盛宝银行：日元跌势缓解 美元奋起反弹

要点：

日本否认将采取直升机式撒钱，美元反弹；

真正掌控局面的人是日本政府，而非日央行；

英镑在亚市早盘进一步反弹；

英央行可能在明天召开的会议上宣布减息，政策指引是关键；

自上议院选举结束后，日元在本周开盘就持续下滑，而日本内阁官房长官菅义伟在亚市早盘否认将采取直升机式撒钱，其发言迅速为日元下滑踩下了急刹车。不过，日本官方出言否认也只是表明撒钱行动会延迟更长一段时间才出现而已，当前真正掌控局面的关键人物是日本政府，而非日央行，因此在7月29日召开的日央行会议上，市场预期可能落空。

与此同时，商品货币全线回撤，毕竟日元反弹表明在套息影响下投资者一直青睐于买入商品货币/日元。澳元/日元再次在80.00遭遇阻力，而澳元/美元试图冲击周期新高未果，汇价已经回落。英镑/美元在亚市早盘进一步反弹并突破1.3300之后也开始回落。英央行可能在明天召开的会议上宣布减息，政策指引与央行会否减息同等关键——自英国退欧公投结束以来，市场一直倾向于双向波动，英央行会议成为测试英镑的首个关键风险。

支持财政紧缩的英国财政大臣奥斯本可能离职，新任首相可能采取强劲的财政措施，有望在某程度上减缓英国经济下行风险。距离相关的经济数据公布还有好一段时间，当前且关注晚间公布的6月份RICS房价指数，5月份改指数已经大幅下滑，预计退欧对房价会产生一定影响。下个月公布的7月份指数更是备受关注，市场可通过这项楼市先行指标来对比英国楼市经过危机洗礼后的降温速度。

日内我们将迎来加央行会议于美联储褐皮书。近期公布的贸易赤字表现糟糕，而Ivey公布的PMI也可能走软，除此之外，加拿大其他经济数据并未有明显的下滑趋势，但是从经济结构来看，房产泡沫快速膨胀而且私营部门过度杠杆化，加拿大经济可能进一步走软。本次会议结束后加元面临下行风险，相对其他商品货币如澳元与纽元，加元已经严重承压。接下来几个交易时段美元/加元关注在1.3150上方阻力。

图表：美元/加元

汇价经过长期盘整之后可能出现“双重”头肩反转形态而且在近期周期高点附近出现颈线，如果汇价突破该颈线则可能进一步大幅上涨，首个目标是1.38——这是典型的头肩形态目标而且逼近1.4690-1.2460这波跌浪的61.8%回撤档。

G10主要货币表现：

美元——除了美元/日元，大部分美元货币对都强劲反弹，美元/瑞郎是确认美元走强的最佳信号，而欧元/美元也出现下行反转，如果跌破1.10，汇价可能进一步下滑。

欧元——风险偏好继续走强，欧元兑美元与英镑承压，欧洲银行的不良债务成为欧洲金融市场的不确定因素。

日元——日本官方否认直升机式撒钱后，日元跌势已经消退，美元/日元关键阻力在105.00/50区间，汇价停滞不前。日本官方采取行动的时间表可能超乎市场预期。

英镑——在英央行会议召开前，汇价反弹可能是因为空头回补，如果央行政策与市场预期不符，汇价可能走高。

瑞郎——瑞郎近期疲软的部分原因与日元下跌有关，而欧元/瑞郎已经突破1.0900并站稳脚跟，美元/瑞郎也突破200日均线，下一个目标指向平价。

澳元——澳元/日元重返80.00区间，澳元/美元突破周期新高后未能进一步上行。尽管澳元/美元一直剧烈波动，不过澳元仍有反弹势头。

加元——如果央行发出鸽派指引，汇价面临下行风险，美元/加元突破近期高点有望继续上涨。

纽元——纽元/美元昨日测试新高后终于显现疲态，日元走强可是成为纽元的关键阻力。澳元/纽元的下行趋势也有消退迹象。泥足深陷的纽元空头是另一个打压纽元的因素。7月18日公布的第二季度CPI是测试纽元的关键。

盛宝银行

2016-7-13