盛宝银行：欧央行会议在即 欧元/美元准备测试关键阻力

要点：

欧央行承诺将在本次会议上对现行政策作出专业评估；

除了把QE再延期6个月之外，德拉基已经没有耍滑头的余地了；

如果德拉基按兵不动，风险情绪可能明显下滑

上一次欧央行会议上，行长德拉基惜字如金，并未有过多表态，他只是承诺会在下一次会议上对现行政策作出专业评估。然而，除了延长购债期限之外，政策评估未必能为宽松政策带来新刺激。目前欧央行的购债速度明显已经超过国债与企业债的发行速度。唯一的解决方案是接受更高比例的外围国家债券，但是参差不齐的政策传导机制让这种资本调整备受争议。

如果欧央行会议未及市场预期般鸽派，近期主导市场的追逐收益心理会遭受打击，风险情绪将明显下滑，这意味着高风险货币可能反转，欧元相对其他主要货币走强，兑商品货币与新兴市场货币也会反弹。

其他方面，最新公布的加央行会议发出鸽派指引，而日本经济增长数据小幅上修，中国贸易数据超市场预期，名义上提振澳元。

图表：欧元/美元

近期的关键转折区在1.1200/50区间，如果德拉基未能如市场预期般进一步扩大宽松政策，关注上行转向区间1.1275，这是61.8%斐波回撤档。下行则关注200日均线支撑，如果跌破近期低点，汇价可能大幅下滑。

G10主要货币表现：

美元——亚市早盘公布的美联储褐皮书平淡无奇，并未引起市场关注。美元前景取决于“追逐收益”的主题以及欧央行是否鼓励或反对这种主题，交易商目前追捧新兴市场货币以及澳元与纽元，其他主要货币盘中走软。

欧元——如上所述，欧央行的态度相当暧昧不清，未能确定德拉基会如何扩大宽松政策。

日元——尽管9月21日召开的两大会议备受瞩目，但是央行发出的信号开始减弱，日央行行长明确表示有意进一步降息，而美联储未有做出任何表态。与此同时，当前主题是买入高收益货币，央行会议并非提振日元走强的关键。

英镑——英镑/美元当前阻力在1.3480/1.3500区间，如果下行反转，可能测试1.3250/00。欧央行会议召开在即，欧元/英镑波动性可能最大化，下一个阻力在0.8500

瑞郎——美元/瑞郎试图守住最新的斐波回撤档（0.9670低点即61.8%回撤）而欧元/瑞郎的牛熊分界线可能在1.0900

澳元——中国贸易数据强劲提振澳元，澳元/美元试图突破0.7700，如果突破近期高点0.7756，汇价最终可能探至年内新高0.7835

加元——加央行会议比市场预期更显鸽派，关注未来两天公布的关键数据，加拿大不列颠哥伦比亚省最近开始对在大温哥华地区购买房屋的外国人征收15%的房屋购置税，以抑制房价过快上扬，新政的效果引人关注。

纽元——纽元全盘走强，澳元/纽元跌至周期新低，汇价跌破1.0313低点之后，关注本周收盘价。如果汇价重返该低点上方，可确定分散动能，但是如果汇价保持下行动能，下行关注平价，同时关注历史低点1.0021，在2015年4月汇价一度跌至该水平。

盛宝银行

2016-9-8