盛宝银行：当前市场交易毫无头绪

要点：

市场对FOMC的期望远不止目前这种程度的鹰派；

关注日内公布的德国CPI，明天银行压力测试可为欧元提供方向；

脸谱公司的表现稳中有长，主宰移动广告业；

万事达的盈利报告是理想的消费者信心指标

当日本首相安倍晋三再次以绝对多数的选票赢得上议院选举时，投资者纷纷抛售日元，当时美元/日元逼近100关口。上周晚些时候，美元/日元冲击107.50的时候，市场显然认为美元多头过分狂热了，交易商转而开始入手日元，汇价在周二跌破104.00。昨天汇价才突破106.50，今天就已经跌破104.50，这到底是怎么回事？盛宝银行外汇策略主管John J Hardy表示，市场现在真的毫无头绪，尽管一直对政府的大规模刺激方案有所猜测，不过其他经济报告指出新的消费支出指数不温不火。

John补充到，在日央行会议召开前，市场可能感到非常彷徨。参见下图，在会议召开后如果汇价突破Ichimoku下行趋势线，可视为关键的看涨信号；如果日本开始实行直升机式撒钱，长远来看汇价可能出现大幅反弹。短期而言，无论日央行发表什么指引，都可能触发市场的强烈反应，其中一个参考指引是央行与财政部之间的协调程度，从凌晨公布的会议声明便可明了。

无论结果如何，在日央行会议召开前后市场波动性都会超过昨晚召开的FOMC会议所引发的波动性，后者只是略微上调了政策指引的鹰派程度，美元有所盘整但未见大幅波动。目前依旧是夏季低迷期。当美元与日元交易商在押注美联储与日央行的策略形式时，盛宝银行股票策略主管Peter Garnry觉得相比美联储基金联邦利率，通胀更适合用来权衡美国股市的表现，他认为美联储的鹰派指引与9月加息都不会明显影响股市表现，除非通胀有所上涨。

今天公布企业财报的公司有亚马逊与谷歌的母公司Aphabet，Garnry认为，那些不打算正面解读通胀数据的市场人士可关注晚间公布的万事达信用卡的盈利报告。本轮财报季中脸谱公司的表现相当出色，第二季度收入同比增长59%，报64.4亿美元（超过市场预期的49%）同时将每股收益调整至0.97美元，超过市场预期的0.82美元。

Garnry表示现在脸谱公司就像高速前进的子弹列车，大家都想赶上这趟车，这家社交媒体巨头已经“主宰了”移动广告行业，它下一个收入来源剑指搜索引擎，当脸谱也进军搜索领域的时候，势必危机谷歌的主导地位。Garnry非常肯定地继续看涨脸谱公司。

另一个值得关注的对象是德意志银行，该银行已经连续三个季度的盈利出现负增长（同比增长超过-18%）这样的结果严重打击了银行士气与其竞争力。Garnry认为德国银行巨头能否安然度过这次整改还是一个开放性问题，打算努力削减成本来挽救国家经济与银行业，最终可能会损坏德国银行自身作为行业顶端的名声，其品牌已经受挫。

盛宝银行

2016-7-28