走软，欧元/英镑探至周期新高，英镑/日元则逼近周期低点。 

昨日公布的美国3月份ISM非制造业报54.5，略高于市场预期，但是就业分项指数也仅仅是爬上50荣枯分水岭而已，该结果未能成为美联储加息的催化剂，即使美国数据明显强劲，但是未来6个月的加息预期可能降至冰点，市场人士预计今年美联储仅有一次加息而已。 

今天公布的经济数据寥寥无几，当前风险偏好可能继续驱动各大主要货币对，稍后公布的FOMC会议纪要即使透露出美联储内部意见的细微差别，也不太可能改变加息前景。 

图表：英镑/日元 

英镑迅速走软，当前汇价可能测试周期低点，如果下行突破将跌至2011-2015年那波升浪的61.8%斐波回撤档，逼近147.00区间。 

G10主要货币表现： 

美元：风险偏好下滑，ISM非制造业调查指数未能提供支撑，美联储加息预期继续降温，即使是凌晨公布的FOMC会议纪要也未必能推动市场情绪。 

欧元：市场焦点已经转移，特别关注日元交叉盘与商品货币。欧元/美元反弹势头止步于关键阻力1.1400-1.1500区间，预计汇价可能长期处于区间震荡。 

日元：昨日日本官方言论已经搅动市场情绪，美元/日元跌至新低，亚市早盘日本首相安倍晋三表示各个国家应该避免发动竞争性货币贬值，其发言继续提振日元。下个月底G7集团将在日本召开会议，从政治角度来看日本官方很难口头或实际干预汇率，因此日央行制定新措施的时间可能在6月或7月的央行会议上。 

英镑：过去几个交易时段风险偏好疲软，但是这肯定不是打压英镑的主要因素。英镑再次疲软可能是与退欧担忧情绪相关的独立事件。英镑会否进一步暴跌？英镑/美元与英镑/日元关注当前的支撑位，同时关注欧元/英镑。 

瑞郎：近期瑞郎走强可能与英国退欧担忧情绪有关，但是德国最近对希腊债务的表态以及欧盟外围国家利差扩大也可能是提振瑞郎的因素。 

澳元：澳元/美元已经跌破0.7570附近的斐波回撤档，如果风险偏好持续疲软，汇价可能进一步下滑——从结构上来看下行仍有大量阻力，首先可能跌破0.7375/0.7400区间。 

加元：加拿大最新公布的贸易数据逊于预期，汇价依旧与油价/风险偏好相关联，美元/加元倾向于走高，下一个目标指向1.3400/50区间， 

纽元：当前焦点在于商品货币，所以澳元目前的风险系数更高，纽元继续反弹，澳元/纽元大幅反转，澳元多头再度承压。至于纽元/美元未能完全收复失地，从这个角度看纽元依旧承压。 

盛宝银行

2016-4-6