盛宝银行：关注英央行的宽松指引

要点：

日本政府的经济顾问与伯南克讨论直升机式撒钱策略；

英央行会议召开后，英镑/日元的表现是影响日元的关键；

市场普遍预计英央行会减息25个基点

日本官方昨日否认将采取直升机式撒钱之后，美元/日元已经突破105.00，这是此前所预期的关键阻力。安倍的货币政策顾问本田悦朗约见了本周造访日本的美联储前主席伯南克，一起讨论直升机式撒钱策略的具体细节。日内英央行会议结束后，英镑/日元的表现以及日内的收盘价是影响日元的关键，关注日元交叉盘会否继续走高。美元/日元下一个阻力指向106.50/107.00，又或者在英央行会议召开前汇价就触发止损。

紐元前景摇摇欲坠——此前纽储行宣布在7月21日将发表一份“经济评估”，因为相对之前发布的MPS报告，间隔时间比以往要长，央行决定在本月就将MPS报告列入日程表。此份评估刚好在第二季度CPI公布后几天出炉，去年第四季度核心CPI已经逼近0%，而今年第一季度CPI也仅增长0.4%，至此紐元贸易加权指数大幅上涨。纽储行可能将评估报告当为鸽派指引的先行信号。

今天焦点在于英央行会议，关注央行如何回应退欧造成的经济风险，市场基本预期是减息25个基点而且在接下来的会议可能推行量化宽松。也有市场人士预计央行会一次性减息，将利率将至零值或接近零值。鉴于会议指引倾向于鸽派，英镑可能进一步疲软。英国新组内阁强调退欧的严重性，新任首相特蕾莎指派退欧派代表人物接管关键职位，包括鲍里斯?约翰逊出任外长，如此一来，二次公投无望，这种内阁组合可能进一步拖累英镑。

图表：澳元/紐元

标普评级机构下调了澳洲主权债务等级，澳元/紐元在亚市早盘大幅反转，多头终于扬眉吐气。MACD动能经过长时间的分散之后，最小上行目标可能是200日均线，不过长期走势图显示汇价可能突破1.1300区间与头肩颈线。

G10主要货币表现：

美元——关注周五公布的美国数据，预计美元最终会站稳脚跟，但是当风险情绪保持反弹模式时，美元难以实现全盘走强，部分原因在于美联储懒散的货币政策立场。

欧元——欧元/美元徘徊不前，目前无论是美元还是欧元的风险系数都很低，汇价倾向于走软，首个目标是跌破1.1000。银行资本重组是困扰欧洲经济前景的关键问题。

日元——英镑/日元从低点反弹超过1000点，而欧元/日元也上涨了750点，关注日内召开的英央行会议，其政策指引可能阻止空头回补。

英镑——如果英央行立场不及市场预期般鸽派，英镑/美元可能进一步均值回归，指向1.3500，而欧元/英镑目标指向0.8225，然而宽松政策是一码事，英镑实际上仍未触及周期低点。鉴于隐含波动性已经回归更加合理的水平，当前选择期权交易也利于判断英镑未来走向。

瑞郎——欧元/瑞郎并未继续上涨令人稍感意外。美元后继乏力，美元/瑞郎试探周期新高未果，让瑞郎重新受到关注。

澳元——澳元/紐元反弹，但是兑美元探至区间顶部后仍存在不确定性，而澳元/日元已经突破80.00，短期内很难为澳元的强劲势头定位，长期而言，考虑到澳洲信贷周期可能反转，澳元前景堪忧。

加元——尽管实际利率政策按兵不动，不过加央行会议声明相当自满，加元走强。美元/加元在当前区间漫无目的地徘徊，汇价最终倾向于走高。

紐元——如上所述，紐元接下来可能反转下行。

盛宝银行

2016-7-14