盛宝银行：德国Gfk消费者信心，美国耐用品订单，美联储利率决议和声明

要点：

德国Gfk消费者信心指数可能轻微回落

美国耐用品订单可能下滑，尽管消费支出活跃

预计美联储将维持利率不变，但投票比可能有所变化

进入周三，重要经济事件和数据轮番袭来，首先关注德国Gfk消费者信心指数；稍后将迎来美国6月耐用品订单，随之而来的是美联储利率决议和政策声明。

德国Gfk消费者信心指数（北京时间14:00）

最近发生在德国的一系列恐怖袭击事件会否削弱该国经济增长？目前还不得而知，但这一事件已经成为关注的热点，该国试图弄清恐怖袭击事件所带来的影响。令人担忧的是，对恐怖活动的担忧将导致消费者和旅游相关支出下降。尽管消费可能不会大幅下降，但市场将密切关注未来的经济数据以探寻消费承压的任何迹象。

未来几周和几个月将迎来真正的考验。与此同时，今日的德国Gfk消费者信心指数将提供最近几周的信心状况。值得注意的是，消费者信心最近几个月一直处于上升，6月涨至11个月高位10.1。德国6月零售业PMI所显示出的前景略微暗淡。该指标自5月的54降至51.6，表明经济增长缓慢。

尽管如此，"零售销售的整体趋势仍然乐观，过去五个月呈现出增长，"Markit Economics的分析师本月初说道。

Econoday.com调查显示，普遍预计今日的消费者信心将轻微跌至9.9，与近几个月数据相比仍处于高位。问题在于下个月数据将表现如何。答案可能取决于传统宏观领域之外的事件。

美国耐用品订单（北京时间20:30）

近几个月耐用品订单需求年率一直在复苏，但今日的月率数据有可能出现回落。Econoday.com调查显示，普遍预计6月月率将下滑2.2%，为连续第二个月下滑。更糟糕的是，可能拖累同比趋势自3月以来首次下滑。

该预期值暗示商业设备投资（除国外和飞机以外的耐用品订单）仍将处于下滑。同比趋势自去年11月以来一直下滑且今日数据不太可能复苏。

消费者支出乐观对美国经济而言是好消息，这表明商业资本支出疲软仅对宏观经济前景构成轻微威胁。6月零售支出强劲增长0.6%，提振年率走强但仍处于中等增速2.7%。

尽管如此，一些分析人士指出，商业投资疲软往往与就业增长疲软有关。但考虑到上个月非农激增，这种担忧似乎非常遥远。然而经济增长担忧挥之不去，令人失望的耐用品订单将提醒着宏观风险仍然潜伏，即使经济衰退威胁是一个低概率事件。

美联储利率决议和声明（北京时间周四02:00）

近期美国经济前景呈现出适度光明，但市场普遍预计美联储仍将维持利率在当前的0.25%-0.50%区间。据亚特兰大联储7月19日nowcast模型，预计美国第二季度GDP季调后年率将增长2.4%。一些分析师预计增幅将更大，事实上，许多在本月接受华尔街日报调查的经济学家认为二季度增幅或超过3%-远高于该报告的预期中值。

GDP预期值通常各异，但几乎所有的人都认为二季度增幅将较一季度缓慢增长1.1%大幅改善。尽管如此，美联储今日很可能放弃收紧货币政策。但投票比可能出现变化，因为是上个月的会议。

与此同时，两年期和十年期国债收益率再次上升。但两者都是从7月初所创下的低点反弹上行，且反弹动能略弱--尤其是10年期美债收益率。

随着9月决议的到来，该收益率水平可能会发生变化，因此市场或对今日声明密切解读以寻求线索。"对FOMC将暗示9月可能加息的预期升温，"Evercore ISI投资组合策略主管通过英国《金融时报》表示。

也许是这样，但目前美联储也可能保留意见。

盛宝银行

2016-7-27