盛宝银行：汇市交易商犹如无头苍蝇

要点：

非农就业逊于预期导致美元起伏不定；

目前难以判断美元/日元的走向；

本周将迎来四大央行会议；

最新公布的服务业PMI调查指数可能提振英镑；

上周五公布的非农就业大幅逊于市场预期，就业增长“仅有”15.1万，市场预期是17.5-18万，而且薪资增长仅0.1%，平均每周工时也录得2011年以来最低纪录，该报告一出，美元就遭遇重挫。部分市场人士认为美国就业增长实际上应该按月计跌至10万，对美国劳动力增长的追踪能力也有所下滑，然而，从劳动力资源利用与薪资增长的角度来看，就业下滑对于美联储进一步收紧政策反倒是一种积极信号。

不过，市场对美国就业报告的解读令人难以捉摸——美元先是走软，随后在上周五收盘时启动轧空行情，但是周一开盘时新一轮卖盘导致许多美元货币对的汇价重归原点，毫无改变。周一是美国劳工节，美股休市一天，那些趋势交易商对于市场的飘忽反应似乎无所适从。

亚市早盘，日央行行长黑田东彦发表讲话，除了重申日央行的行动能力与行动意愿之外，黑田对于负利率带来的副作用也保持谨慎态度。上周末在中国召开的G20峰会未有特别引人关注的结果出现。日内最值得关注的数据是英国8月服务业PMI指数，上周公布的制造业PMI表现强于市场预期。

本周将迎来四大央行会议，首先是凌晨的澳储行会议，周三有瑞典央行会议与加央行会议，然后是周四的欧央行会议。预计市场对澳储行会议与欧央行会议的反应最为敏感（相对于利率变化，澳元已经被错误估值，尤其是澳元/美元）尽管欧央行可能按兵不动，但是中长期而言，政治风险才是最终主导市场情绪的因素。

图表：美元/日元

自上周五美国疲软的就业报告公布后，汇价就出现大幅波动的走势，美元对糟糕数据的第一反应是直接跳水，随后迎来轧空行情，然而周一早盘黑田的发言犹如当头一棒。如此一来，美元/日元基本保持不变。如果日央行在9月21日会议上未有行动，而美联储加息预期继续升温，日元可能意外走软。从技术面看，汇价必须突破Ichimoku云区方可进一步确定看涨信号。

G10主要货币表现：

美元——短期保持中性预期，当前关注美国国债收益率，9月美联储加息风险可能继续被低估了。

欧元——风险偏好再次上涨，而欧央行本周可能保持鸽派立场，虽然上周五美元盘中阵脚大乱，欧元/美元空头缺乏信心，但是如果汇价继续守在1.1200区间下方，可保持看跌预期。

日元——关注日央行会议的同时，须关注国债收益率，相比以往对日元的支撑减少了。美国10年期国债收益率如果突破1.60%，日元可能承压。

英镑——英镑/美元可能探至1.3500关键区间，欧元/英镑则探至0.8250。然而，长期而言，英镑仍存在大量不确定性，近期的轧空行情可能吸引长线卖盘。

瑞郎——欧元/瑞郎再次跌破1.0950，美元/瑞郎近期则反弹未果，如果美联储加息预期升温，汇价可能进一步走高。

澳元——风险情绪对美国就业疲软的反应非常敏感，商品货币相对走高。亚市早盘公布的中国财新服务业PMI调查指数胜于预期，提振澳元。下一个关键风险在于澳储行会议，市场预计央行未来12个月会减息。

加元——美元/加元突破1.3000之后继续看涨，但是本周初始美元未能延续上周五的走势，汇价开始测试1.2950附近支撑。如果日内未有支撑信号出现，汇价可能跌至1.2700-1.3100区间。

纽元——纽元/美元未有下行趋势，但是上行乏力，关注新西兰最大银行（澳新银行）发布的奶制品价格预期报告显示其价格保持看涨，可能提振纽元。

盛宝银行

2016-9-5