盛宝银行：英央行利率决议，美国初请失业金报告和通胀数据

要点：

分析师预计，英央行今日将维持历史超低利率不变

英国核心通胀走强，且通缩风险不再是威胁

美国初请失业金有望持稳，接近40年低点

美国3月通胀或将反弹，支撑核心CPI年率走高

周四重要经济数据接踵而至，包括英央行货币利率决议。同时还将迎来美国上周初请失业金报告以及通胀--在昨日美国3月零售销售意外疲软后，该通胀数据将受到密切关注。

英央行利率决议（北京时间19:00）

英国3月通胀升至15个月高位，这是英央行今日将开始加息的信号吗？不太可能，但物价压力增强表明今年晚些时候加息可能无法避免。

昨日公布的3月消费者物价指数显示通缩风险继续消退。整体CPI年率温和增长0.5%，但远高于去年9月和10月的轻微下滑。但是需要注意，核心通胀大幅走强，年率增长1.5%--为2014年10月以来的最大涨幅。

虽然通缩风险不再是个威胁，CPI数据仍为英央行维持利率在记录低点0.50%不变预留了空间--而不会引发通胀可能失控增长的担忧。的确，英央行行长卡尼一直小心翼翼地建议只有在通胀持续增长的情况下收紧货币政策。

"这是通胀在过去六个月停滞后增长的首个迹象，"Capital Economics的经济学家在周二的CPI报告后说道，"因此，首次加息似乎仍在远处。"

市场也持相同意见， Econoday.com调查显示，普遍预计英央行将按兵不动。首次加息的前景也存在着不确定性，因英国民众会否在6月投票赞成离开欧盟仍然成疑。民调显示，投票结果将会非常接近，且在英国退欧这一经济不稳定事件前进行政策调整的可能性很低。

美国初请失业金报告（北京时间20:30）

隔夜公布的3月零售销售数据令人失望或滋生不安情绪，但认为经济增长遇上麻烦的观点不太成熟--假定就业增长保持健康。

3月非农就业人数强劲增长，转化为自去年10月以来的最大年率涨幅。与此同时，还有几周将公布的4月报告，将把今日的硬数据纳入考虑以决定3月零售销售会否是劳动力市场也将受创的早期线索。

然而，经济学家对今日数据持乐观态度。Econoday.com调查显示，普遍预计截止4月第一周的初请失业金人数将保持不变。若结果符合预期，季调后初请人数将维持在26.7万--接近40年低点。那么昨日意外疲软的零售销售只是噪音的可能性将会增强。

美国消费者物价指数（北京时间20:30）

通胀似乎在走强，但3月零售销售疲软给美联储将在本月或尽快收紧货币政策泼了一盆冷水。"数据加强了美国第一季度经济将非常疲软的观点，"TD Securities的首席经济学家昨日表示，"美联储的立场仍偏向谨慎。"

美联储主席耶伦也持谨慎态度，她昨日在接受时代周刊的采访时说道，"在这样的环境中，需要使用风险管理的方法来识别和避免大的错误，这是我喜欢谨慎做法一个原因。"

尽管如此，今日的通胀报告将重申物价压力，即便仍然疲软但将获得部分上行动能。预计3月消费者物价指数月率将增长0.2%--在2月下滑0.2%后明显反弹。年率或维持疲软，但若能增长1%将为连续第三个月增幅等于或高于1%。

与此同时，注意核心通胀数据，预计月率将增长0.2%，年率或增长2.3%。若结果符合预期，剔除食品和能源的核心通胀将持续以四年来最快的增速推进。

盛宝银行

2016-4-14