盛宝银行：本周将测试美元反弹的可能性

要点：

欧元/美元自二月份以来首次在周图上跌破1.1000关口；

欧元/美元接下来关注1.0800区间，汇价可能小幅下滑；

本周三召开的FOMC会议将测试美元反弹的可能性；

美联储可能发出适度鹰派指引，以免9月会议指引超预期；

美国外汇期货交易商大量做空美元，主要集中在欧元/美元与英镑/美元

上周美元强势收官，欧元/美元最终跌破1.1000，也许是因为市场预期美联储本周会议将发表适度鹰派的指引，鉴于美国经济持续出现复苏动能，美联储在9月或12月加息的可能性也有所提高。回顾上周美国商品期货交易委员会发表的投机头寸报告，交易商大量做空美元，主要集中在欧元/美元与英镑/美元，后者的头寸合约是7.4万份（大约46亿英镑）差点就刷新2010年的最高纪录，着实令人意外。

与此同时，市场大约有10万份左右的欧元/美元空头合约（125亿美元）不过美元/日元空头头寸是3.9万份，美元/澳元空头头寸是3.3万份，美元/加元空头头寸是2.2万份，因此美元多头头寸可谈不上多的程度。请留意欧元/美元空头头寸的最高纪录是22.5万份，所以目前头寸仍有进一步增长的空间。

周日召开的G20峰会和往常一样，会议声明引导各国避免货币操纵，同时鼓励政府接下来采取财政刺激的手段来应对各自的经济问题。从事后诸葛的角度来看，峰会可能为上周人民币走强提供了适当理由，因此本周可能作为一个转折点以便让中国当局再次启动持续了几个月的人民币稳步贬值的模式。

图表：欧元/美元

英国意外退欧之后，汇价一直持续在区间波动，尽管上周欧央行会议按兵不动，但是欧元面对盘中反弹的美元开始走软，本周聚焦FOMC会议，且看耶伦及其同僚能否发出充分强硬的指引来维持美元上行势头。下一个关注区间在1.0800，而且汇价可能小幅下滑，目标指向1.0950下方的61.8%斐波回撤档。

G10主要货币表现：

美元——如果本周召开的FOMC会议未能保持美元的强劲势头，汇市可能在8月再度陷入夏季低迷期。特朗普与希拉里在民意调查中陷入拉锯战，加剧了美国11月总统大选的不确定性。

欧元——跌破1.1000之后汇价倾向于走软，日内关注德国IFO调查指数，不过相对于其他货币，欧元自身较为中性。

日元——预计本周五召开的日央行会议未能符合市场预期，日元还有反弹空间，但是风险偏好强劲会进一步压制日元走强，所以市场普遍预期倾向于认为日央行会议可能打压日元。

英镑——上周五公布的Markit采购经理人指数大幅逊于市场预期，英镑承压。然而英镑/欧元继续走强，表明接下来交易商可能大量做空英镑，而且当风险偏好保持强劲时，英镑可能有所反弹。

瑞郎——美元/瑞郎近期上行突破未果，尤其是目前欧元/美元已经跌破1.1000，如果FOMC会议指引适度强硬，且留意前者的表现。

澳元——澳元/紐元倾向于走高，本周关键测试风险在于周三公布的第二季度澳洲CPI数据。与此同时，澳元/美元徘徊在0.7300与0.7650之间，寻求方向性突破。

加元——亚市尾盘，美元/加元冲击关键阻力1.3140，继续看涨该货币对，目标可能突破1.3300，前提是美联储的表态更加鹰派而且油价走软（同时关注加拿大的结构性问题——私债高度杠杆化以及经常帐赤字扩大）

紐元——尽管市场已经消化纽储行的鸽派指引，但是紐元大幅下滑，举步维艰，因此8月11日召开的纽储行会议要再发出鸽派指引的门槛相当高。

盛宝银行

2016-7-25