盛宝银行：德国失业报告，欧元区企业景气指数，美国初请失业金

要点：

预计德国失业率将维持在6.1%不变

欧元区7月企业景气指数可能回落

美国初请失业金人数将上升，但仍接近43年低点

今日仍将有一系列经济数据公布，包括德国月度失业数据，此外欧盟委员会将公布7月欧元区企业景气指数，稍晚关注美国上周初请失业金报告。

德国失业报告（北京时间15:55）

最新数据显示，英国经济正遭受退欧公投后的痛苦，但到目前为止，几乎没有迹象显示欧洲最大经济体受到任何打压。例如，昨日的消费者信心数据表明信心仍相对稳定。德国对英国退欧事件未能免疫，但该经济体也将为英国退出欧盟的决定付出代价，只是暂时不太明显。

"德国7月消费者信心轻微减弱，"Gfk数据显示，"同样由于英国退欧公投，8月消费者信心预估或自前值10.1轻微回落至10。经济和收入预期受损，但购买倾向再次略微上升。"

与此同时，德国7月综合PMI初值升至7个月高位。"健康的劳动力市场和增长的需求引发的强劲顺风推动经济向前发展，而企业到目前为止似乎没有受到英国退欧决定的影响。"Markit经济学家上周指出。

今日的失业数据可能会提供振奋人心的结果。官方失业率将维持在6.1%不变，与此同时，截至6月的11个月新失业人数逐月减少，表明劳动力市场仍在增长。

未来几个月可能仍具有挑战性，因英国滑向衰退，正如许多经济学家所预计的那样。但就目前而言，德国经济动能足够强大以消除任何阻碍，且今日的失业数据可能难以提供乐观支撑。

欧元区企业景气指数（北京时间17:00）

德国经济对英国退欧相关逆风可能相对具有弹性，但欧元区整体较易受到影响。我们已经知道，欧元区第二季度GDP增长面临减速风险，Now-casting.com当前预计第二季度季率或增长0.3%，低于第一季度0.6%的增幅。

第三季度增速会进一步放缓吗？今日的欧元区企业企业指数可能提供早期线索。6月数据轻微下滑，为四个月以来的首次，但不会令人担忧。值得注意的是，欧元区7月消费者信心指数初值连续第二个月走低。

今日的企业景气指数会否继续下行？但即便再次走低也不会令市场意外或担忧--至少现在不会。但疲软结果将提醒市场欧元区企业景气趋势偏向下行。

整体经济活动仍在升温，但下半年的增速可能放缓。放缓并不可怕，但欧洲温和复苏似乎再次朝向错误的方向。

美国初请失业金报告（北京时间20:30）

对于那些寻求美国经济警告迹象的空头而言，初请报告一直是顽固的困扰。十分意外的是，该领先指标表明劳动力市场增长，甚至延伸到经济在今年大部分时间内都获得了增长--即使其它数据看起来令人担忧。基于已经公布的结果，初请失业金预估值通常较为准确。

预计今日结果将提供更多相同的讯息。Econoday.com调查显示，普遍预计截至7月23日当周的初请失业金人数将增加1.1万至季调后的26.4万。但如下图所示，该预期值仍将接近4月创下的43年低点24.8万。

若初请失业金人数持续升至30万关口之上，且同比增幅持续增加，则可能反应出宏观趋势的变化。但目前还不足以担忧，且今日数据也不会加重悲观情绪。

盛宝银行

2016-7-28