盛宝银行：FOMC会议/日央行会议结束后 美元/日元跌至新低

要点： 

FOMC会议与日央行会议的消极表现刺激美元/日元跌破104.00； 

美元/日元可能跌至100.75； 

日央行与日本政府必须决定入市干预的最佳时机； 

美联储主席耶伦的发言令直升机式撒钱的可能性大增； 

5月份非农就业增长疲软，市场就此明显下调美联储加息预期，而美联储的鸽派声明对就业市场的阐述进行了消极调整，同时大幅下调了长期加息预期，该声明一出，美元进一步走软。单凭一次糟糕的就业表现就作出如此大幅度的调整，美联储此举引人质疑，而且点阵图已经让美联储在加息政策上尴尬不已，缺乏真实性与透明度，连续两次会议都无法保持一致口风，美联储的公信力一损再损。鸽派信息并未提振风险偏好，也许是因为这份会议声明让市场一无所获。 

值得留意的是，在问答环节有一位记者就直升机式撒钱的效力提问耶伦，耶伦对此表示面对极端情况的时候，独立央行也会放弃自身的独立性并全面配合政府措施。虽然美国经济现在还远不到那种需要直升机式撒钱的地步，但是耶伦的评论就此为市场埋下了预警信号，而且引人遐想。 

对于日本而言，直升机式撒钱已经如火如荼地进行，以此来弥补政府庞大的财政亏空，更多地直升机式撒钱已经成为日央行与安倍政府不可避免的政策举措，问题只是在于行动的时机罢了。当美元/日元与其他日元交叉盘暴跌时，日央行就越发逼近行动的时限。然而，要让新政策发挥最大的作用，央行必须理智选择行动的时机，当前市场受退欧事件所牵制，显然日央行要等到市场稍微冷却下来方可行动。 

图表：美元/日元跌至周期新低 

美元/日元以及其他日元交叉盘纷纷跌破近期支撑并探至周期新低，美元/日元如果跌破105.50区间，接下来可能探至2014年上半年低点100.75区间开始的斐波回撤档，即100.40区间。日央行可能在某个时刻联合安倍政府，在接下来某次会议上通过财政刺激或直升机式撒钱来干预日元走强。 

G10主要货币表现： 

美元——只要市场处于避险模式，FOMC会议对美元的影响就可能稍纵即逝，不过当投资者面对英国公投而努力寻求避风港时，美元兑日元与瑞郎可能依旧疲软。 

欧元——尽管在FOMC会议召开后欧元/美元开始拉升，但是英国公投在即，欧元并非有公信力的避风港。 

日元——最新关键支撑可能在2014年年初低点100.75区间，美元/日元呈自由落体式下滑，日央行可能坐视不管吗？ 

英镑——在风险厌恶走高的环境下，英镑承压，这是对退欧恐慌情绪最恰当的条件反射。 

瑞郎——英国公投结果下周才公布，在日内召开的议息会议上，瑞士央行很难发表任何中肯意见，如果英国选择留在欧盟，瑞士央行也只能寄望市场自我理清头绪。 

澳元——亚市早盘反弹未果，毕竟在当前环境下澳元跟随日元走高是讲不通的事。澳元/美元可能下探至0.7275。 

加元——油价进一步下修，FOMC会议对加元影响甚少，预计美元/加元可能继续走高，如果突破1.3000并站稳在此关口上方，可进一步确认上涨 

信号。 

纽元——亚市早盘公布的GDP报告表现强劲，而且风险厌恶继续蔓延，再次提振纽元，从技术面看，纽元最佳归途是迅速触顶，信号是纽元/美元开始跌破0.7000。 

盛宝集团

2016-6-16