盛宝银行：美国达拉斯联储制造业指数，美元/日元

要点：

达拉斯联储制造业指数有望在两年来首次转为正值

美元/日元将延续近期的飙升走势，并突破114关口吗？

新一周伊始，欧美重要经济数据相对清淡，投资者可稍微关注下美国达拉斯联储制造业指数。与此同时，密切关注美元/日元走势，对美国经济复苏速度加快以及美联储下个月将提高利率的预期推动该货币对近几个月大幅反弹。

美国达拉斯联储制造业指数（北京时间23:30）

制造业领域在经历了艰难的一年后似乎迈向了复苏，上周公布的11月Markit PMI初值提供了最新线索。数据显示，美国制造业PMI初值连续第二个月攀升，至逾一年半以来的最高水平。"美国11月制造业在美国大选后强劲反弹，进一步推升了美联储12月加息的几率，"IHS Markit首席商业经济学家说道。

由地区性联储公布的制造业指数在11月份也纷纷走强。本月已经公布的四个地区性联储制造业指数均录得正值，且今日的达拉斯联储制造业指数也有望延续这一利好趋势。 Econoday.com调查显示，普遍预计该指标有望在两年来首次升至正值2.0左右。

若结果符合预期，那么所有的五个地区性制造业指数将在近期历史上首次全部录得正值，为该领域似乎正在复苏提供更多证据。

美元/日元

美元兑日元在过去两周飙升。而在一个月以前该货币对大幅下跌，当时日元强劲的上行动能令分析师怀疑美元/日元会否快速跌破100大关。日元的强势在11月份遭遇逆转，最新的疑问在于美元/日元能否自2月份以来首次突破114关口？

日元跌势后的另一推手是，一些经济学家认为日本通胀可能已经触底。"我们认为核心CPI年率在2017年底将接近1%，因自总统大选以来日元兑美元贬值所带来的积极影响正在逐渐成为现实，"花旗银行驻东京的经济学家上周向《金融时报》说道。

与此同时，从技术性角度看，对日元贸易的信心正在发生显著变化。美元/日元近期远高于50日、100日以及200日均线震荡，意味着汇价短期有望延续上行趋势。

推低日元的其中一个基本面因素是，预计美联储将在下个月加息--据芝加哥商品交易所数据显示，联邦基金利率期货预计加息几率为94%。

此外，据亚特兰大联储最新的短观预测显示，美国经济有望在第四季度加快增长。GDPNow模型11月23日的预估显示，美国第四季度GDP增速有望加快至3.6%--远高于第三季度的2.9%。

如果本周五的11月非农就业报告令人失望，则可能会削弱加息预期并打压美元走低。但就目前而言，非农利空被认为是一个低概率事件，这表明日元将在未来的日子里继续走低。

盛宝银行

2016-11-28