盛宝银行：市场无视强劲的美国数据

要点：

市场基本无视了美联储发表的会议纪要；

纪要内容与强劲的ISM毫无干系，关注非农就业；

欧元/英镑显示上行阻力开始显现；

美联储会议纪要基本符合市场预期，对经济与政策前景含糊其辞，因此市场基本无视了这份会议纪要。ISM非制造业调查指数强劲上涨，但是美联储的政策前景未明，如果本周五公布的就业报告为企业盈利增长设置更高门槛，而且就业增长重返突破近期均值，美联储的处境会越发尴尬。也许市场认为对美联储的政策指引作出任何反应都是徒劳无功的事，12月份加息的可能性仅有12%，美联储按兵不动的可能性差不多是15%。

纽元在亚市尾盘明显波动，多头在纽储行副行长发表讲话之前就开始平仓，也许是担心宏观审慎策略会暗示纽储行大幅减息的可能性。纽储行的宏观审慎策略意在打压居高不下的楼市与家庭负债比，但是副行长的口风不够坚定，市场认定其发言意义不大。最后斯宾塞表示CPI前景对纽储行政策尤为关键，须密切关注7月17日公布的第二季度CPI。

今天公布的上周失业救济初请与ADP就业报告仅仅是一次热身，明天还有美国就业报告。ADP就业报告逊于上个月的官方调查数据，市场对此反应平淡。不过ISM非制造业就业分项指数稳定反弹至52.7。如果上周失业救济初请继续低于均值，表明6月非农就业增长可能重蹈覆辙，一如5月份疲软。

图表：欧元/英镑

正如之前探讨那样，在退欧公投重击市场之后，英镑首个东山再起的场所就是欧元/英镑，目前已经开始出现试探性阻力，汇价可能逐步盘整，接着重返退欧公投后首个平衡点，逼近0.8400

G10主要货币表现：

美元——亚市早盘公布的美国数据表现强劲，似乎让市场措手不及——鉴于美联储的政策前景含糊不清，提振美元的门槛可能非常高。强劲数据有望继续为本周的美元撑腰，兑G3货币（欧元与日元）与瑞郎继续走强。

欧元——欧元交易商须关注政治层面的风险以及意大利银行/欧洲银行的糟糕境况。欧元暂时性反弹可能就像德国领导层对救援银行业的决心那样随性，瑞士央行前行长希尔德布兰建议对意大利银行实行类似TARP（不良资产救助计划）的救助方案。

日元——当美联储政策并未对市场产生影响时，即使美国数据走强，对美元/日元也毫无意义。7月10日上议院选举是安倍支持率的一个小测试，随后将焦点转向日央行/安倍政策对日元大幅走强的反应。

英镑——英镑下行动能略有缓和，汇价近期可能过度震荡，投资者可能需要新的理由来做空货币。如上所述，欧元/英镑可能首先遭遇阻力。其他方面，英镑/美元可能在1.3000遭遇明显阻力。

瑞郎——日内将公布最新的CPI数据，留意市场能否保持相对稳定，鉴于美国数据反弹，瑞郎可能走软。

澳元——澳元/美元在关键斐波回撤档附近下行反转的势头突然消失了，也许是因为在美股尾盘风险偏好反弹。交易商须等待技术面出现强劲信号，即使标普下调了澳洲AAA信用等级，其影响也超不过90分钟。

加元——加拿大最新公布的贸易数据非常糟糕，美国强劲的ISM非制造业调查指数也未能刺激美元/加元持续反弹，也许市场执着于风险偏好的表现，即使强劲的美国数据也无法扭转市场对美联储政策的预期。加元的最新测试在于日内公布的加拿大PMI指数，明天将迎来美国与加拿大两份就业报告。

纽元——亚市早盘，纽元跌宕起伏，纽储行副行长在欧市早盘发表讲话，不过他最新提出的宏观审慎策略并未成功打压纽元多头，多头后来又满心欢喜地再次加入空头阵营。纽元估值过高，但是楼市与自满情绪以及充足的流动性可能继续提振汇价。

Saxo盛宝集团

2016-7-7