盛宝银行：欧洲服务业PMI，欧元区Sentix投资者信心和零售销售

要点：

欧央行决议前，欧洲服务业指标或温和增长

欧元区Sentix投资者信心有望改善

欧元区零售销售可能增长

周一美国市场适逢劳工日假期休市。本周交易日缩短且流动性降低，但市场并不沉闷。周四将迎来欧央行利率决议，今日将公布8月服务业PMI，以寻求任何退欧影响。

G20峰会今日结束。日本在会议上威胁将从英国撤资，除非确保能与欧盟达成贸易协议。中国警告称将反对保护主义，同时对奥巴马表示了冷淡的欢迎。欧洲希望放松财政政策，不过目前只有德国拥有放宽政策的空间。

欧洲服务业PMI（北京时间13:00-16:30）

今日将迎来欧洲8月服务业PMI数据。普遍预计欧元区服务业PMI将轻微升至53.1。下图显示了预估值、前值以及与50分界线的差距，同时还列出了上周公布的制造业结果：

服务业PMI自6月短暂触底以来持续攀升，并有可能升至英国退欧公投前的水平。虽然欧元区整体数据被视为最重要的，但意大利和英国数据同样值得关注。

意大利制造业PMI远差于预期并跌至50关口下方的萎缩区域。部分跌幅有可能转化至服务业领域，因此最终结果可能低于预估值。意大利银行业危机和即将到来的宪法公投导致政治风险增加，且服务业前景有可能受到影响。

在退欧公投以来，英国公布了一系列好于预期的经济数据，制造业PMI远超预期，不过英镑走软帮助制造业复苏，但对于服务业而言可能利空。投资者预计8月服务业将自前值47.4升至50，而公投前该指标高于52，因此要达到预期水平并不是不现实。

市场对上周五好于预期的楼市数据反应平淡，因此投资者当前也有可能对英国利好消息处于饱和。

英镑/美元突破三角形顶部，但逐渐接近公投后高位--倾向看空？

欧元区Sentix投资者信心指数（北京时间16:30）

预估中值显示该指标可能自前值4.2轻微升至5。自2015年中期达到峰值以来，该指标一直持续走低，且未现扭转的迹象。

随着油价下滑以及量化宽松预期犹存，投资者的乐观情绪在2015年达到高位。该指标在2009年初和2012年中处于悲观，而在2011年初维持乐观。

Sentix信心指数倾向于跟随Markit综合PMI，尽管前者更加动荡且波幅更大。近期投资者信心较Markit指数更加悲观，因此我预计信心指数有可能在未来几个月改善--指向10或附近水平可能更加合适。

欧元区零售销售（北京时间17:00）

7月零售销售月率可能增长0.6%，年率或增长1.9%，或创下3月以来的最大年率增幅，且鉴于服务业PMI出现的改善，该增长并不为过。

虽然7月数据已有所滞后，但零售销售增长将被视为在利好的服务业PMI数据后又一积极信号。

盛宝银行

2016-9-5