盛宝银行：市场寻求退欧公投后的焦点主题

上周英国意外退欧震惊全球各大金融市场，不过波动性已经迅速消退，亚市早盘日本股指反弹2%左右，英镑/美元在亚洲时段虽然波动幅度非常大，不过汇价已经守持在上周五的区间内。同时，须留意欧元/美元与其他多数货币对的表现。上个周末国际清算银行表示各大央行将共同合作来维持金融稳定性。日本官方在亚市早盘的干预评论再次升级。

亚市午盘，穆迪评级机构将英国主权债务前景下调为负面，部分市场人士预计英国可能失去AAA评级身份。澳洲国债因此获利，因为主权债务的3A名单已经缩水。然而，一旦澳洲或新西兰的信贷周期触顶，这些国家自身也会受到主权债务问题的困扰。澳元/美元试图反弹至周期新高，这可能成为关键驱动因素。

当前焦点在于退欧程序接下来的谈判，周二与周三将举行为期两天的欧盟峰会，英国首相卡梅伦将出席首日会议，但第二天的议程不包括英国代表。谈判的正式步骤是根据里斯本条约第50条的规定，英国的去留概不受所有因素影响，包括民意决定（谈判时间可能长达2年，而且可能会延期）捷克外长表示欧洲委员会主席容克应该辞职，将其视为欧盟的“负面标志”。

西班牙6个月来第二次大选与上一次投票并无截然不同的结果，所幸该结果没有立即刺激到欧盟怀疑论者的神经。人民党多得了15个席位（350个席位占了137个）临时代理首相马里亚诺?拉霍伊已经要求获取统治实权。反对紧缩政策的社会民主党只增加了2个席位，占位71个。自上周五公投结果公布后，欧盟外围国债利差明显扩大，目前已经大幅下滑。澳洲自由党领导层助其一臂之力，甚至声言容克和欧洲议会主席马丁舒尔茨都应该辞职。

本周关注焦点明显在于政治层面，市场走向受摇摆不定的风险情绪左右，周五将迎来美国关键数据制造业调查指数，随后市场焦点会逐步转向经济数据。

图表：英镑/美元

从技术面看，市场已经逐渐消化退欧公投的结果，上周五汇价探至38.2%斐波回撤档附近，随后出现典型的“反转”重返76.4%斐波档，当市场处于波动不安的状态时，斐波档位备受关注。

G10主要货币表现：

美元——投资者对欧盟的存亡忧心忡忡，英镑走势混乱不堪，美元与日元成为避险首选。且关注市场对本周公布的美国数据作何反应，周三有PCE通胀，周五有ISM制造业调查指数。

欧元——英国退欧已经演变成欧盟的存亡问题（又或者仅仅是关乎英镑贬值何时了的问题）欧元/英镑是关键晴雨表，汇价继续走强。

日元——风险情绪疲软，日元成为避风港，但是市场同时也非常警惕官方干预，投资者颇为谨慎，笔者倾向于在自由市场交易（即在日元走强之后选择日元看涨期权，然后做空现货，以此应对官方日渐升级的干预，通过对冲获利了结后重新洗盘并重复上述操作）

英镑——市场已经消化了上周退欧事件的影响，如果英镑交叉盘继续跌至历史新低，汇价在区间跌宕起伏的可能性更高，在下定论之前且关注英国7月经济数据的表现。与此同时，投资者大量持有英镑头寸，如果汇价未有进一步动作可能打击空头信心。

瑞郎——显然瑞郎已经吸收了避险资金，但是瑞士央行正在积极干预汇价，要操作瑞郎并非易事，对于那些关注受干预货币的投资者而言，这也是操作日元货币对的良机。

澳元——与风险情绪一样遭受打击，在波动性消退之前，澳元保持与风险偏好的关联性。

加元——美元/加元已经重返1.3000上方，从技术面看，汇价走势已经相当明朗，留意汇价能否突破1.3180并挑战更高目标1.3500

纽元——与澳元的情况相似，如果风险偏好出现实质性疲软，纽元承压的程度略大于澳元。

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