盛宝银行：暴风雨过后的市场缺乏自信

上周五美国就业报告公布后，除了美元与风险情绪，市场整体缺乏自信，关注即将发生的关键风险事件，包括ＦＯＭＣ会议，不过会议不太可能带来任何意外惊喜（当前标普５００指数可支持美联储表达加息意愿与鹰派指引，但是显然美联储还是依赖于数据表现）更关键的风险事件在于６月２３日英国全民公投，无论是货币还是风险情绪都会明显波动。

中国贸易数据显示出口下滑幅度超过市场预期，尽管进口超预期，由此可确认国内消费持续增长，而且中国年初推出的刺激政策再次冷却下来。

美国方面，希拉里在新泽西州举行的初选中击败对手桑德斯。她此前取得的党代表票已足够让她获得党提名。至于她的劲敌特朗普在接受媒体电话采访的时候表示，他开始尝试转变自己，让自己更显总统风范。美国总统竞选兑金融市场的影响已经开始彰显出来。

在纽储行召开之际纽元走高，鉴于全球风险偏好表现强劲，油价上涨，国内楼市高涨以及中国经济反弹，纽储行可能选择观望。到底会否减息，市场人士存在意见分歧，会议也带来双向风险。即使纽储行并未减息，预计纽元兑美元与澳元都可能过分走强。

图表：纽元／美元

在纽储行会议召开前夕汇价走高，鉴于双向风险，汇价也可能下滑，预计央行可能发表相当鸽派的前瞻性指引，而且不减息；另一方面，如果央行减息，其措辞可能预留更多回转余地并在一定程度上减小会议决议的影响。０.７０００区间可能再次失守，不过突破该区间后汇价未必能持久走高。

G10主要货币表现：

美元——如果美国数据继续疲软，美元恐怕难以进一步走高，美元兑高风险货币仍是高风险货币对。

欧元——在退欧公投进行前，欧元／美元未有上行可能，汇价可能继续保持在区间波动，当风险情绪上扬时欧元兑高风险货币可能走软，风险情绪下滑时欧元走强。

日元——近期全球风险情绪抬头，日元大幅走强，长期而言市场开始琢磨日央行与安倍政府接下来的举措，因为ＱＱＥ已经难以奏效。美元／日元当前陷于区间震荡。

英镑——静候公投结果，汇价面临双向风险。

瑞郎——也许近期受英国退欧投机头寸所提振，汇价走强，鉴于５月即期存款上涨，预计瑞士央行会有进一步干预行动。

澳元——上周澳储行会议召开后，澳元／美元反弹势头开始消退，可能就此跌至０.７５７０

纽元——纽储行会议可能引起市场强烈反应，鉴于央行无意进一步提振近期走强的纽元，央行如果选择谨慎措辞，汇价倾向于大幅下滑。

盛宝银行