盛宝银行：欧元/美元，美国两年期国债收益率

要点：

欧元/美元涨势将面临强劲阻力，因汇价接近1.15关口

媒体报道称欧央行官员试图在欧元上涨过快时进行口头打压

尽管美联储年内仍将加息，美国两年期国债收益率会持续走低吗？

周一重要经济数据真空，关注欧元/美元近期的涨势可能面临强劲阻力。市场同时还将密切注意美国两年期国债收益率以探寻未来加息的最新指引--美联储主席耶伦上周仍表示在短期的某个时间加息是"合适的"。

欧元/美元

欧元/美元的反弹在2月暂停，但3月重启涨势。但经过几周的持续上涨后，汇价目前面临去年的高水平区间--1.14至1.15区域。上破该区间顶部具有挑战性，部分原因是欧央行肯定意识到了允许欧元自当前位置继续上扬将威胁到欧元区的复苏。

事实上，《华尔街日报》上周指出，欧央行官员"习惯在欧元涨势过快时进行口头打压"。如何定义"涨势过快"？尽管理解不尽相同，近期汇价触及1.15关口引发了央行银行家的新评论。

上周四这一幕再度上演，当时欧元/美元盘中一度突破1.145水平。欧央行官员一如既往地提醒市场，货币刺激戎装待命并可能在某个时间推出。因此欧元上周末在1.14水平遭遇阻力也不足为奇了。

目前也并不能保证欧元/美元不会涨至1.15甚至更高。但考虑到面临的风险--包括欧元区复苏仍旧疲软--若欧元再次攀升，欧央行将采取强硬态度的可能较大。

美国两年期国债收益率

美联储主席耶伦上周表示，去年12月开始提高利率的决定并非是个错误，因此今年出台更多紧缩措施是"合适的"。

"美国经济走在稳固的道路上，而不是在泡沫中，"她表示。尽管有数据能够证明，但美国债市倾向于下滑。的确，央行最高领导者在两年期国债收益率下滑后强调了更多加息的可能性，这略微有点奇怪--该收益率曲线被认为是对加息预期最为敏感。

与此同时，联邦基金期货市场当前正在消化美联储在4月26-27日货币政策会议上加息可能性接近于零的预期。

两年期国债收益率也未显示出加息的任何迹象，该收益率上周下滑至0.70%。这远低于去年在1.10%附近的收盘价--此前不久美联储宣布了近十年来的首次加息。但再次收紧货币政策的讨论又一次获得市场关注，因此本周的关键问题在于：美国两年期国债收益率前低--2月创下的0.64%水平--能否守住？

或许一个更好的提问方法是：当前一轮下行趋势会否中断？未来几日将迎来两个重要的经济报告：周三的月度零售销售数据和周五的工业生产数据。但欧元强劲的上涨势头将逆转对避险偏好的加速流动。

根据亚特兰大联储第一季度GDP预估值，预计意外上涨的可能性较低。该地方性联储预计第一季度GDP将跌至仅0.1%，并发出衰退信号。

严格来说，由于未来几天缺乏重要宏观报告，因此收益率仍将承压。

盛宝银行

2016-4-11