盛宝银行：德国ZEW经济报告，美国NFIB小企业乐观指数和劳动力市场状况指数

要点：

德国ZEW经济景气指数有望走高

美国NFIB小企业信心指数可能升高，尽管该领域就业增长大幅放缓

美联储劳动力市场状况指数将支撑加息前景吗？

德国10月ZEW经济景气指数今日受到关注，稍后两个美国数据将展示出该国9月宏观趋势，即NFIB小企业信心指数以及美联储劳动力市场状况指数。

德国ZEW经济景气指数（北京时间17:00）

德国8月出口强劲反弹，表明该国经济从"夏季低迷"中苏醒过来。昨日公布的8月季调后出口月率强劲增长5.4%，创下六年来的最大月度涨幅，令趋势看起来更为稳健。年率同样获得改善，跳涨9.8%几乎逆转了7月下滑10%的全部跌幅。

官方观点也反映出经济前景进一步光明。德国经济部长上周表示，2016年经济增长将稍快于此前预期。"德国经济上行动能稳固，"加布里尔说道。

市场关注今日的ZEW经济报告以探寻金融分析师对宏观前景的看法。最近数据一直低迷，尤其是经济景气指数。但经济学家预计今日的10月数据有望走强。

Econoday.com调查显示，普遍预计经济现况指数将升至55.9，为两个月低位。经济景气指数也将升至4.5，为四个月高位。该预估值仍与欧洲最大经济体相对疲软的增长相吻合，但任何利好消息都将为经济活动可能在今年下半年加速提供新的佐证。

美国NFIB小企业乐观指数（北京时间18:00）

美国9月私营企业就业人数增加，表明劳动力市场仍以温和的速度扩张，但就业增长率大幅下降。ADP数据显示，低于50人的小企业上个月就业人数仅增长3.4万，创近三年以来的最低涨幅，较前一月下跌逾50%。

该数据未能鼓舞人心，但预计今日的小企业信心数据不会受到影响。9月全美独立企业联盟(NFIB)小企业信心指数有望自前值94.4升至95.0，基于Econoday.com普遍预计。

若结果符合预期，将为认为9月小企业就业增长大幅减速是一次性事件提供支撑。反之，若今日信心数据意外下滑将激发对小企业就业增长趋势的更多担忧，后者通常被认为是美国就业趋势的风向标。

美国劳动力市场状况指数（北京时间22:00）

美国劳动力市场状况指数今年大部分时间都深陷负值区域。7月份录得今年首个正值，但8月再次跌至零下方。如果今日数据进一步走低，则可能被解读为预计美联储今年难以加息的另一线索。

美联储副主席费希尔上周末指出，联储上个月维持利率不变的决定是"千钧一发"，尽管他补充说道，"维持联邦基金利率目标区间不变并非反映经济缺乏信心。"

芝加哥商品交易所周一数据继续表明，联邦基金利率期货预计联储在下月会议上加息的概率较低，但12月加息概率仍较高，市场计价美联储年底加息的几率约为70%。

如果美国9月劳动力市场状况指数重回正值区域，那么年底加息的可能性将进一步攀升。但是值得注意的是，去年12月美联储宣布加息时，该指标录得2.6。按照这个标准，在美联储实施大衰退结束以来的第二次加息之前，劳动力市场状况指数需要走出一波强劲的U型反转走势。

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2016-10-11