盛宝银行：欧元区贸易帐，美国工业产出和密歇根大学消费者信心指数

要点：

欧元区贸易顺差受到欧元走强和全球经济疲软的拖累

美股工业产出有望短暂反弹

制造业困境可能令美联储鹰派望而却步

美国消费者信心指数可能走高并在4月出现改善

今日亚市中国方面公布了工业生产、国内生产总值以及固定资产投资等数据，日本也公布了工业生产，或成为市场波动的主要驱动力。

欧美重要经济数据相对缺乏，因此美国工业产出数据将成为关注重心。本周末的焦点将转向IMF以及世界银行会议--决策者的措辞或引发市场在周一开盘后震荡。

欧央行下周的货币政策会议（4月21日）也逐渐临近。美联储委员芝加哥联储主席埃文斯将于北京时间周六00:30发表讲话。

欧元区贸易帐（北京时间17:00）

欧元区1月贸易顺差为62亿欧元，为2012年4月以来的最低值。虽然近期数据有可能反常走低且之后有望出现反弹，欧元贬值暂停以及关键出口市场需求下滑明显伤害了贸易平衡。

美国工业产出（北京时间21:15）

预计3月工业产出月率将下滑0.1%，前值下滑0.5%；产能利用率将自2月76.7%持续下滑至75.3%；产出指数较去年同期下降1.6%。长期图表显示，紧随高产能利用率之后的是产能利用率和产出双双下降。

若近期数据筑顶，那么产能利用率和产出仍有足够的下行空间。或许全球性的经济问题以及美元走强在短期内不会消退。

还有一个亮点--3月ISM制造业指数涨至荣枯分界线50上方，表明产出前景略有回升。PMI指数中新订单分项涨幅最大，涨势16个月高位至58.3。加上美元一度走软，这是个好消息。

注意，ISM指数很可能释放出了错误信号--此前也出现过--即便未释放错误信号，反弹可能也只是暂时的。

劳动力市场和股市信心高涨，制造业领域的困境可能有助于鹰派暂时望而却步。

美国密歇根大学消费者信心指数（北京时间22:00）

预计4月密歇根大学消费者信心初值轻微乐观，或自3月份的91升至92。该指标目前仍相对缺乏方向--在上升趋势中处于记录高水平，且直到油价或劳动力市场令人失望之前，该积极势头仍将持续。

消费者信心高涨令人担忧。股市和消费者信心高度趋于一致。欧洲信心指数尤为高企，美国次之，或许金融市场下一步将会疲软，但要抓住这个时间点是很困难的。

几乎所有人都认为，美联储在接下来的周期性低迷中将面临"零利率下限"。量化宽松在很大程度上已经逼近极限，难怪美联储前主席伯南克最近一直在忙于负利率和开着直升机撒钱的讨论。

盛宝银行

2016-4-15