盛宝银行：美国耐用品订单，服务业PMI和谘商会消费者信心

要点：

美国耐用品订单月率有望上升，但年率可能下滑

美国制造业前景仍好坏参半

美国4月服务业PMI将继续走强？

消费者信心指数有望走高

今日美国经济数据将占据主导，首先将迎来3月耐用品订单，稍后关注4月服务业PMI初值和谘商会消费者信心指数。

美国耐用品订单（北京时间20:30）

制造业前景仍忧喜参半，但经济学家预计今日的耐用品订单数据有望向好。Econoday.com调查显示，普遍预计月率将增长1.6%--在前值下滑3.0%后大幅逆转。反弹无疑受到欢迎，但可能并不意味着什么。该指标通常表现震荡，因此最好观察年率数据，按这个标准则可能反转走低。

耐用品订单年率近期攀升至正值区域，2月增长1.7%，为连续第二个月增长且创一年多以来的最大年率涨幅。但若月率符合预期，转化为年率增幅可能在今年首次滑入负值。

在上周令人失望的4月制造业数据后，订单数据疲软并不令人意外。Markit制造业PMI降至六年多以来的最低。尽管仍高于50分界线，但这轮下滑表明制造业前景仍好坏参半。今日数据可能带来一些安慰，但对制造业更有信心则还需等待。

美国服务业PMI（北京时间21:45）

预计服务业最近的反弹趋势有望延续。信心坚挺有助于抵御服务业陷入衰退的担忧，该领域是美国经济活动的基础。截止2月的前几个月，两个服务业指标承压走低。事实上，Markit服务业PMI跌至50下方，之后在3月重返温和积极。

注意ISM非制造业指数从未陷入萎缩，尽管一度下滑确认了PMI的下行趋势。但若今日4月PMI初值再次走高，那么下滑趋势将暂时告一段落。

尽管如此，美国整体经济领域仍可能遭遇阻力--压制服务业及其它领域。预计周五将公布的第一季度GDP初值或将大幅放缓。今年前三个月经济可能不温不火的增长0.3%（季调后年率），据亚特兰大4月即时预测显示。若结果符合预期，美国经济将创出两年来的最慢季度增长，但若今日PMI数据令人鼓舞，那么市场可能不会一直停留在疲软的GDP数据上，并预期第二季度出现反弹。

美国谘商会消费者信心指数（北京时间22:00）

今日消费者信心指数可能提供第二季度增长前景的另一线索。与昨日疲软的密歇根大学信心指数相比，今日的谘商会消费者信心指数今年一直相对稳定。

4月谘商会消费者信心有望再度平稳。Briefing.com调查显示，普遍预计将自前值96.2轻微升至96.7。换句话说，该指标仍将处于近几个月交投区间内部。若结果符合预期，将令市场基本感到满意。

最近密歇根大学消费者信心指数温和下滑暂未令人感到担忧。"这波跌势并未表明经济衰退迫在眉睫，尽管对前几个月消费者信心弹性的担忧情绪有所上升，"密歇根大学消费者信心指数调查的负责人本月早些时候说道。但担忧情绪将继续产生共鸣--尤其是如果今日数据意外疲软并显示出美国经济更加恶化。

盛宝银行

2016-4-26